在政府和社會資本合作（PPP）模式近期被嚴格規(guī)范后，又一重磅文件出臺，國資委開始要求央企管控PPP風險。

據(jù)第一財經(jīng)多方求證，經(jīng)過近期征求各方意見后，近日國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（下稱國資委）正式印發(fā)了《關(guān)于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務風險管控的通知》（下稱《通知》）。

第一財經(jīng)從知情人士處了解到，《通知》從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規(guī)?？刂?、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會計核算、嚴肅責任追究六方面來防范央企參與PPP的經(jīng)營風險。

其中，國資委對央企做PPP業(yè)務進行規(guī)?？刂谱钍苁袌鲫P(guān)注。《通知》要求，各中央企業(yè)對PPP業(yè)務實行總量管控，從嚴設定PPP業(yè)務規(guī)模上限防止過度推高杠桿水平。

為此，《通知》給出了三條具體要求。

一是納入中央企業(yè)債務風險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資（直接或間接投入的股權(quán)和債權(quán)資金、由企業(yè)提供擔?；蛟鲂诺钠渌Y金之和，減去企業(yè)通過分紅、轉(zhuǎn)讓等收回的資金）原則上不得超過上一年度集團合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務推高資產(chǎn)負債率。

二是集團要做好內(nèi)部風險隔離，明確相關(guān)子企業(yè)PPP業(yè)務規(guī)模上限；資產(chǎn)負債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨投資PPP項目。

三是集團應加強對非投資金融類子企業(yè)的管控，嚴格執(zhí)行國家有關(guān)監(jiān)管政策，不得參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。

第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，與此前《通知》征求意見稿相比，此次國資委公布的正式《通知》在風險管控上的要求更為嚴格。

比如，此前的征求意見稿中對不得單獨投資PPP項目的央企子企業(yè)設定條件是“資產(chǎn)負債率高于90%、近2年連續(xù)虧損或資金實力薄弱，”而最終《通知》則將這其中資產(chǎn)負債率設定為85%。另外，此前《通知》征求意見稿中，要求以建筑施工為主業(yè)的央企累計對PPP項目凈投資原則上不得超過集團凈資產(chǎn)的40%，在最終印發(fā)的《通知》中，值得關(guān)注的是40%的這一數(shù)字被修改為50%。

此次《通知》還明確不少風險紅線。比如，央企不得參與付費來源缺乏保障的項目，不得通過引入“明股實債”類股權(quán)資金或購買劣后級份額等方式承擔本應由其他地方承擔的風險。在PPP項目股權(quán)合作中，不得為其他方股權(quán)出資提供擔保、承諾收益等。

《通知》稱，對違反本通知要求，未履行或未正確履行投資管理職責造成國有資產(chǎn)損失以及其他嚴重不良后果的各級經(jīng)營管理人員，要嚴肅追究責任，同時對PPP業(yè)務重大決策實施終身責任追究制度。

對于PPP的收益性，《通知》也給予了堅持“事前算贏”原則的明確要求?！锻ㄖ贩Q，在項目決策前充分開展可行性分析，參考本企業(yè)平均投資回報水平合理設定PPP投資財務管控指標，投資回報率原則上不應低于本企業(yè)相同或相近期限債務融資成本，嚴禁開展不具備經(jīng)濟性的項目，嚴厲杜絕盲目決策，堅決遏制短期行為。

自2014年大力推廣PPP模式以來，中國的PPP項目呈現(xiàn)爆炸式增長，一方面促進了地方經(jīng)濟的提升，但另一方面，在一些地方的實際操作中，仍然存在風險分配不合理、明股實債、政府變相兜底、重建設輕運營、績效考核不完善、社會資本融資杠桿倍數(shù)過高等需要進一步規(guī)范的問題。

近日財政部公布《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》，通過負面清單嚴控新項目入庫，并對總投資超17萬億元的萬余個PPP入庫存量項目進行集中清理，清退不合規(guī)項目，在2018年3月底前完成。

PPP專家、大岳咨詢總經(jīng)理金永祥告訴第一財經(jīng)，最近國家部委一系列規(guī)范政策有利于PPP的規(guī)范發(fā)展，但力度也應適度，如果用力過猛有可能達不到規(guī)范的效果。

“目前真正落地的PPP項目質(zhì)量都比較高，PPP機制制約了政府投資沖動，有關(guān)各方形成了有效制約，并且在博弈過程中形成市場規(guī)則，市場正在發(fā)揮關(guān)鍵作用，這是重大進步。因此PPP治理力度一定要適中。”金永祥說。

根據(jù)財政部PPP中心數(shù)據(jù)，截至2017年9月末，財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫合計14220個，累計投資額17.8萬億元。

（來源：一財網(wǎng) 記者:陳益刊 圖片來源：攝圖網(wǎng)）