每經編輯 每經記者 項義妹    

每經記者 項義妹 每經編輯 張海妮

“蒂花之秀，青春好朋友”這句朗朗上口的廣告語，曾經讓蒂花之秀成為大眾熟悉的國產洗發(fā)露品牌，田震、姚晨、林心如等明星都曾經擔任過該品牌的代言人。如今，蒂花之秀母公司名臣健康用品股份有限公司（以下簡稱名臣健康）已成功過會，離上市只有一步之遙。

不過，從業(yè)績看，名臣健康并不如過去一般風光。招股書披露的財務數據顯示，最近幾年，名臣健康不管是營業(yè)收入還是凈利潤的增速都露出疲態(tài)。

11月17日，名臣健康通過郵件回復《每日經濟新聞》記者表示，近年來，國內日化行業(yè)增速放緩，包括寶潔等外資品牌市場占有率和銷售額下降明顯，國內部分日化企業(yè)的經營業(yè)績波動相對較大，而公司憑借穩(wěn)定的市場渠道和靈活的市場策略，加上相對準確的品牌定位，在市場中仍能保持穩(wěn)定增長，且增長幅度與行業(yè)大致相當。 

內外夾擊

9月28日，名臣健康首發(fā)通過，成為繼拉芳家化（603630，SH）之后，今年第二家過會的日化洗護類企業(yè)。跟拉芳家化一樣，名臣健康起家于廣東潮汕，該公司產品涵蓋洗發(fā)水、護發(fā)素、沐浴露、啫喱水、護膚品等。

日化行業(yè)專家馮建軍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，拉芳家化和名臣健康作為潮汕系日化企業(yè)，上市主要有3方面原因：一是希望企業(yè)發(fā)展更加規(guī)范、健康；二是有利于企業(yè)做強做大，提高市場競爭力；三是希望引進更強的團隊和人才，因為企業(yè)地處潮汕，如果品牌影響力弱的話，會導致引進人才的局限性。

不過，目前國內日化市場競爭較為激烈：在一二線城市市場，以寶潔、聯(lián)合利華等為代表的外資企業(yè)占據優(yōu)勢地位，拉芳家化、名臣健康等本土品牌主要立足三四線城市經營。而隨著本土品牌市場份額的上升，外資品牌也開始下沉銷售渠道，拓展三四線城市市場，這意味著本土品牌將面臨更加嚴峻的競爭。

在本土品牌與外資品牌的夾擊下，名臣健康近年來的業(yè)績增長已經顯出疲態(tài)。招股書顯示，2013~2016年，名臣健康的營業(yè)收入分別為4.26億元、5.59億元、5.88億元和5.96億元，同比增速分別為31.22%、5.19%和1.36%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2092.96萬元、3178.62萬元、4350.85萬元和4740.90萬元，分別同比增長51.87%、36.88%和8.96%。從數據看，名臣健康近年來不管是營收增速還是凈利潤增速都大幅放緩。

                                       數據來源：名臣健康招股書  楊靖制圖

對此，馮建軍表示，拋開渠道的差異，日化企業(yè)在終端銷售過程中面臨的壓力越來越大，消費者越來越挑剔，而作為本土的洗護品牌，不僅要跟外資品牌進行競爭，很多本土品牌也在不斷成長，前有堵截，后有追兵，壓力越來越大。

蒂花之秀營收占比超七成

自名臣健康的前身澄海市名臣化妝品有限公司1994年成立至今，公司旗下已發(fā)展了約10個品牌，包括“蒂花之秀”、“美王”、“高新康效”、“依采”、“綠效”等。

《每日經濟新聞》記者注意到，名臣健康的營收主要來源于公司的主打品牌——蒂花之秀和美王。報告期內，上述兩品牌各期合計收入占比均超過80%，并且呈逐年上升趨勢，主要是因為蒂花之秀的銷售收入占比基本呈上升趨勢，且近年來這一數字均在70%以上。

招股書顯示，2014~2016年及2017年上半年，蒂花之秀的銷售收入占比分別為70.40%、74.37%、77.71%和75.58%；美王的銷售收入占比分別為12.53%、11.42%、9.39%和10.04%。

名臣健康方面回復稱，相對外資品牌，名臣健康起初在創(chuàng)新能力、生產規(guī)模、融資能力和資本實力等方面存在一定差距。如本次募資成功，公司也會將部分資金重點投向一二線城市領域，通過技術改造擴大生產能力；通過引進人才，增加研發(fā)投入提供創(chuàng)新能力；通過IPO、再融資等直接融資手段吸引資本并加以有效、合理運用，在實現公司發(fā)展的同時為股民實現一定的投資回報。

不過，日化行業(yè)營銷策劃專家黃志東在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，要想做好品牌，就要占領中國一二線城市市場，而外資企業(yè)占據的一二線城市市場已經趨于飽和狀態(tài)，名臣健康這樣的本土品牌，要占得一席之地挑戰(zhàn)較大。

相關鏈接：

名臣健康低價模式隱憂：毛利率較同行業(yè)上市公司低

名臣健康IPO募資改造生產線背后：產能利用率偏低