上周，A股市場(chǎng)“氣溫”驟降，前三個(gè)交易日還是三連陽(yáng)的反彈走勢(shì)，但周四突然出現(xiàn)大跌，滬指當(dāng)日下挫2.29%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅，白馬股也集體陷入調(diào)整。上周五滬指雖然翻紅，但依然處于弱勢(shì)狀態(tài)。面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)，投資者首要任務(wù)是什么？今天，牛博士與道達(dá)就此展開(kāi)對(duì)話。 牛博士：達(dá)哥，上周市場(chǎng)風(fēng)云突變，但在周四大跌之前，你是怎么預(yù)判到大盤(pán)可能出現(xiàn)調(diào)整的？ 道達(dá)：說(shuō)實(shí)話，市場(chǎng)的大跌并沒(méi)有太明確的征兆。大盤(pán)剛剛經(jīng)歷了更前一周的調(diào)整，滬指在上周一盤(pán)中又一度跌破60日均線，然后展開(kāi)了新一波的反彈，滬指強(qiáng)勢(shì)收出三連陽(yáng)。這樣的走勢(shì)，在當(dāng)時(shí)是比較振奮人心的。不過(guò)，大家心里也很清楚，上周前三天的上漲，很大程度上依靠的是白馬股和大盤(pán)金融股。 在個(gè)過(guò)程，銀行股集體發(fā)力，石化雙雄也出來(lái)拉升指數(shù)，這讓我有了“加速趕頂”的感覺(jué)。所以，上周三晚間，我在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）的文章中就明確提出，市場(chǎng)可能要調(diào)整了。 牛博士：大盤(pán)調(diào)整的原因是什么？ 道達(dá)：這是多方面因素疊加造成的。首先，市場(chǎng)情緒過(guò)熱的背后，是部分熱門(mén)股漲幅較大。白馬股經(jīng)過(guò)近半年的持續(xù)上漲，已經(jīng)累積了不少獲利盤(pán)。在這種情況下，即便是長(zhǎng)期看好核心資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，也會(huì)產(chǎn)生兌現(xiàn)部分利潤(rùn)的沖動(dòng)，這是人之常情。何況，時(shí)間臨近年末，守住部分利潤(rùn)也是很多人共同的想法。 其次，進(jìn)入11月后，上市公司三季報(bào)披露完畢，市場(chǎng)也進(jìn)入業(yè)績(jī)空窗期，靠什么進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)就成了問(wèn)題。 還有一個(gè)重要因素。11月英國(guó)央行率先加息，而美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息基本已經(jīng)板上釘釘。在海外貨幣政策趨緊的預(yù)期之下，外資會(huì)不會(huì)短期退潮，這成為大家擔(dān)憂的問(wèn)題。 牛博士：那這樣的調(diào)整會(huì)持續(xù)多久，大家應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？ 道達(dá)：調(diào)整多久的問(wèn)題應(yīng)該分開(kāi)來(lái)看。中小創(chuàng)從10月份開(kāi)始，基本上就一直處于調(diào)整狀態(tài)，上周五更是創(chuàng)下了8月14日以來(lái)的新低。而白馬股的調(diào)整，則是從上周才開(kāi)始。 從近期管理層的講話基調(diào)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)在多個(gè)場(chǎng)合提出要“提高直接融資比例”，這其實(shí)釋放了一個(gè)重要的信號(hào)，那就是新股發(fā)行常態(tài)化有可能還會(huì)在明年延續(xù)，這可能進(jìn)一步壓縮中小創(chuàng)的估值，小盤(pán)股的調(diào)整時(shí)間可能還會(huì)延長(zhǎng)。 白馬股的調(diào)整，要看資金面的變化，但中期看好的觀點(diǎn)不會(huì)改變。大家對(duì)接下來(lái)的調(diào)整要作好心理準(zhǔn)備，即便幅度可能不大，但調(diào)整時(shí)間可能不會(huì)太短，而且不排除3450點(diǎn)成為年內(nèi)高點(diǎn)的可能。 接下來(lái)，最重要的任務(wù)就是控制倉(cāng)位，鎖定部分利潤(rùn)。畢竟，去年市場(chǎng)的高點(diǎn)是在11月29日出現(xiàn)，整個(gè)12月都在調(diào)整。到了年末，也是時(shí)候總結(jié)一下得失，同時(shí)思考一下明年如何布局。不論是中小投資者還是機(jī)構(gòu)，這個(gè)時(shí)候的想法可能都差不多。既然“冷空氣”來(lái)襲，氣溫驟降，那么就有必要做好“保暖”了。