11月21日，因公司和控股子公司樂視致新電子科技（天津）有限公司分別擬向公司持股5%以上股東、融創(chuàng)下屬公司天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司借款12.9億元、5億元，樂視網(wǎng)收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部的關(guān)注函。

深交所要求樂視網(wǎng)說明，其各項借款的到期期限，以及是否已有明確的借款計劃安排。若相關(guān)借款不能償還，深交所要求公司說明，質(zhì)權(quán)人（融創(chuàng)）行使擔(dān)保權(quán)或質(zhì)押權(quán)是否將導(dǎo)致上市公司“空殼化”、被質(zhì)押及用于擔(dān)保的資產(chǎn)的處置順序等，該資產(chǎn)處置是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

圖片來源：視覺中國

重點關(guān)注借款能否還

在關(guān)注函中，深交所首先點明的問題是，若本次樂視網(wǎng)對于天津嘉睿相關(guān)借款不能償還，上市公司將如何應(yīng)對？

深交所要求樂視網(wǎng)說明，在本次借款交易中，包括樂視致新在內(nèi)的被質(zhì)押及用于擔(dān)保的資產(chǎn)，最近一年及一期的總資產(chǎn)及營業(yè)收入占上市公司合并報表中的總資產(chǎn)、營業(yè)收入的比例；若相關(guān)借款不能償還，質(zhì)權(quán)人（天津嘉睿）行使擔(dān)保權(quán)或質(zhì)押權(quán)是否將導(dǎo)致上市公司“空殼化”。同時，深交所要求樂視網(wǎng)提供，擔(dān)保或質(zhì)押資產(chǎn)被全部處置的情形下，樂視網(wǎng)最近兩年及一期的備考財務(wù)報表。

若相關(guān)債務(wù)到期無法償還，深交所還要求樂視網(wǎng)說明，被質(zhì)押及用于擔(dān)保的資產(chǎn)的處置順序、處置的具體流程、處置資金的分配順序，以及資產(chǎn)處置是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

深交所對于樂視網(wǎng)還款能力的質(zhì)疑是有依據(jù)的。目前，樂視網(wǎng)面臨較大的還款壓力，根據(jù)樂視網(wǎng)2017年三季報，截至三季度末，公司負債合計76.13億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為7.55億元。并且，公司經(jīng)營狀況日益下滑，前三季度凈利潤虧損16.52億元，同比下滑435.2%。

根據(jù)樂視網(wǎng)11月20日晚披露的借款公告，樂視網(wǎng)擬向天津嘉睿借入12.9億元，用于償付公司即將到期的借款，為公司提供資金支持。該筆借款中，樂視網(wǎng)擬將持有的樂視致新13.5416%股權(quán)及派生權(quán)益、樂視云計算有限公司47.21%股權(quán)及其派生權(quán)益質(zhì)押給天津嘉睿。樂視致新本次的5億元借款，將用于補充其日常流動資金。該筆借款中，樂視致新將其持有的樂視投資管理（北京）有限公司100%股權(quán)及其派生權(quán)益質(zhì)押給天津嘉睿，擔(dān)保金額為人民幣5億元。

針對近期媒體報道的融創(chuàng)中國主席孫宏斌擬啟動對樂視致新的增資擴股計劃，深交所要求樂視網(wǎng)核實并說明上述媒體報道的真實性及具體情況，并具體說明，若融創(chuàng)中國對樂視致新進行增資，是否導(dǎo)致樂視致新實際控制人發(fā)生變更，對樂視網(wǎng)財務(wù)與經(jīng)營方面的影響，以及樂視致新借款與樂視網(wǎng)提供的擔(dān)保的后續(xù)安排。

財務(wù)狀況或進一步曝光

樂視網(wǎng)11月20日晚發(fā)布的公告顯示，樂視致新將其持有的樂視投資管理（北京）有限公司100%股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿，擔(dān)保金額為5億元；樂視網(wǎng)將所持有的樂視新生代100%股權(quán)、重慶小貸100%股權(quán)、樂視體育文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展（北京）有限公司6.47%股權(quán)質(zhì)押為樂視致新提供擔(dān)保，擔(dān)保金額為2億元。同時，樂視致新以其所持有的樂視致新電子科技（北京）有限公司100%股權(quán)、樂視致新電子科技（重慶）有限公司100%股權(quán)、樂視致新電子商務(wù)（北京）有限公司100%股權(quán)向樂視網(wǎng)提供反擔(dān)保，擔(dān)保金額為2億元。

深交所要求樂視網(wǎng)具體說明該筆借款的總計擔(dān)保金額超過借款金額的原因與合理性；以及結(jié)合質(zhì)押標(biāo)的的資產(chǎn)狀況、財務(wù)數(shù)據(jù)、歷史股權(quán)作價、歷史審計與評估等情況補充說明擔(dān)保作價的依據(jù)與合理性。

同時，深交所要求樂視網(wǎng)，結(jié)合樂視致新電子科技北京、樂視致新電子科技重慶以及樂視致新電子商務(wù)的資產(chǎn)狀況、財務(wù)數(shù)據(jù)等情況，補充說明樂視致新以上述股權(quán)向樂視網(wǎng)提供反擔(dān)保的充分性及可執(zhí)行性，以及樂視致新的其他股東未向樂視致新5億元借款提供擔(dān)保的具體原因與合理性。

上述質(zhì)押標(biāo)的公司包括樂視投資、樂視新生代、重慶小貸、樂視體育、樂視致新電子科技（北京）、樂視致新電子科技（重慶）、樂視致新電子商務(wù)（北京）。按照深交所的要求，樂視網(wǎng)或?qū)⑹状闻稑芬曄刀嗉夜矩攧?wù)數(shù)據(jù)。

