每經(jīng)編輯 每經(jīng)編輯 王嘉琦    

今年3月，美國(guó)“閱后即焚”社交軟件Snapchat母公司Snap正式在美國(guó)紐交所上市。按照當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)計(jì)算，Snap是繼Facebook和阿里巴巴之后，估值最高的科技公司IPO。

Snap以公司旗下的聊天軟件Snapchat被用戶所熟知，2016年，平均一天有1.58億人使用Snapchat、生產(chǎn)超過(guò)25億短視頻或照片。

上市之后，Snap的90后創(chuàng)始人、維密超模米蘭達(dá)·可兒的丈夫斯皮格爾成為全世界最富有的年輕人，一度讓他成為科技圈的明星，甚至被認(rèn)為將取代扎克伯格的地位。

▲圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

好景不長(zhǎng)，上市之后，Snap業(yè)績(jī)慘淡、股價(jià)大跌。但最近，這位正陷入危機(jī)中的科技新星似乎找到了救星——騰訊！

明星公司業(yè)績(jī)不佳

北京時(shí)間11月8日晚間，Snap提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）的資料顯示，截至今年11月，該公司的長(zhǎng)期股東騰訊在過(guò)去一個(gè)季度通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)入了該公司無(wú)投票權(quán)的近1.458億股A級(jí)普通股，這超過(guò)了該公司10%的股份，持股總市值已超過(guò)20億美元。即便以目前Snap 12.91美元的股價(jià)計(jì)算，騰訊持有的普通股市值達(dá)到了18.8億美元。如果按Snap上市以來(lái)股票均價(jià)計(jì)算，騰訊這次增持花費(fèi)了約29億美元。

▲Snap公司11月8日披露文件

就在Snap上市時(shí)，公司的財(cái)務(wù)報(bào)表并不那么好看。招股書(shū)中，Snap將自己定義為了一家相機(jī)公司。雖然平均一天有1.58億人使用Snapchat，生產(chǎn)超過(guò)25億短視頻或照片，每個(gè)用戶平均每天訪問(wèn)Snapchat超過(guò)18次。但是，投資者更加關(guān)注Snapchat的商業(yè)化能力。

廣告收入是Snapchat的主要盈利來(lái)源，Snap稱，“我們幾乎所有的營(yíng)收都來(lái)自廣告，因此在某個(gè)國(guó)家的創(chuàng)收能力取決于當(dāng)?shù)氐膹V告市場(chǎng)規(guī)模。”

但根據(jù)Snap公布的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，2016年，公司凈虧損5.146億美元，2015年凈虧損3.729億美元。但總營(yíng)收出現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，2016年，Snap的總營(yíng)收達(dá)到4.045億美元，較一年前的5870萬(wàn)美元增長(zhǎng)6倍多。截至今年第三季度，Snap公司總營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到了5.39億美元，是去年同期的兩倍還多。

但營(yíng)收大漲并不能掩蓋這份“布滿危機(jī)”的財(cái)報(bào)：

▲Snap公司2017年第三季度財(cái)報(bào)

公司第三季度凈虧損為4.43億美元，較上年同期的凈虧損1.24億美元擴(kuò)大257%。自今年年初上市以來(lái)，Snap前三季度的營(yíng)收增幅分別為286%、153%和62%，放緩跡象明顯。

Snapchat第三季度日活躍用戶人數(shù)為1.78億人，但增幅低于市場(chǎng)預(yù)期。Snap表示，第三季度用戶增速創(chuàng)下該公司開(kāi)始報(bào)告該數(shù)據(jù)以來(lái)最低。

據(jù)路透社報(bào)道，斯皮蓋爾承認(rèn)，靠廣告作為收入來(lái)源的Snap正艱難應(yīng)對(duì)從直接廣告銷售向基于拍賣模式的廣告銷售過(guò)渡的問(wèn)題。斯皮蓋爾表示，拍賣模式將廣告價(jià)格壓低了60%。

騰訊增持Snap，扎克伯格害怕了嗎？

11月7日，Snap發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)在盤(pán)后交易時(shí)段一度大跌16%，在騰訊持股信息披露之后，該公司的股價(jià)在盤(pán)前交易時(shí)段止跌回升，大漲21%。不過(guò)，11月8日，Snap股價(jià)還是下跌了15.62%。

從上市之后的最高點(diǎn)27.09美元/股到目前的12.91美元/股，Snap股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了52.34%。

騰訊持股的消息對(duì)Snap來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪中送炭。Snap在其公告中表示：長(zhǎng)期以來(lái)，騰訊的創(chuàng)新能力和企業(yè)家精神一直激勵(lì)著我們。對(duì)于騰訊能夠繼續(xù)和我們保持長(zhǎng)期關(guān)系，我們非常感激。騰訊總裁劉熾平表示，騰訊非常高興能夠深化與Snap的股權(quán)關(guān)系，并希望兩家公司進(jìn)行思想和經(jīng)驗(yàn)交流。

而對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，為什么要增持一家美國(guó)的熱門社交軟件？

截至2017年上半年，微信的月活躍賬戶已經(jīng)高到9.62億人。雖然用戶總量大，但主要集中在中國(guó)和海外華人圈。微信出海困難重重。

2013年，騰訊就宣布將在美國(guó)開(kāi)設(shè)一家辦事處，目的就是將微信帶到美國(guó)。騰訊還專門請(qǐng)來(lái)了足球巨星梅西來(lái)當(dāng)微信的代言人，但事情的進(jìn)展并沒(méi)有想象中那般順利。梅西為微信帶來(lái)的推廣效應(yīng)不僅在美國(guó)本土沒(méi)有取得成功，這樣的促銷活動(dòng)也沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。

▲圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

在2016年11月舉行的世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，馬化騰就親口承認(rèn)：

微信海外擴(kuò)張困難重重。除非我們能夠給海外用戶提供完全不同的用戶體驗(yàn)。但問(wèn)題是，所有的社交軟件基本是都是一樣的。海外市場(chǎng)已經(jīng)被WhatsApp或者Line這樣的軟件占領(lǐng)了，我們很難挑戰(zhàn)它們的地位。

雖然微信出海不利，但騰訊并未放棄，而是另辟蹊徑。2013年，騰訊就小額入股了Snapchat。2014年，騰訊對(duì)WhatsApp表示興趣。如果這筆收購(gòu)成功，將會(huì)震驚世界，同時(shí)，騰訊也將借此直接擴(kuò)展到海外市場(chǎng)。但戲劇性的一幕發(fā)生了：正當(dāng)談判到最后階段時(shí)，馬化騰接受了一起背部外科手術(shù)，延遲了他飛往硅谷的行程。就在此時(shí)，臉書(shū)CEO扎克伯格突然插手，斥資190億美元收購(gòu)了WhatsApp。當(dāng)時(shí)，有分析人士稱，扎克伯格收購(gòu)WhatsApp，就是為了堤防騰訊的在海外發(fā)展。

騰訊和臉書(shū)的競(jìng)爭(zhēng)不止于此。2013年，臉書(shū)愿意出30億美元的高價(jià)收購(gòu)Snap公司，但被斯皮格爾無(wú)情拒絕了，后來(lái)Facebook以10億美元的價(jià)格收購(gòu)了另外一家圖片社交公司Instagram，以應(yīng)對(duì)Snapchat的威脅。

現(xiàn)在，騰訊增持Snap公司股票，如果能幫助Snapchat走出困境，同時(shí)幫助自己擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)，這可能是扎克伯格最怕看到的結(jié)果。

每經(jīng)編輯 王嘉琦