每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周二A股差不多平收，上證綜指收挫0.19%至3372.04點，深證綜指收揚0.11%至2008.06點，其余股指漲跌均細微，可忽略不計。

由盤面看，前一天走強的權(quán)重股表現(xiàn)稍弱于大盤，次新股顯著反彈，其余多數(shù)板塊走勢平平。跌幅榜上再無跌停的品種，這明顯優(yōu)于周一盤面情況了，表明市場心態(tài)比較平和。

不過，周二大盤成交量縮得十分厲害，這就是最大的不足。成交額小一般說明無人拋股，但承接力量同時也微弱。由歷史經(jīng)驗看，當(dāng)成交量縮小出現(xiàn)在股指較低位置時，大盤即使還可能跌一些，但往往已離部不遠了；但如果成交量縮小出現(xiàn)在相對高位，一般就偏空一些。大盤往上攻擊是需要量的，跌卻不一定需要，成交量大小并不僅僅反映出籌碼的穩(wěn)定性，還反映出市場的參與熱情。

周二央行明顯投放了資金，其通過開展逆回購操作而實現(xiàn)了凈投放1300億元，力度并不能算小，但有可能仍不能充分地滿足市場需求。在央行顯著投放資金背景下，今日銀行間Shibor價格竟然仍是漲多跌少的，而國債期貨甚至收出了較長的陰線。另一值得投資者警惕的現(xiàn)象是B股指數(shù)，因B股指數(shù)這兩天連跌，且周二跌幅不小。

央行定向降準具體生效時點在明年初，由最近幾天國債顯著下跌情況看，這個遠期利好可能暫時解不了近渴，這應(yīng)是債市表現(xiàn)低迷重要原因。債市下跌另一重要原因是近期市場對中國經(jīng)濟回升預(yù)期強化，當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟向好時，通常就會預(yù)期利率向高，這種情況下債市中多頭信心就會喪失，拋盤會有所增加。

資金面稍緊自然是A股成交不振的原因了，但遠非全部原因，個人認為，投資者對后市看不太清才是成交額低迷主因。投資者看不太清后市應(yīng)與權(quán)重股把持著股指部分相關(guān)，也與A股融資壓力較大相關(guān)。就最近幾周情況看，IPO核準數(shù)已小有增加。此處，信用配售轉(zhuǎn)債市場已悄然啟動，這中長遠也會帶來壓力。

當(dāng)投資者覺得看不太清楚時，一般就不會輕易加倉；就持股的投資者來說，最近他們沒看到有啥特別明顯的利空，相反卻看到了一些利好，至少現(xiàn)階段利好是明顯多于利空的，所以投資者一時也找不出勿忙拋售的理由。

就操作而言，投資者若持有權(quán)重股，那么不妨就多看一陣，料沒有太大問題，因護盤力量幾乎肯定不會淡出。

如果投資者是持有小盤股的，那理應(yīng)做出些取舍，因權(quán)重股有表現(xiàn)時，小盤股通常就不會太好。如果投資者持有的是四季度業(yè)績前景向好的品種，繼續(xù)持有的風(fēng)險會小一些；如果持有的是前期漲幅過大的投機性品種，風(fēng)險自然就會大一些。（鄭步春）

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）