每經(jīng)編輯 蔣潔瓊    

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司一般會在回購股票價格低于每股凈資產(chǎn)或?qū)崟r股票價格的情況下進行股份回購，且回購一般產(chǎn)生于經(jīng)營業(yè)績較好的上市公司。

99家公司擬股份回購

近日，多家上市公司披露股份回購計劃。10月20日，就有4家公司發(fā)布股份回購預(yù)案，分別是銀河電子、中央商場、華僑城A和麥趣爾，回購金額上限分別為63.5萬元、1億元、209.7萬元和53.6萬元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，7月1日-10月22日，滬深兩市99家上市公司發(fā)布107份股份回購預(yù)案，回購金額上限為7.48億元，較去年同期的5.45億元同比增長37%。去年同期，僅有11家公司累計發(fā)布14份股份回購預(yù)案，回購金額上限為5.45億元。

統(tǒng)計顯示，上市公司發(fā)起的股份回購計劃普遍金額較小。7月1日以來，按照回購金額上限，股份回購金額在500萬元以上的公司為19家，其中3家在1億元以上，11家公司擬回購1000萬元-6500萬元之間，5家公司擬回購500萬元-1000萬元之間。

3家公司擬回購金額逾1億元，分別為海欣食品、冠福股份和中央商場，回購金額分別為1.54億元、1億元和1億元。

11家公司擬回購金額在1000萬元-6500萬元之間，包括暴風(fēng)集團、信息發(fā)展、哈藥股份、特變電工等。其中，暴風(fēng)集團累計發(fā)布兩次股份回購計劃，回購金融分別為6248.86萬元和1309、56萬元；信息發(fā)展擬回購2576.15萬元；哈藥股份擬回購2400.92萬元；特變電工擬回購2332.95萬元。

5家公司擬回購金額在500萬元-1000萬元之間，分別是當代東方、克明面業(yè)、旗濱集團、東易日盛和壹橋股份，擬回購金額分別為963.82萬元、896.97萬元、717.06萬元、613.19萬元和558.36萬元。

此外，匯川技術(shù)、東軟集團、漢得信息、湯臣倍健等33家公司擬回購金額在100萬元-500萬元之間。還有多家公司未披露擬股票回購的具體金額。

多與股權(quán)激勵相關(guān)

根據(jù)相關(guān)公告，上市公司股份擬回購股份，多數(shù)與股權(quán)激勵相關(guān)，包括回購注銷已離職股權(quán)激勵對象持股、原激勵對象當選公司監(jiān)事，儲備股權(quán)激勵計劃所用股份等。

華僑城A10月20日公告，公司原公司財務(wù)部總監(jiān)丁友萍為公司股權(quán)激勵對象，于2017年9月11日離職。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，激勵對象因辭職、個人原因被解除勞動關(guān)系的，尚未行使的權(quán)益不再行使，尚未解鎖的限制性股票由公司按授予價格與市場價格孰低原則進行回購。公司本次回購丁友萍的全部限制性股票45萬股。按照授予價格與市場價格孰低原則，回購價格為4.66元/股。

銀河電子公告，公司2014年限制性股票激勵計劃原激勵對象錢宇、吳惠芳因個人原因離職，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計5.44萬股，已不符合解鎖條件，需由公司回購注銷。原激勵對象李春燕于2017年8月7日當選為公司監(jiān)事，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵對象，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計7.21萬股，需由公司回購注銷。公司2016年限制性股票激勵計劃原激勵對象李華因個人原因離職，公司將以4.98元/股的價格回購其所持有但不符合解鎖條件的12.75萬股限制性股票。

中央商場10月20日公告，公司計劃以自有資金從二級市場回購社會公眾股，回購金額最高不超過人民幣1億元，回購價格不超過10元/股，回購股份數(shù)量預(yù)計不超過1000萬股，占公司目前總股本的0.87%，該部分回購的股份將作為公司后期股權(quán)激勵計劃之標的股份。

回購價格有玄機

一位不具名的業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司選擇回購自己公司的股份，一般會選在回購股票價格低于每股凈資產(chǎn)或公司實時股價的情況下進行，且回購一般產(chǎn)生于經(jīng)營業(yè)績較好的上市公司。股票回購也是上市公司資本運作的需要，如公司在股價低迷時回購公司股票注銷，由于回購價低于每股凈資產(chǎn)價格，回購后可以提高凈資產(chǎn)值。

回購股票價格低于每股凈資產(chǎn)的情況，以華僑城A為例，公司半年報顯示其每股凈資產(chǎn)為5.5元，而本次回購的交易價格為4.66元/股。

回購價格低于公司股票價格的情況，以銀河電子為例，10月20日公司股價報收7.54元/股。根據(jù)股份回購計劃，銀河電子將以3.40元/股的價格回購參與2014年限制性股票激勵計劃的離職對象所持有但不符合解鎖條件的12.65萬股限制性股票；公司將以4.98元/股的價格回購2016年限制性股票激勵計劃離職對象所持有但不符合解鎖條件的12.75萬股限制性股票。

值得注意的是，發(fā)布股份回購計劃的公司經(jīng)營業(yè)績普遍表現(xiàn)較好，同時，相關(guān)公司的現(xiàn)金較為充裕。

經(jīng)營業(yè)績方面，中央商場前三季度實現(xiàn)營收64.76億元，同比增長43.73%；實現(xiàn)凈利潤2.72億元，同比增長240.10%。華僑城A預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤45億元-48億元，同比增長54.27%-64.55%，基本每股收益為0.55元-0.59元。

現(xiàn)金情況方面，華僑城A2017年半年報顯示，公司期末貨幣資金余額為174.93億元，占總資產(chǎn)比例為9.97%；同時，公司三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司第三季度完成對北京僑禧投資有限公司和深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司兩家子公司的項目及股權(quán)處置，取得處置收益計入當期損益。中央商場三季報顯示，公司期末貨幣資金余額為12.7億元，公司報告期末總資產(chǎn)為159.8億元。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司經(jīng)營情況較好，才有足夠的運營資金發(fā)起股份回購計劃。而在公司每股收益較高的情況下，回購在一定程度上可以減輕上市公司的年度分紅壓力。（蔣潔瓊）