每經(jīng)編輯 作者：火山君    

在之前的文章中，火山君提到，要啟動一波大行情，要么是由券商股來帶頭沖鋒；要么是由其他號召力強(qiáng)的多個板塊來引領(lǐng)，問題的關(guān)鍵是這些板塊能夠激發(fā)市場人氣，吸引場外資金進(jìn)場。

比如在2006年，當(dāng)年的有色板塊的號召力不可謂不強(qiáng)。云南銅業(yè)在那波牛市漲了N倍。

這幾天，滬指又進(jìn)入了震蕩之中，很多小伙伴們比較迷茫了，不過今日券商股表現(xiàn)最好，那么如何看待當(dāng)前市場呢？今日，火山君就來聊聊吧。

券商股的號召力有多強(qiáng)？

就以最近兩個多月的行情來看，在8月25日、8月28日券商股大漲的引導(dǎo)下，滬指也大漲。隨后券商板塊歸于沉寂之中，雖然保險、銀行、白馬股茅臺、美的、海康威視等紛紛創(chuàng)新高，但是滬指走勢卻是猶猶豫豫的。

一般來說，要想引領(lǐng)大盤不斷走高，僅靠一個板塊的力量是不夠的，得多個板塊持續(xù)發(fā)力。并且這些板塊還是大型板塊，最好是散戶參與度高，能夠形成賺錢效應(yīng)，這樣就能夠有力的激發(fā)市場人氣。火山君回想了一下以往的牛市，新股民的炒股成績比老股民還好，為什么呢，他們?nèi)ベI那種股價最便宜的股票。有專業(yè)人士認(rèn)為，不過隨著市場步入價值投資大時代，股市有進(jìn)入機(jī)構(gòu)化的趨勢，那么光是股價低還是有風(fēng)險的，如果階段累計(jì)漲幅又不大，業(yè)績又比較好，那還是值得關(guān)注的。

從今日的盤面來看，券商龍頭股跌至牛熊分界線后，出現(xiàn)了資金抄底的跡象。這是一種好現(xiàn)象，這表明了牛熊分界線的有效性。以下是廣發(fā)證券的走勢圖：

如果券商龍頭股在牛熊分界線上企穩(wěn)，并且上攻，那么對行情是有正面刺激的。

目前來看，多只大型券商股都跌至牛熊分界線這條關(guān)鍵的支撐線上。

龍頭券商業(yè)績穩(wěn)定

近日，券商股的3季報業(yè)績已經(jīng)披露完畢，火山君發(fā)現(xiàn)，一是券商行業(yè)業(yè)績分化較大，大券商業(yè)績增幅明顯好于小券商。

第二是，龍頭券商的業(yè)績穩(wěn)定。以中信證券為例來看看吧，去年前三季度中信證券凈利同比下滑50.33%，今年前三季度凈利同比下滑0.18%；今年半年報凈利同比下滑6.02%，可見，凈利同比下滑幅度明顯收窄很多。再從單季環(huán)比來看，30.01億元是年內(nèi)最高的，第二季度和第一季度分別是26.26億、23.01億，這顯示出單季凈利在逐步增長的趨勢。扣非后的單季度凈利也呈現(xiàn)出逐步增長的趨勢。

再看看國泰君安、廣發(fā)、海通、華泰的業(yè)績情況。

國泰君安

廣發(fā)

海通

華泰

從上述4大券商的單季度凈利來看，有3家券商的第三季度凈利多于第二季度，只有1家券商的第三季度凈利略少于第二季度，這顯示出第三季度凈利好于第二季度凈利。

再從同比來看，對比半年報業(yè)績同比增幅，前三季度業(yè)績同比增長幅度有3家差于半年報時業(yè)績同比增幅。相較半年報時的業(yè)績同比增幅，廣發(fā)和國泰君安前三季度同比增幅減緩2-3個百分點(diǎn)，華泰減緩7個百分點(diǎn)?？梢娤噍^半年報時，大券商前三季度的業(yè)績波動并不大。

專業(yè)人士認(rèn)為，從催化劑來看，對于券商股來說，融資余額過萬億算一個。

（本文封面圖來自視覺中國）