今日兩市低開后震蕩下滑，除鋼鐵、建材等少量板塊之外，權重股、題材股集體下挫，滬指一度逼近3300點。截止收盤，滬指跌31.59點，跌幅0.94%，報3322.23點，成交2058億元；深成指跌214.21點，跌幅1.92%，報10954.18點，成交2256億元；創(chuàng)業(yè)板指跌21.76點，跌幅1.22%，報1760.90點，成交547億元。

板塊方面，通訊、保險、芯片、銀行板塊跌幅居前，雄安新區(qū)、鋼鐵板塊漲幅居前。

前期滬綜指突破3450點，主要源于各路資金在做多白馬龍頭上達成一致預期，其中除了場內存量的支持，包括QFII、兩融資金、滬深港通“北上”資金在內的增量，對行情的推動功不可沒。但從近期資金流向看，增量陣營集體以“龍”為首的盟約或已然瓦解。

一方面，貴州茅臺、美的集團、中國平安、五糧液等股票上周遭到“北上”投資者集體減持。其中，11月20-22日連續(xù)三天，北上資金從貴州茅臺凈流出6.21億元、6.19億元和1.68億元，是同期凈流出規(guī)模最高的一只股票；五糧液、伊利股份、格力電器也是減持較為頻繁的“老面孔”。另外，截至11月24日，滬股通標的中，北上資金持股量最高的十只股票，其中有六只占流通A股比例下降。從前期持續(xù)凈流入到近期針對部分漲幅較高的股票集體派發(fā)，坐實收益成為北上投資者近期主要訴求。

另一方面，截至11月23日，兩融余額報收10368.43萬元，環(huán)比雖然出現(xiàn)一定回落，但凈流出金額僅為24.68億元，無論絕對還是相對金額，在11月以來市場中都并不算高。并且23日當天，市場融資買入額和融資償還額雙雙維持在600億元之上這一近期常態(tài)水平。融資客做多信心并未受到巨震打擊，前期獲利盤恐慌出逃現(xiàn)象也不見蹤跡，甚至當天融券余額還逆勢下降2.06億元，可以說，融資客當前對行情并不悲觀。

行業(yè)兩融數(shù)據(jù)顯示，上周共有17個申萬一級行業(yè)板塊獲得融資凈流入，非銀金融、銀行、電子、食品飲料金額居前，分別為28.38億元、24.67億元、14.52億元和8.17億元；有色金屬、汽車、傳媒板塊凈流出規(guī)模居前。而11月23日當天仍有8個行業(yè)板塊獲得融資凈流入，非銀金融仍然高居榜首，同期凈流出金額最大的是汽車、電子、有色金屬，除電子板塊從凈流出居前轉為凈流出居前，融資客做多和撤離主要領域均與前期一脈相承。

事實上，“北上”資金內部業(yè)已出現(xiàn)分化，如11月24日貴州茅臺重新獲得2.35億元凈流入，當天凈買入中國平安的資金也達到1.21億元，獲利后資金仍然回流此類龍頭股，進行新一輪布局。

短期而言，分析人士認為，獲利盤兌現(xiàn)壓力還有待進一步釋放，受大小非解禁“高峰”來襲、年底資金考核擾動等因素共振，調整時間或因此延后，建議投資者耐心等待其中低吸機會。而長期看，業(yè)績改善確定性強、具備持續(xù)成長能力的白馬股仍是市場稀缺品種，有望繼續(xù)享受估值溢價。