每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳晴 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳晴 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 每經(jīng)編輯 宋思艱

*ST昌魚(yú)（600275，SH）保殼添變數(shù)。據(jù)公司11月11日公告，11月10日收到上交所問(wèn)詢函，就公司擬以1.05億元的價(jià)格出售控股子公司鄂州市大鵬畜禽發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱大鵬畜禽）99.90%股權(quán)給霍爾果斯融達(dá)信息咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱融達(dá)信息）相關(guān)事項(xiàng)提出問(wèn)詢。

據(jù)*ST昌魚(yú)此前公告，若順利出售大鵬畜禽99.90%股權(quán)，*ST昌魚(yú)將獲得股權(quán)投資溢價(jià)收益4293.24萬(wàn)元。這對(duì)于前三季度虧損2834.01萬(wàn)元的*ST昌魚(yú)，無(wú)疑是扭虧進(jìn)而保殼的重要籌碼。

此次問(wèn)詢對(duì)于*ST昌魚(yú)保殼影響如何？值得一提的是，針對(duì)上市公司歲末突擊重大交易或會(huì)計(jì)處理調(diào)整借以實(shí)現(xiàn)扭虧或摘帽等，11月10日證監(jiān)會(huì)剛剛表態(tài)稱，將加強(qiáng)監(jiān)管。

虧損資產(chǎn)卻增值64.08%

公司公告顯示，上交所此次問(wèn)詢函主要就出售資產(chǎn)連續(xù)虧損卻仍然高估值，以及對(duì)接盤(pán)方的背景等事項(xiàng)進(jìn)行了問(wèn)詢。

*ST昌魚(yú)公告顯示，大鵬畜禽目前已基本停止經(jīng)營(yíng)，2016年?duì)I業(yè)收入僅為53.93萬(wàn)元，且近年來(lái)持續(xù)虧損。截至2017年8月31日止，大鵬畜禽累計(jì)虧損已達(dá)1950萬(wàn)元。然而，評(píng)估師根據(jù)收益法評(píng)估結(jié)果顯示，大鵬畜禽股權(quán)價(jià)值為10194.10萬(wàn)元，較賬面凈資產(chǎn)評(píng)估增值3981.13萬(wàn)元,增值率為64.08%。

上交所要求公司及評(píng)估師核實(shí)并披露，在持續(xù)虧損前提下，選擇收益法評(píng)估的依據(jù)及合理性；評(píng)估中每年盈利預(yù)測(cè)數(shù)及確定依據(jù)；盈利預(yù)測(cè)與以前年度盈虧情況差異較大的原因。

審計(jì)報(bào)告顯示，會(huì)計(jì)師認(rèn)為，大鵬畜禽可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。但評(píng)估結(jié)論認(rèn)為，在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提假設(shè)下，大鵬畜禽全部權(quán)益評(píng)估值為10194.10萬(wàn)元。為此，上交所要求評(píng)估師說(shuō)明評(píng)估結(jié)論是否審慎等。

上交所還對(duì)大鵬畜禽股權(quán)接盤(pán)方的來(lái)歷進(jìn)行了詢問(wèn)，要求披露接盤(pán)方融達(dá)信息的賬務(wù)數(shù)據(jù)、支付資金來(lái)源以及是否與公司是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系等信息。

據(jù)公告，融達(dá)信息成立于2017年6月16日，注冊(cè)資本為500萬(wàn)元，注冊(cè)地在新疆伊犁州霍爾果斯經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，法定代表人為姜洪軍，股東為姜洪軍和馮燕。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，“天眼查”資料顯示，除了成立尚不足5個(gè)月的融達(dá)信息外，二人沒(méi)有別的投資。經(jīng)營(yíng)范圍上看，融達(dá)信息經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理咨詢、房產(chǎn)咨詢、商務(wù)咨詢等；大鵬畜禽則經(jīng)營(yíng)畜禽飼養(yǎng)、淡水養(yǎng)殖等，二者并無(wú)交集。

監(jiān)管趨嚴(yán)公司保殼存懸念

就上交所問(wèn)詢函相關(guān)事項(xiàng)，11月12日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電*ST昌魚(yú)董秘辦，但截至發(fā)稿時(shí)電話未能接通。

事實(shí)上，*ST昌魚(yú)不是特例，*ST沈機(jī)10月28日也公告稱擬處置資產(chǎn)預(yù)計(jì)獲益9.14億元。而公司前三季度凈利潤(rùn)為虧損7.8億元，此次資產(chǎn)處置無(wú)疑也增加了公司的扭虧籌碼。

值得注意的是，相關(guān)問(wèn)題已經(jīng)引起了監(jiān)管部門(mén)重視。11月10日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，就上市公司年末突擊進(jìn)行重大交易或會(huì)計(jì)處理調(diào)整，借以扭虧摘帽、規(guī)避連續(xù)虧損戴帽、暫停上市以至退市相關(guān)問(wèn)題，發(fā)言人常德鵬表態(tài)稱：“如果上市公司利用缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)出售、突擊性債務(wù)重組等特定交易制造利潤(rùn)，通過(guò)隨意變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、進(jìn)行人為價(jià)值量調(diào)整等方式操縱利潤(rùn)，甚至配合二級(jí)市場(chǎng)炒作，還會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者，尤其是中小投資者的利益，扭曲資本市場(chǎng)正常的定價(jià)機(jī)制和優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)功能，不利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，對(duì)此需要從嚴(yán)監(jiān)管。”

“老套路撞在了槍口上。”獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，每到年底A股都會(huì)盛行保殼游戲，而賣(mài)資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼等也都是老套路了。不過(guò)，在當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)環(huán)境下，對(duì)于公司的資產(chǎn)出售行為，后續(xù)監(jiān)管部門(mén)將如何認(rèn)定，尚存懸念。