來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 本周，A股市場(chǎng)在度過(guò)重要時(shí)間窗口之后，大盤(pán)選擇了向上突破，滬指強(qiáng)勢(shì)收出四連陽(yáng)，并一舉突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)，各類(lèi)指數(shù)除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)外，其余均強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)出階段新高。 尤其值得注意的是，本周優(yōu)質(zhì)白馬股在貴州茅臺(tái)突破600元大關(guān)的帶動(dòng)下，也都集體走強(qiáng)，這也給大家形成一種感覺(jué)，在大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)突破之后，市場(chǎng)有可能會(huì)形成一馬平川之勢(shì)。那么，接下來(lái)的行情，是否真的會(huì)迎來(lái)一波大漲？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好。本周大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上行，此前持續(xù)清淡的行情一下活躍了起來(lái)。你對(duì)近期行情怎么看？ 道達(dá)：之前，由于市場(chǎng)處于重要時(shí)間窗口，行情從國(guó)慶之后一直比較冷清，成交量也很低迷，多空雙方都在等待選擇方向。而本周后半段開(kāi)始，大盤(pán)終于打破了平靜，周四滬指突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)，周五繼續(xù)上漲9.24點(diǎn)，以3416.81點(diǎn)報(bào)收。滬指日線收出四連陽(yáng)之后，感覺(jué)上漲空間被一舉打開(kāi)了。 隨著十月行情進(jìn)入尾聲，上市公司三季報(bào)披露也進(jìn)入最后的高潮，市場(chǎng)能夠維持強(qiáng)勢(shì)，主要還是不少優(yōu)質(zhì)白馬股披露的三季報(bào)業(yè)績(jī)比較靚麗，使得新一波白馬股行情得以延續(xù)。 從盤(pán)面看，雖然上海自由貿(mào)易港板塊一度有過(guò)短暫表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但是很明顯近期題材炒作不是很受歡迎，不少個(gè)股都出現(xiàn)了沖高回落。相反，依靠業(yè)績(jī)支撐的白馬股行情，成為近期推動(dòng)大盤(pán)上行的主要?jiǎng)恿Α?消息面看，周中MSCI納入A股有了新進(jìn)展，披露了最終納入A股的時(shí)間表，這也意味著幾個(gè)月之后，數(shù)百億美元增量資金將進(jìn)入A股買(mǎi)票，這一消息也刺激大盤(pán)不斷走強(qiáng)?，F(xiàn)在看，10月9日滬指留下了一個(gè)向上跳空缺口，雖然缺口很小，但一直沒(méi)有被完全回補(bǔ)，其實(shí)也展現(xiàn)了行情的強(qiáng)勢(shì)特征。 牛博士：但是，大盤(pán)雖然創(chuàng)新高，但似乎僅僅是少數(shù)個(gè)股迎來(lái)了牛市，而大多數(shù)中小盤(pán)題材股卻依然難以持續(xù)走強(qiáng)，你對(duì)這種現(xiàn)象怎么看？ 道達(dá)：這其實(shí)也是正常的，現(xiàn)在資金面依然是存量資金在博弈，成交量也沒(méi)有明顯的放量。在這樣的局面下，即便指數(shù)強(qiáng)勢(shì)，確實(shí)也難以支撐大多數(shù)個(gè)股上漲，能維持少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)走強(qiáng)，這已經(jīng)是非常不錯(cuò)的局面了。 另一方面，隨著A股市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提升，未來(lái)市場(chǎng)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)主導(dǎo)的市場(chǎng)，散戶游資對(duì)市場(chǎng)格局的影響力將會(huì)越來(lái)越小，取而代之的是公募基金、社保、養(yǎng)老金、QFII等專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，這種變化的趨勢(shì)是必然的。