每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮

東軟載波（300183，SZ）10月23日披露的一份限制性股票激勵計(jì)劃（以下簡稱激勵計(jì)劃）引發(fā)投資者熱議，因?yàn)橐恍┩顿Y者認(rèn)為公司激勵計(jì)劃的業(yè)績考核要求不高。按照相關(guān)條件，即便東軟載波今年、明年的營業(yè)收入低于2016年度的水平，在公司層面的業(yè)績考核上，激勵對象獲授的限制性股票也不存在解鎖障礙。

業(yè)績解鎖條件引疑問

根據(jù)東軟載波披露的激勵計(jì)劃顯示，公司擬向激勵對象授予1957.34萬股限制性股票，授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為707人。公司總經(jīng)理吳迪、副總經(jīng)理潘松、董秘王輝、財務(wù)總監(jiān)孫雪飛等位列其中，除吳迪獲授55萬股外，其余高管獲授股票均為40萬股。授予價格為10.77元/股，為東軟載波激勵計(jì)劃公告前120個交易日股票交易均價21.53元/股的50%。與公司股票目前的市價相比，授予價格近乎5折水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述激勵計(jì)劃披露后，投資者在股吧里討論的重心在于該激勵計(jì)劃制定的業(yè)績考核要求。

具體來看，激勵計(jì)劃授予的限制性股票解除限售考核年度為2017~2019年三個會計(jì)年度，每個會計(jì)年度考核一次。以2014~2016年?duì)I業(yè)收入均值為基數(shù)，東軟載波2017~2019年的營業(yè)收入增長率需分別不低于5%、15%和25%。

表面上看，這個業(yè)績考核要求東軟載波的營業(yè)收入需實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。不過，有投資者認(rèn)為，這個考核條件要求不高，甚至有掩蓋營收負(fù)增長也可解鎖的嫌疑。

資料顯示，東軟載波2014~2016年的營業(yè)收入分別為6.44億元、8.25億元和9.84億元，同比一直處于增長態(tài)勢。據(jù)此估算，公司激勵計(jì)劃業(yè)績考核的基數(shù)約為8.18億元。推算下來，公司2017~2019年的營收分別實(shí)現(xiàn)8.59億元、9.41億元及10.23億元以上的水平，激勵對象在公司層面的業(yè)績考核就可以順利過關(guān)。對比2016年的營業(yè)收入來看，東軟載波2017年及2018年的業(yè)績考核條件甚至同比下降了12.7%和4.37%。

此外，還有投資者認(rèn)為，由于激勵需要攤銷9000多萬元的總費(fèi)用，這對東軟載波的業(yè)績反倒會帶來一定負(fù)擔(dān)。

公司：綜合考慮的決策

針對上述投資者關(guān)心的問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者10月25日曾致電東軟載波證券事務(wù)代表張燕。張燕表示，激勵計(jì)劃是公司高管開會制定的，具體的情況其個人不是很清楚。

當(dāng)記者提出采訪東軟載波董秘王輝，張燕表示董秘出差在外，但其透露董秘剛通過互動平臺對投資者進(jìn)行了回應(yīng)，相關(guān)回復(fù)可以參考。

東軟載波回復(fù)稱，（激勵計(jì)劃）是在綜合考慮了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、歷史業(yè)績、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、市場競爭情況及公司未來的發(fā)展規(guī)劃等相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)競爭加劇的形勢，為鼓勵員工更加積極工作，調(diào)動公司管理層和核心骨干員工的積極性和創(chuàng)造性，提升公司競爭力，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，調(diào)動員工積極性，為公司創(chuàng)造更多價值，才能為廣大股東帶來更多回報。

對于為何只采用營業(yè)收入作為考核條件，而沒有采用凈利潤指標(biāo)，張燕表示，指標(biāo)是管理層擬定的。其認(rèn)為，類似這樣的指標(biāo)，其他上市公司也有采取這樣的，東軟載波并不是獨(dú)家使用的。

而東軟載波在回復(fù)投資者提問時則稱，公司業(yè)績指標(biāo)體系為營業(yè)收入增長率，營業(yè)收入增長率指標(biāo)反映了上市公司未來在營業(yè)收入方面的預(yù)期目標(biāo)，體現(xiàn)公司經(jīng)營狀況、市場占有能力和市場拓展信心，是預(yù)測公司經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)之一。

資料顯示，東軟載波是國內(nèi)載波通信行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)之一，產(chǎn)品主要集中在低壓電力線載波通信等。受行業(yè)周期性因素影響，加之國家“智能電網(wǎng)”新產(chǎn)品招標(biāo)和應(yīng)用的滯后，公司今年前三季度的業(yè)績同比下滑超過兩成。

三季報顯示，今年1~9月，公司實(shí)現(xiàn)營收6.1億元，同比下降11.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.86億元，同比下降21.81%。