每經(jīng)記者 李卓 每經(jīng)編輯 杜蔚

11月24日，天風(fēng)證券研究所聯(lián)席所長、傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首席分析師文浩在每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2017中國文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)論壇”上稱，當(dāng)前形勢下，超級巨頭并未遇“成長的極限”，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

文浩舉例，無論美國三大互聯(lián)網(wǎng)公司，還是中國以BAT為代表的三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，在2017年上半年都表現(xiàn)出良好增速。其中，F(xiàn)acebook2017年上半年?duì)I收同比增速達(dá)46.8%，亞馬遜和谷歌上半年?duì)I收同比增速也達(dá)到20%以上。中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，特別是騰訊和阿里，在2017年上半年?duì)I收同比增速分別為58.5%和56.4%。

而具備優(yōu)質(zhì)業(yè)績的超級巨頭也帶來更優(yōu)的投資回報(bào)。Facebook在2010~2015年的收入CAGR（復(fù)合年均增長率）達(dá)到55.5%，利潤C(jī)AGR達(dá)到58.1%，市值CAGR回報(bào)達(dá)到75.6%。騰訊在2010~2015年的收入CAGR達(dá)到39.3%，利潤C(jī)AGR達(dá)到28.3%，市值CAGR回報(bào)達(dá)到43.1%。

文浩認(rèn)為，2017年A股傳媒行業(yè)小票居多，整體下行，但分眾等子板塊白馬股漲幅領(lǐng)先，代表企業(yè)如分眾傳媒等累計(jì)漲幅都超過20%。2017年白馬行情體現(xiàn)出A股估值體系向成熟市場靠攏。美股巨頭領(lǐng)漲背后是市場占有率的持續(xù)提升和業(yè)績高增長。