而結(jié)果就是，只有小部分優(yōu)質(zhì)公司被市場(chǎng)青睞，大部分的普通公司只能維持相對(duì)偏低的估值。其實(shí)，這也是A股市場(chǎng)不斷和國(guó)際成熟市場(chǎng)接軌的一種體現(xiàn)。 比如，不論是港股市場(chǎng)，還是紐約股市，也都是有少數(shù)質(zhì)地優(yōu)良的權(quán)重指標(biāo)股主導(dǎo)，大量的普通公司都難以獲得溢價(jià)，質(zhì)地不好的公司最終會(huì)變得無(wú)人問(wèn)津。而未來(lái)我們的A股市場(chǎng)，也將會(huì)朝著這個(gè)方向發(fā)展，新股發(fā)行常態(tài)化，滿足普通公司的融資需求，但從投資的角度來(lái)看，最終也只有少數(shù)的優(yōu)質(zhì)公司能夠被機(jī)構(gòu)看中。 牛博士：說(shuō)到優(yōu)質(zhì)公司，你對(duì)茅臺(tái)本周的表現(xiàn)如何評(píng)價(jià)？ 道達(dá)：茅臺(tái)走強(qiáng)，不斷創(chuàng)新高，這是意料之中的事情。不過(guò)，本周茅臺(tái)股走出了題材股的走勢(shì)，周四大漲6.97%，周五繼續(xù)大漲7.36%，這顯然出乎大多數(shù)人的意料。茅臺(tái)本周的大漲，自然與其出色的三季報(bào)業(yè)績(jī)有關(guān)。 周四茅臺(tái)大漲之后，我當(dāng)時(shí)曾經(jīng)判斷，可能茅臺(tái)該調(diào)整了吧，結(jié)果這種觀點(diǎn)在周五立刻被打臉。以前我曾經(jīng)說(shuō)，茅臺(tái)存在的意義，是價(jià)值投資的標(biāo)桿，是白馬股的典范。但是現(xiàn)在我想說(shuō)，茅臺(tái)的存在就是用來(lái)打臉的。以后，我想還是盡量少去談?wù)撁┡_(tái)為好。 牛博士：是啊，看著茅臺(tái)新高不斷，這讓看空茅臺(tái)的人很是尷尬。那么，你對(duì)大盤(pán)后市怎么看，是否是一片坦途了？ 道達(dá)：已經(jīng)到了月末階段，還有兩個(gè)交易日，十月行情就會(huì)告一段落。應(yīng)該說(shuō)，今年的十月行情沒(méi)有讓大家失望，不論是滬市還是深市，都創(chuàng)下新高。尤其是上證50指數(shù)，以及滬深300指數(shù)，如果從月線看，都已經(jīng)形成牛市格局。所以，就趨勢(shì)而言，我認(rèn)為未來(lái)大趨勢(shì)依然是向好的。股市投資，最忌諱的就是與趨勢(shì)作對(duì)，逆趨勢(shì)而行，肯定會(huì)非常被動(dòng)。 但是，從短期看，我認(rèn)為短線調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)需要大家提高警惕。首先，大盤(pán)突破前期高點(diǎn)創(chuàng)下新高，現(xiàn)在市場(chǎng)情緒有些亢奮起來(lái)，但越是激動(dòng)的時(shí)候，越要保持清醒的頭腦，操作上不要冒進(jìn)追高。 第二，雖然現(xiàn)在滬指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)等都在創(chuàng)階段新高，但之前我曾經(jīng)在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中說(shuō)過(guò)，2015年7月A股市場(chǎng)的密集成交區(qū)還沒(méi)有被有效突破，這個(gè)位置當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了不少的套牢盤(pán)，所以這也是需要大家小心的。 第三，看各類(lèi)指數(shù)的月K線，明顯的多頭排列，后市理應(yīng)看漲。但是從今年6月開(kāi)始，大盤(pán)已經(jīng)維持了連續(xù)5個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)，下個(gè)月不排除出現(xiàn)調(diào)整的可能。換言之，如果大盤(pán)能夠連續(xù)6個(gè)月強(qiáng)勢(shì)，也就是維持長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間的持續(xù)上漲，那么就真的有點(diǎn)牛市的味道了。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 日期：2017年10月29日 今日倉(cāng)位：六成 明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成 一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。