每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今年以來，海外資金通過滬港通、深港通大舉流入A股市場，不斷推升白酒股、醫(yī)藥股等消費類白馬股的股價。“喝酒”、“吃藥”行情成為市場主流。

不過，進入四季度之后，隨著白酒股、醫(yī)藥股股價新高不斷，北上資金對A股的偏好開始出現(xiàn)變化。最大的特點，就是減持白酒股和醫(yī)藥股。據(jù)媒體報道，根據(jù)港交所提供的數(shù)據(jù)，在今年9月底，海外資金通過滬股通持有貴州茅臺7848萬股，占總股本比例為6.24%，但是到11月17日，海外資金通過滬股通持股貴州茅臺數(shù)量減少至7355萬股，持股比例減少至5.85%，減持了約500萬股茅臺。

另外，醫(yī)藥白馬股的典型代表是恒瑞醫(yī)藥，在9月底，海外資金通過滬股通持股恒瑞醫(yī)藥3.4億股，占總股本比例12.06%，而到11月17日收盤，持股數(shù)量降低為3.33億股，持股比例為11.83%。而中國平安的滬股通海外資金持股比例也從9月底的3.69%微跌至目前的3.66%。

值得注意的是，北上資金減持白酒、醫(yī)藥股的同時，四季度以來依然還在增持的一個重點領(lǐng)域，就是家電板塊。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，深股通海外資金持股比例最高的四家里有三家是家電股——美的集團、老板電器、格力電器。其海外資金持股比例分別從9月底的8.81%、6.32%和7.65%上升至了目前的9.66%、9.54%和8.31%。

滬市方面，飛科電器和青島海爾，也成為北上資金增持的目標。9月底，滬港通持有飛科電器10.13%，到11月17日持股比例飆升到19.76%，對青島海爾的持股比例則從7.54%，提升到9.02%。

在我看來，海外資金階段性的減持部分漲幅過大的個股，其實也是正常的操作策略。畢竟，短期來看，白酒股在茅臺的帶領(lǐng)下，近期股價不斷沖鋒，有部分海外資金短線獲利兌現(xiàn)無可厚非。但總體趨勢上，海外資金對消費類白馬股的態(tài)度還是看好的。就操作而言，這個其實和普通投資者的操作應(yīng)該是相通的，股價漲得多了，適當減持，如果持續(xù)看好，就不斷增持，大家在操作上，都要講究一個節(jié)奏問題。

（張道達）

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