來源：視覺中國

2017年，藍籌白馬進入估值修復(fù)行情。近日茅臺出現(xiàn)回調(diào)，先是公司公告股價漲幅過大、提示投資風(fēng)險，隨后長線資金退場，引發(fā)市場對茅臺之類等前期資金蜂擁的白馬股是否見頂?shù)膿?dān)憂。

作為保險股的龍頭、今年漲得最好的大白馬之一，中國平安股價一路狂奔，戰(zhàn)績上絲毫不遜色茅臺：年內(nèi)中國平安漲幅達117.95%，高于茅臺；基金重倉市值最高，達368億……

與茅臺披露投資風(fēng)險不同，平安集團CFO兼總精算師姚波在專訪中表示，平安二級市場的股價尚未反映公司真正價值，“保險這塊，市場正在慢慢修復(fù)，目前平安十幾倍的PE和內(nèi)涵價值倍數(shù)不算高，而科技這塊價值還沒有反映在整個平安的市值當(dāng)中。”

年內(nèi)漲幅比茅臺還高

今年保險股整體表現(xiàn)靚麗，作為保險龍頭，平安股價更是一騎絕塵：

目前，A股共有86只市值超過一千億元的藍籌股。今年以來中國平安漲幅達117.95%，如果剔除掉新上市的華大基因，其年內(nèi)漲幅在85只藍籌股中排名第五，甚至高于貴州茅臺。

股價飆升背后是大量資金的涌入。截至三季度末，公募基金前十大重倉股中，持股總市值最高的仍為中國平安，達到368.92億元，這一市值較二季度末的342.12億元增加了26.8億元。與此同時，重倉持有中國平安的基金數(shù)量也從二季度653只攀升至722只。

除此之外，外資亦不斷通過深港通、滬港通渠道重倉平安。今年以來，中國平安一直居于滬股通十大成交活躍股，11月20日外資通過滬港通買入賣出中國平安金額達9.13億元，僅次貴州茅臺。

“金融＋科技”：壽險利潤將持續(xù)釋放

平安股價上漲背后的支撐還源于業(yè)績。姚波表示，過去七年平安利潤的復(fù)合增長率達到24%左右，利潤增長標(biāo)準差為15%左右。值得注意的是，作為壽險利潤的重要來源，平安壽險剩余邊際2016年末達4,547億，較上年增長37.5%。

壽險行業(yè)的消費升級是否可以持續(xù)？姚波指出，從行業(yè)來看，消費升級包括三個關(guān)鍵的因素，一是社會環(huán)境的變化，包括人口老齡化、醫(yī)療費用的上漲；二是國家有沒有政策出臺支持保險行業(yè)；三是跟國民收入水平和保險意識相關(guān)。

“一胎的政策、人口相對老齡化等均會導(dǎo)致保險需求的上升，居民收入的提升和保障意識的增強也使保險需求得以實現(xiàn)。雖然過去五年，保險行業(yè)每年都有超過20%的增長，但國內(nèi)的保險深度和保險密度兩個維度跟發(fā)達國家相比，還有很大的差異，因此中國保險行業(yè)是有很大的發(fā)展空間和趨勢。”姚波指出。

此外，金融科技戰(zhàn)略也在不斷提升集團整體利潤，姚波在發(fā)布會上，首次詳解集團“金融+科技”雙驅(qū)動戰(zhàn)略布局。

他指出，“金融＋科技”戰(zhàn)略主要圍繞“兩大聚焦＋五大技術(shù)”，兩大聚焦指的是金融科技和醫(yī)療健康的聚焦。“過去十幾年平安都依靠此持續(xù)培育新的業(yè)務(wù)，包括平安普惠、陸金所、壹錢包、好醫(yī)生等項目。五大技術(shù)是指云平臺、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈及生物識別。”他說。

就平安傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)而言，科技已經(jīng)滲透到平安傳統(tǒng)金融的各個核心環(huán)節(jié)。“譬如車險業(yè)務(wù)，車險急速理賠運用圖片識別及遠程視頻技術(shù)，借助網(wǎng)格最佳劃分、分時動態(tài)調(diào)整智能調(diào)度，能夠?qū)崿F(xiàn)快速查勘。目前，查勘員利用該技術(shù)到達現(xiàn)場時間約5-10分鐘。”平安集團副首席執(zhí)行官、首席保險業(yè)務(wù)執(zhí)行官李源祥介紹稱。

姚波指出，‘金融＋科技’的布局使得科技驅(qū)動平安金融、醫(yī)療行業(yè)不斷創(chuàng)新，提升傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的競爭力，“金融＋科技”戰(zhàn)略將給公司的盈利和價值帶來飛躍式提升。

科技價值尚未反映在公司市值

作為傳統(tǒng)金融企業(yè)，平安一直不斷強調(diào)其“金融+科技”的雙重屬性，平安集團副首席執(zhí)行官、首席信息執(zhí)行官兼首席運營官陳心穎指出，過去10年已累計投入500多億元用于創(chuàng)新科技的研發(fā)與應(yīng)用，目前平安有2.2萬名研發(fā)人員，過去五年這個數(shù)字增長了5倍?？萍纪度敕矫妫颂岣咦陨韨鹘y(tǒng)金融業(yè)務(wù)的價值之外，還孵化了類似陸金所、平安好醫(yī)生等金融科技、醫(yī)療科技平臺。

“科技提升傳統(tǒng)業(yè)同時，平安還可向其他金融機構(gòu)、醫(yī)療機構(gòu)輸出新科技，提升效率，獲得輕資產(chǎn)的收入來源。”姚波指出。

平安集團副首席執(zhí)行官、首席信息執(zhí)行官兼首席運營官陳心穎表示，目前，平安的生物識別技術(shù)水平全球領(lǐng)先；平安大數(shù)據(jù)已建立起“1+N”生態(tài)圈合作伙伴關(guān)系，全集團數(shù)據(jù)量覆蓋8.8億+人群；“平安AI+腦”貫穿人工智能所有環(huán)節(jié)，其中疾病預(yù)測技術(shù)實現(xiàn)健康、控費用兩大訴求；平安區(qū)塊鏈可提供安全、可追溯、高效的交易記錄方式；平安云能提供可靠、快捷、安全的實施方案。

“聚焦四大生態(tài)圈，潛在市場規(guī)模2022年預(yù)計達到550萬億，”陳心穎說。

在平安的管理層看來，二級市場的股價尚未反映公司真正價值，“保險這塊，市場正在慢慢修復(fù)，目前平安十幾倍的PE和內(nèi)涵價值倍數(shù)不算高，而科技這塊價值還沒有反映在整個平安的市值當(dāng)中。”

來源：中國證券報微信公眾號（ID:xhszzb） 記者 張曉琪

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