針對樂視網(wǎng)向天津嘉睿的12.9億元借款，深交所要求樂視網(wǎng)，結(jié)合樂視致新、樂視云計算的資產(chǎn)狀況、財務(wù)數(shù)據(jù)等情況，補充說明擔(dān)保作價的依據(jù)與合理性。

合規(guī)性存在疑問

值得注意的是，根據(jù)樂視網(wǎng)9月24日晚公告，公司擬購買樂視投資100%股權(quán)，樂視投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款預(yù)計不超過30億元。盡管工商備案層面，樂視投資在股權(quán)結(jié)構(gòu)上已成為公司全資子公司樂視致新的控股子公司，但相關(guān)交易價格等條款尚在持續(xù)協(xié)商。

在上述背景下，此次樂視致新卻將其持有的樂視投資100%股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿，深交所要求樂視網(wǎng)說明，樂視致新所持樂視投資100%股份的所有權(quán)是否存在法律瑕疵，樂視致新將樂視投資股權(quán)質(zhì)押予天津嘉睿是否存在法律風(fēng)險。

同時，根據(jù)樂視網(wǎng)11月20日晚公告，公司于11月20日召開的董事會審議通過了上述借款方案。本次董事會出席董事會董事6人，因公司董事孫宏斌、董事劉淑青為公司關(guān)聯(lián)法人，需回避表決。獨立董事對上述兩項關(guān)聯(lián)借款發(fā)表了事前認可意見及同意的獨立意見。

深交所在關(guān)注函中表示，公開資料顯示，公司董事張昭為樂視影業(yè)（北京）有限公司的董事長兼股東，樂視網(wǎng)實際控制人賈躍亭控制的樂視控股（北京）有限公司為樂視影業(yè)的第一大股東并持有21.81%股權(quán)，天津嘉睿持有樂視影業(yè)21%股權(quán)。深交所要求樂視網(wǎng)，結(jié)合相關(guān)規(guī)定，說明張昭是否為本次關(guān)聯(lián)交易事項的關(guān)聯(lián)董事。

深交所本次明確要求樂視網(wǎng)，補充披露內(nèi)部必要審批程序及先決條件的具體內(nèi)容、公司各項借款的到期期限以及是否已有明確的借款計劃安排。深交所還要求樂視網(wǎng)結(jié)合借款方的資金需求情況、借款計劃與安排、還款計劃及還款來源等，說明借款期限安排的合理性。

此外，樂視網(wǎng)在董事會決議公告中披露，公司向金融機構(gòu)申請借款用于補充公司日常經(jīng)營管理需求，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司為樂視網(wǎng)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)?？偨痤~不超過30億元。同時，樂視網(wǎng)以持有的樂視致新26.7702%股權(quán)及其派生權(quán)益為融創(chuàng)房地產(chǎn)提供反擔(dān)保，擔(dān)?？偨痤~不超過人民幣30億元。深交所要求樂視網(wǎng)，補充披露上述向金融機構(gòu)申請借款是新增借款還是原有借款的展期，若為原有借款的展期，則說明當(dāng)前由融創(chuàng)房地產(chǎn)提供擔(dān)保并由上市公司提供反擔(dān)保的必要性及合理性。

還款去向受關(guān)注

公告披露，樂視網(wǎng)向天津嘉睿借款12.9億元的前提條件是出借方和借款方已簽署借款協(xié)議、股權(quán)質(zhì)押合同、履行內(nèi)部必要審批程序以及滿足雙方約定的借款先決條件；借款的具體時間尚待雙方協(xié)商確定，借款將主要用于償付公司即將到期的借款。

中國證券報記者就樂視網(wǎng)本次歸還的借款內(nèi)容采訪樂視網(wǎng)內(nèi)部人士，其表示：“沒有超出公告的內(nèi)容需要回應(yīng)，請以上市公司公告為準(zhǔn)。”

一直以來，市場對于與樂視網(wǎng)有應(yīng)收款項的上市公司回款情況較為關(guān)注。樂視網(wǎng)2017年中報顯示，在應(yīng)付賬款項目下，樂視網(wǎng)應(yīng)付版權(quán)款為19.54億元。根據(jù)相關(guān)公告，上述應(yīng)付版權(quán)款涉及多家影視上市公司，包括華策影視、華強方特等。樂視網(wǎng)樂應(yīng)付版權(quán)款與本次借款規(guī)模相近。針對本次即將到期的借款是否將用于償還應(yīng)付版權(quán)款，樂視網(wǎng)內(nèi)部人士并未給中國證券報記者相關(guān)回應(yīng)。

不過，據(jù)中國證券報記者了解，相關(guān)影視公司正在努力追回相關(guān)欠款。11月21日，消息人士對中國證券報記者獨家透露稱：“樂視有幾個款是優(yōu)先要還的，包括華策影視、和力辰光、華強方特等的欠款。華強方特是因為涉及到‘熊出沒’的IP，但是也不會優(yōu)先還，只是按月‘分期付款’。除了還錢，樂視網(wǎng)還做了其他的一些處理，退掉了一些劇，也就不用還了。”

華策影視11月19日發(fā)布的公告也印證了上述消息。華策影視表示，對于3.68億元應(yīng)收賬款，各方一致同意并確認，各方就相關(guān)債權(quán)債務(wù)進行相互抵消調(diào)整后，樂視網(wǎng)應(yīng)付未付的電視劇《孤芳不自賞》授權(quán)使用費為人民幣1.2億元。樂視網(wǎng)自2017年10月起按月支付剩余授權(quán)使用費，分兩年逐月付清。