每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

放棄很難，但再難也要去做。

這家在A股上市17年的老牌公司，主要收入來源盈利日趨乏力的局面超過十年，在市場變革、產(chǎn)業(yè)更替發(fā)展的今天，毅然下定決心放棄主業(yè)，背水一戰(zhàn)向體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

這就是國旅聯(lián)合現(xiàn)在正堅持做的事。

“退”：忍痛割愛賣湯山溫泉

自6月便開始停牌的國旅聯(lián)合9月以來連續(xù)發(fā)布了多則公告，在這些繁復的動作中，有出售也有收購，決定放棄湯山溫泉這一重要主業(yè)，也欲使用近5億元收購度勢體育，從而向體育全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。

從此次國旅聯(lián)合的公告來看，兩大動作“一進一退”。“退”在于以2.99億元出售了湯山溫泉的股權(quán)，而這已經(jīng)是國旅聯(lián)合連續(xù)降價了兩次后的成交價。早在7月1日，國旅聯(lián)合就披露了湯山溫泉的掛牌價3.91億元，隨后將出售價格降低至3.32億元，而此次最終成交價2.99億元較第一次掛牌價降低了近1億元。

并且，從公告來看，2016年湯山溫泉的營業(yè)收入6920.10萬元，仍然占到國旅聯(lián)合總營業(yè)收入的59%，對于占據(jù)收入“半壁江山”湯山溫泉，國旅聯(lián)合為何寧肯折價1個億也要果斷放棄？

國旅聯(lián)合董事會秘書陸邦一向每日經(jīng)濟新聞記者表示，湯山公司作為公司的核心資產(chǎn)，經(jīng)過十來年的運營，已形成較好的品牌影響力。但從經(jīng)濟效益來看，湯山公司的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營一直處于虧損狀態(tài)，2014~2016年，湯山公司扣非凈利潤虧損分別為2400余萬元、2800余萬元和2580余萬元。從國旅聯(lián)合整體經(jīng)營情況看，截至2016年底，盈利點并不多，要維持這塊持續(xù)虧損的資產(chǎn)非常困難，轉(zhuǎn)讓出去也是無奈之舉。此外，2017年上半年公司完成了對北京新線中視文化傳播有限公司51%股權(quán)的收購，新線中視的營收規(guī)模遠在湯山公司之上，這個在國旅聯(lián)合半年度報告上已有體現(xiàn)。

另一方面，國旅聯(lián)合指出，通過本次交易出售相關(guān)資產(chǎn)有利于適當降低公司經(jīng)營風險，增強經(jīng)營盈利能力。并且，此次交易完成后還能回籠較大金額的資金。

而這邊“一退”了之后，“一進”則是立馬向體育產(chǎn)業(yè)再下一城。從重組預(yù)案來看，國旅聯(lián)合擬向度勢體育的全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其合計持有的度勢體育100%股權(quán)，同時擬向包括當代資管在內(nèi)的不超過10名（含10名）特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，用于支付購買標的資產(chǎn)的現(xiàn)金對價及本次重組相關(guān)中介機構(gòu)費用。度勢體育100%股權(quán)的交易價格為4.95億元。

“進”：擬4.95億買度勢體育

為什么國旅聯(lián)合將眼光投向了度勢體育？

據(jù)介紹，度勢體育是一家專注于體育行業(yè)的綜合性專業(yè)服務(wù)企業(yè)，依托于其在奧運體系、足球體系等領(lǐng)域的體育資源優(yōu)勢，自2016年開始全面開展體育相關(guān)業(yè)務(wù)。其核心業(yè)務(wù)包括體育營銷服務(wù)、體育專業(yè)咨詢服務(wù)及體育版權(quán)貿(mào)易服務(wù)，在整合國內(nèi)外優(yōu)秀體育資源并為其實現(xiàn)商業(yè)價值變現(xiàn)等方面具有較強優(yōu)勢，已成為該細分領(lǐng)域的重要企業(yè)。

事實上，從市場情況來看，近年來我國體育行業(yè)高速發(fā)展，市場上關(guān)于收購國外優(yōu)秀體育俱樂部等體育資產(chǎn)的需求不斷涌現(xiàn)，度勢體育有能力為該等收購的前期接洽、擬收購體育資產(chǎn)的價值評估、商務(wù)談判等各個環(huán)節(jié)提供專業(yè)咨詢服務(wù)，并從中獲取咨詢服務(wù)收入。

而從相關(guān)報道來看，近幾年中國資本收購體育俱樂部的現(xiàn)象已經(jīng)達到白熱化階段。萬達集團出資4498萬歐元收購西甲馬德里競技20%股份、蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團出資2.7億歐元收購國際米蘭、中歐體育投資公司出資7.4億歐元收購AC米蘭……最近三年，中國資本掀起一股收購海外足球俱樂部的熱潮，歐洲五大聯(lián)賽（英超、德甲、意甲、西甲和法甲）已有不少中資身影。這意味著，中國體育產(chǎn)業(yè)正在快速擴張和升級。若度勢體育能夠從中把握機遇，其發(fā)展前景可觀。

