每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆    

每經(jīng)記者 金喆  每經(jīng)編輯 宋思艱

10月24日，寶萊特（300246，SZ）發(fā)布三季報(bào)，2017年1～9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.18億元，同比增長(zhǎng)25.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5605.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.64%。

記者注意到，盡管今年前9個(gè)月的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，但寶萊特第三季度表現(xiàn)并不如意，對(duì)應(yīng)營(yíng)收1.95億元，同比增長(zhǎng)33.78%，凈利潤(rùn)1776.35萬(wàn)元，同比下滑18.15%。

對(duì)此，寶萊特相關(guān)高管接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)解釋稱，第三季度凈利潤(rùn)同比下滑的主要原因有兩方面：一是主營(yíng)產(chǎn)品線監(jiān)護(hù)儀受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)變化影響銷量下滑，二是血透業(yè)務(wù)研發(fā)和銷售力度加大導(dǎo)致費(fèi)用增加。“但是血透產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，前三季度銷售增速超過了30%，是公司業(yè)績(jī)的主要?jiǎng)恿?，未來公司將繼續(xù)加大在血液透析領(lǐng)域的布局。”

主營(yíng)產(chǎn)品監(jiān)護(hù)儀銷售下滑

“主營(yíng)產(chǎn)品監(jiān)護(hù)儀銷量下滑，是第三季度凈利潤(rùn)下降的其中一個(gè)主要原因。”寶萊特相關(guān)高管對(duì)記者表示，監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品的毛利率維持在48%左右，但是受到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)變化的影響，銷量有所減少，導(dǎo)致該產(chǎn)品在第三季度的銷售收入出現(xiàn)下滑。

該人士進(jìn)一步稱，盡管血透產(chǎn)品前三季度收入增速超過30%，但毛利率相對(duì)較低，而毛利率較高的監(jiān)護(hù)儀業(yè)務(wù)增速放緩，影響了公司整體毛利率，進(jìn)而拖累業(yè)績(jī)。

事實(shí)上，靠監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品起家的寶萊特正在逐漸向血液透析領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，如今，腎科醫(yī)療板塊的血液透析產(chǎn)品線已支撐起寶萊特收入的半壁江山。2015年和2016年，寶萊特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.80億元和5.94億元，對(duì)應(yīng)的監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品收入為1.77億元和2.19億元，其中2015年較2014年的銷售收入下滑3.75%。

也就是說，盡管寶萊特過去兩年的監(jiān)護(hù)儀收入有所增長(zhǎng)，但占總營(yíng)收的比重已從2015年的46.65%下降到36.68%。而今年半年報(bào)顯示，前6個(gè)月監(jiān)護(hù)儀產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為9757.83萬(wàn)元，同比下滑6.00%，占總營(yíng)收的比重為30.43%，同期的毛利率也比上年同期減少1.04個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，寶萊特今年第四季度監(jiān)護(hù)儀的銷售壓力較小，血透產(chǎn)品線占比會(huì)越來越高，并能夠維持40%左右的高速增長(zhǎng)。

盡管昔日的主營(yíng)業(yè)務(wù)有所下滑，寶萊特正在全力向血液透析領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。記者梳理寶萊特多年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其血透業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已從2012年的12.18%提升至當(dāng)前的70%左右。寶萊特相關(guān)高管也指出，今年前9個(gè)月收入端的高速增長(zhǎng)主要是在血透產(chǎn)品線的帶動(dòng)下，銷售增速在35%至40%之間，是公司業(yè)績(jī)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

持續(xù)加大血液透析領(lǐng)域投資

事實(shí)上，自從宣布轉(zhuǎn)型以來，寶萊特多次在公開場(chǎng)合表達(dá)對(duì)血液透析產(chǎn)業(yè)的看好和關(guān)注。其在半年報(bào)中提到，近年來我國(guó)慢性腎病發(fā)病率呈不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，繼發(fā)性慢性腎病正不斷增多。上市公司看好血透行業(yè)未來的市場(chǎng)，但隨著兼具資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)外企業(yè)不斷進(jìn)入血透行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈加激烈。

為加強(qiáng)在血透產(chǎn)業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，寶萊特多次斥資加大在血透全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。今年6月，寶萊特宣布收購(gòu)珠海市申寶醫(yī)療器械有限公司49%的股份，繼而增資武漢柯瑞迪醫(yī)療用品有限公司、收購(gòu)珠海市寶瑞醫(yī)療器械有限公司10%的股權(quán)。10月12日，寶萊特再發(fā)公告，以自有資金2610萬(wàn)元收購(gòu)武漢啟誠(chéng)生物技術(shù)有限公司55%股權(quán)。

除了在國(guó)內(nèi)多地落子，寶萊特還在海外跑馬圈地。今年4月，寶萊特發(fā)布公告，計(jì)劃以自有資金1200萬(wàn)歐元在德國(guó)設(shè)立全資子公司德國(guó)寶萊特有限公司。公司認(rèn)為，在國(guó)外投資子公司，可以將公司的海外銷售渠道和資源與德國(guó)的先進(jìn)醫(yī)療器械制造相結(jié)合，開拓第三方市場(chǎng)，還可以吸收國(guó)外在血液凈化領(lǐng)域的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。

隨著國(guó)家不斷加大對(duì)健康醫(yī)療行業(yè)的政策支持和鼓勵(lì)，血透產(chǎn)業(yè)存在巨大的市場(chǎng)前景。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)血液透析行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》整理顯示，2016年我國(guó)血液透析市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了335億規(guī)模，2017年將會(huì)超過350億。隨著中國(guó)進(jìn)入老齡化，很多糖尿病患者會(huì)引發(fā)尿毒癥等并發(fā)癥，預(yù)計(jì)到2020年，血液透析治療人數(shù)將超過130萬(wàn)人，透析市場(chǎng)規(guī)模將接近700億。

“2016年我國(guó)的血液透析中心數(shù)量為4089家，腹膜透析中心為1100家左右。據(jù)此預(yù)測(cè)，中國(guó)在透析比例逐漸上升之后，應(yīng)該需要1萬(wàn)家左右的血液透析中心，市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。”前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析師認(rèn)為，目前血透中心數(shù)量還嚴(yán)重不足，民營(yíng)機(jī)構(gòu)將占據(jù)大量的市場(chǎng)空間。但血液透析服務(wù)市場(chǎng)不是一個(gè)掙快錢的行業(yè)，未來行業(yè)將呈現(xiàn)以多元化、患者為中心的競(jìng)爭(zhēng)格局。

（實(shí)習(xí)生羅立蘭對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）