昨日，券商板塊再度延續(xù)前一交易日的強(qiáng)勢表現(xiàn)，34只券商股悉數(shù)飄紅，整體上漲1.83%，板塊內(nèi)國盛金控(7.61%)、東方財富(3.90%)、中信證券(3.37%)和招商證券(3.18%)等個股漲幅均在3%以上。

對此，東方證券表示，價值投資理念逐漸回歸、券商板塊整體處于歷史估值低點，是板塊近期頻頻異動的最根本原因。2013年以來行業(yè)市凈率均值為2.3倍，當(dāng)前券商板塊整體市凈率約1.8倍，距離估值中樞仍有20%至25%的空間。同時，相較保險、銀行等板塊，券商作為大金融領(lǐng)域中的滯漲板塊，存在顯著的補(bǔ)漲空間。

除東方證券外，國信證券、長江證券、廣發(fā)證券、國泰君安證券等多家機(jī)構(gòu)也看好券商板塊的估值修復(fù)機(jī)會。其中，國泰君安證券認(rèn)為，經(jīng)過9月份以來的調(diào)整，部分上市券商股價回調(diào)幅度接近20%，券商板塊市凈率重回歷史估值底部區(qū)間。另外，四季度券商行業(yè)業(yè)績有望迎來同比環(huán)比雙改善、后續(xù)政策對券商行業(yè)的監(jiān)管不會從邊際上更加嚴(yán)厲，出現(xiàn)預(yù)期外調(diào)控的概率非常低，這均有利于板塊估值的修復(fù)。

《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，34只上市券商股中，有24只個股年內(nèi)股價表現(xiàn)跑輸同期大盤，券商板塊今年以來整體滯漲十分明顯，其中，西南證券、太平洋、西部證券、華安證券和第一創(chuàng)業(yè)等個股年內(nèi)跌幅更是在20%以上，跑輸大盤逾30個百分點(滬指同期上漲10.05%)。而在上述跑輸大盤的24只個股中，海通證券(21.51倍)、申萬宏源(22.23倍)、光大證券(24.32倍)、長江證券(25.65倍)和國信證券(25.78倍)等5只券商股最新動態(tài)市盈率均低于券商板塊當(dāng)前整體26倍的市盈率，未來估值修復(fù)空間或更高。

而剛剛公布的券商行業(yè)10月份業(yè)績，也佐證了市場看好券商行業(yè)基本面改善的觀點，進(jìn)而有利于龍頭股股價的繼續(xù)提升。根據(jù)目前已公布的27家上市券商數(shù)據(jù)，10月份共實現(xiàn)營業(yè)收入157億元，同比增長21%，實現(xiàn)凈利潤65.36億元，同比增長19%。

而四季度券商行業(yè)業(yè)績繼續(xù)改善也被多家機(jī)構(gòu)看好，其中，申萬宏源證券表示，判斷券商行業(yè)四季度業(yè)績有望繼續(xù)改善，全年業(yè)績下滑有望收窄，預(yù)計2017年行業(yè)凈資產(chǎn)收益率在6.5%至7%之間，可逢低布局。推薦標(biāo)的：廣發(fā)證券、中信證券和長江證券。

值得注意的是，在大盤整體震蕩，滬深兩市交投相對平淡的背景下，券商行業(yè)業(yè)績短期全面回暖的可能性較小，因此券商板塊未來的行情將是結(jié)構(gòu)性的觀點也被機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可。

長城證券表示，上市券商業(yè)績分化的根本性原因是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異性，多數(shù)券商的經(jīng)紀(jì)、自營傳統(tǒng)板塊業(yè)務(wù)占比在50%以上，難以抗拒市場的周期波動。在此背景下，未來可從兩大維度選股配置：1。創(chuàng)新+轉(zhuǎn)型發(fā)展的中小型券商，建議關(guān)注國金證券、興業(yè)證券、東吳證券。2。業(yè)務(wù)布局均衡化、多元化發(fā)展的優(yōu)質(zhì)龍頭大券商，建議關(guān)注海通證券、廣發(fā)證券、中國銀河、招商證券。