并且，從度勢體育的財務(wù)情況來看，2015年、2016年，度勢體育分別實現(xiàn)營業(yè)收入1584.90萬元、2697.99萬元，凈利潤分別為82.72萬元、1668.29萬元；2017年上半年實現(xiàn)了營業(yè)收入3227.54萬元，凈利潤1571.99萬元。由此可見，度勢體育的營業(yè)收入與凈利潤財增長狀況也較為突出。

而度勢體育也給出了業(yè)績承諾：2017年~2019年凈利潤分別不低于3850萬元、4700萬元和5400萬元。

據(jù)國旅聯(lián)合介紹，未來，度勢體育將進一步布局體育產(chǎn)業(yè)鏈，專注體育商業(yè)價值的挖掘，深度布局體育產(chǎn)業(yè)頂端資源，創(chuàng)建多元化體育商業(yè)場景，力求成長為全球化的綜合體育商業(yè)公司。

大“體育+”戰(zhàn)略雛形初成

實際上，國旅聯(lián)合欲向“體育+”轉(zhuǎn)型的念頭并不是一時興起，而是籌劃已久且一直在逐步推進。

2014年前，國旅聯(lián)合主要業(yè)務(wù)為溫泉度假酒店的管理經(jīng)營，但隨著溫泉產(chǎn)業(yè)已不再是稀缺旅游資源，公司業(yè)績逐年虧損。2015年年報顯示，國旅聯(lián)合已經(jīng)連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤出現(xiàn)虧損，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

在更換了大股東，公司控股股東由國旅集團變更為民營企業(yè)廈門當代后，且將不良資產(chǎn)逐漸剝離，國旅聯(lián)合開始向體育產(chǎn)業(yè)切入，以期加速轉(zhuǎn)型彌補主業(yè)持續(xù)虧損的不足。

2015年，國旅聯(lián)合拿到了第十三屆全國冬季運動會市場開發(fā)的權(quán)利，還與廈門拳威文化簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。2015年底，國旅聯(lián)合還通過并購基金獲得了盈博訊彩51%股權(quán)以及對北京哈林秀王體育文化公司55%的股權(quán)投資，交易對價分別為1.5億元和2000萬元，而盈博訊彩的核心團隊就包括著名體育評論員黃健翔、資深體育媒體人顏曉華等。

借由上述一系列動作，且經(jīng)過這兩年的持續(xù)布局，國旅聯(lián)合在體育產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)實現(xiàn)了多點開花，目前已涉足的領(lǐng)域就包括泰拳運營、足球媒體、籃球培訓、水上運動、臺球聯(lián)賽、電競等多個體育細分領(lǐng)域。

今年4月，國旅聯(lián)合又出資人民幣150萬元，以30%的出資比例與湖北宏泰基金、多道股權(quán)投資簽訂參與設(shè)立湖北宏泰國旅股權(quán)投資管理有限公司；并出資2350萬元認購湖北宏泰國旅體育產(chǎn)業(yè)投資并購基金，出資比例為9.4%。此次合作方湖北宏泰是湖北省宏泰國有資本投資運營集團于2016年注冊成立的公司型母基金；上海多道則是一家專注于國內(nèi)A股上市公司產(chǎn)業(yè)并購的投行。通過實現(xiàn)與國有資本聯(lián)合，并借助投行的資本運作，國旅聯(lián)合大舉進軍文體行業(yè)的野心顯露無疑。

在堅定向體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的想法上，陸邦一分析，2014年國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》后，面對5萬億元規(guī)模的體育產(chǎn)業(yè)大蛋糕，大家都急于分一杯羹。從這兩年的摸索看，體育產(chǎn)業(yè)的盈利模式仍不夠清晰，從嚴格意義上說，體育只能稱之為行業(yè)，不能稱作產(chǎn)業(yè)。為此，這兩年公司一方面有選擇性地做好體育產(chǎn)業(yè)的布局，另一方面積極探索“體育+”模式，比如體育+旅游，我們在廈門利用帆船、游艇運動結(jié)合海洋休閑旅游開發(fā)了一些離島旅游產(chǎn)品、利用哈林籃球的培訓結(jié)合暑期籃球美國游學產(chǎn)品、利用滑翔傘運動結(jié)合杭州游產(chǎn)品等等，這些產(chǎn)品比單純的體育項目或者旅游都更有樂趣、更有吸引力，產(chǎn)品的推出也得到了產(chǎn)品體驗者的好評。這些產(chǎn)品一旦成熟并形成規(guī)模，將給公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并形成較好的業(yè)績。

針對未來還會在那些方面做出努力，國旅聯(lián)合董事長施亮表示，公司未來堅定以“體育+”為核心戰(zhàn)略，將在高科技智能化體育裝備、體育特色小鎮(zhèn)、體育主題旅游、運動健康、體育大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域進一步延伸拓展并深耕。