維穩(wěn)以來，證金公司或許從來沒有減持過的股票，只有48只。

上證指數(shù)5178點以來，尤其是今年，證金公司的操盤水平開始威名遠播，長線重倉以銀行股為首的白馬股，持續(xù)得到市場驗證，短線對于一些題材類股票的掌控也令人驚嘆，典型案例是快進快出昆侖萬維。然而，證金公司維穩(wěn)以來就持續(xù)重倉并且持股比例從未下降的股票，或許成為了反面教材，多只股票已深度套牢。

（圖片來源：視覺中國）

48股證金公司從未減持

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，自2015年三季報開始，證金公司已經連續(xù)重倉48只股票直至2017年三季報，并且期間任意報告期持股比例環(huán)比從未下降。

證金公司連續(xù)重倉兩年且從未減持的股票，并沒有明顯的特征。從行業(yè)分布看，公用事業(yè)行業(yè)股票數(shù)量最多，有7只股票；機械設備行業(yè)股票數(shù)量次之，有6只股票；采掘行業(yè)有4只股票。此外化工、交通運輸、食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)均有3只股票入選。

從個股風格來看，也很難用某個標簽來定義，比方說低估值、殼概念、白馬股等。數(shù)據(jù)顯示，*ST鄭煤、富奧股份、魯泰Ａ等7只股票最新動態(tài)市盈率低于20倍；同時，*ST釩鈦、洲際油氣、*ST重鋼等6只股票三季報業(yè)績虧損。市值方面看，既有申萬宏源這樣的千億市值公司，也有華紡股份這樣市值不足30億元的股票。

從期末持股占比看，證金公司三季報持有中聯(lián)重科的股份占其總股本比例為3.02%，位居首位。持有駱駝股份占其總股本比例為3%，位居次席。均持有四方股份、青島啤酒、雙良節(jié)能、內蒙華電、營口港等5股總股本的2.99%。此外，持有大唐發(fā)電、康恩貝、華電重工等11只股票持股比例均超過2%。

多維度透視證金公司長期重倉股

從期末持股市值角度看，證金公司持有申萬宏源市值最多，高達31.84億元。對大唐發(fā)電、青島啤酒、中聯(lián)重科等個股期末持股市值均超過10億元。此外，對粵電力A、中遠海發(fā)、營口港、內蒙華電、康恩貝等個股期末持股市值均超過5億元。

這其中可能確實有一批是證金公司打算長期持有的股票。比方說富奧股份、徐工機械、魯泰A、承德露露、青島啤酒等。這些股票不僅估值較低且每年的分紅也很可觀，即便目前證金公司持股處于略微浮盈態(tài)勢，暫時仍未減持或已說明問題。

有的股票則可能因為被套，證金公司“眼不見心不煩”，干脆懶得動。眾所周知，證金公司大面積維穩(wěn)是在2015年7月份，以該月對應股票最低價作為證金公司介入成本，可以發(fā)現(xiàn)榜單有不少股票的最新價較上述價格大幅折價。

數(shù)據(jù)顯示，證金公司持有的*ST廈工、*ST大控、華電重工等個股，或許已經被套超過40%。*ST廈工2015年7月份最低價是10.13元，最新價僅為4.51元，復權后折價率高達55.48%。*ST大控2015年7月份最低價是5.89元，最新價僅為3.14元，復權后折價率高達46.69%。

申萬宏源或許是證金持股市值較多股票中被套最多的股票。數(shù)據(jù)顯示，該股在2015年7月份的最低價是11.67元，最新價僅為5.6元，復權后折價率接近33%。值得一提的是，或許證金公司開始采取低位補倉以攤薄成本的策略。數(shù)據(jù)顯示，今年半年報證金公司持股占比從一季報的2.06％提升至2.52％，并在三季報再度提升至2.72%。

（來源：證券時報旗下數(shù)據(jù)寶微信號ID：shujubao2015 作者：陳見南）

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