前不久，大盤經(jīng)歷六連陽(yáng)，但上周市場(chǎng)又再次遭遇調(diào)整。尤其是上周五，滬指雖然跌得不多，但中小盤股遭遇慘烈殺跌，滬深兩市出現(xiàn)百股跌停局面。與此同時(shí)，上證50指數(shù)卻大漲逾2%，創(chuàng)出新高。如此顯著的二八分化，究竟在警示什么？今天，牛博士和道達(dá)先生就此進(jìn)行了交流。 牛博士：對(duì)上周的行情，您怎么看？ 道達(dá)：上周一，大盤創(chuàng)出本輪行情新高，隨后出現(xiàn)調(diào)整，這是意料中的事情，畢竟滬指之前已經(jīng)六連陽(yáng)。大家之所以感到意外，還是上周五小盤股確實(shí)跌得太厲害了。當(dāng)天，滬深兩市加起來(lái)只有約300只個(gè)股上漲，約3000只個(gè)股下跌，跌停個(gè)股數(shù)量更是上百。尤其是深圳次新股指數(shù)大跌6.16%，這是7月份暴跌后的又一次重挫。 總的來(lái)說(shuō)，盤面的“二八分化”，甚至是“一九分化”趨勢(shì)越來(lái)越明顯。 牛博士：突然大跌的原因是什么？ 道達(dá)：滬指并沒有大跌，只跌了16.34點(diǎn)，以3382.91點(diǎn)報(bào)收；上證50指數(shù)更是逆勢(shì)大漲2.06%，創(chuàng)下新高。大跌的主要是次新股和中小盤股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅也達(dá)到了2.36%。對(duì)于次新股和小盤股的下跌，前兩天，我在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中提到過(guò)，近期有一批次新股面臨限售股解禁壓力，這應(yīng)是導(dǎo)致該板塊短期大跌的重要原因。 此外，上周五，被稱為“金融業(yè)史上最嚴(yán)資管意見出臺(tái)”，這應(yīng)該也是當(dāng)天行情異動(dòng)的原因之一。關(guān)于資管新規(guī)，我個(gè)人認(rèn)為，由于目前券商資管規(guī)模龐大，新規(guī)對(duì)這些機(jī)構(gòu)的資金面會(huì)有一些影響。總的來(lái)說(shuō)，沖擊是暫時(shí)的，中長(zhǎng)期看，規(guī)范資管業(yè)務(wù)對(duì)金融市場(chǎng)肯定是好事情。 牛博士：上周五出現(xiàn)百股跌停局面，這意味著什么？ 道達(dá)：最近，很多人都在討論一件事，就是茅臺(tái)連續(xù)大漲，到底合不合理？其實(shí)，大家在討論高價(jià)股新高不斷時(shí)，不妨也關(guān)注下低價(jià)股為何跌跌不休。就在上周五，茅臺(tái)雖然跌逾4%，但兩市第一低價(jià)股*ST海潤(rùn)幾乎跌停，股價(jià)只剩下1.27元了，年內(nèi)跌幅達(dá)到45.26%。很多人都會(huì)說(shuō)一句話，“沒有只漲不跌的股票”。但是，看了茅臺(tái)和*ST海潤(rùn)就會(huì)知道，這句話其實(shí)害了很多人。漲得多，并不是股價(jià)要下跌的原因。 說(shuō)到這里，我想起在上周四，中國(guó)證券報(bào)有一篇文章《權(quán)威人士：理性認(rèn)識(shí)近期股市變化中的五大問(wèn)題》，我覺得對(duì)中小投資者而言值得一看。 牛博士：這篇文章說(shuō)了些啥？ 道達(dá)：主要講了五個(gè)問(wèn)題，其中有三個(gè)有必要專門提一下。 第一，“二八”也好，“一九”也罷，都是市場(chǎng)日益成熟的表現(xiàn)，投資者應(yīng)積極面對(duì)，更好地認(rèn)識(shí)和駕馭這種規(guī)律。 第二，有人認(rèn)為海外市場(chǎng)走勢(shì)比A股好，其實(shí)海外多數(shù)長(zhǎng)期牛市的指數(shù)都是成份股指數(shù)，體現(xiàn)的都是少數(shù)大盤藍(lán)籌股的走勢(shì)。而上證指數(shù)是綜合指數(shù)，表現(xiàn)差一些是很正常的。反觀滬深300和上證50，表現(xiàn)并不遜色。 第三，如何看待今年中小市值股票的下跌。雖然中小創(chuàng)跌幅較大，但中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板綜指市盈率仍在40倍和54倍左右。反觀大盤藍(lán)籌，滬深300指數(shù)市盈率僅為15倍左右，且公司業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。 總結(jié)下來(lái)，我覺得今年是A股市場(chǎng)發(fā)生巨變的一年，市場(chǎng)風(fēng)格在變、投資者結(jié)構(gòu)在變，投資理念和策略都要隨之變化。對(duì)投資者而言，應(yīng)變能力越強(qiáng)，應(yīng)變得越早，就越受益。 牛博士：非常感謝達(dá)哥的精彩分析，您對(duì)后市怎么看？ 道達(dá)：頻繁判斷大盤短期走勢(shì)，其實(shí)是有風(fēng)險(xiǎn)的。如果能把握住大方向、大趨勢(shì)，就足夠了。對(duì)于大盤，經(jīng)過(guò)上周五的調(diào)整后，我認(rèn)為市場(chǎng)分化還會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。資金涌入少數(shù)優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌，拋棄大量小盤股、垃圾股，這種趨勢(shì)可能僅僅是開始。 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。