每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

“橫店系”是A股市場上不可忽視的一支重要力量，其在市場上的一舉一動時時吸引著不少投資者的眼球。

橫店集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“橫店控股”）作為唯一的認(rèn)購者，出資2.54億元參與了普洛藥業(yè)的定向增發(fā)。

扣除發(fā)行費用后，本次募集資金里的1.22億元，用于年產(chǎn)30億片口服固體制劑生產(chǎn)線建設(shè)項目；0.8億元用于償還銀行貸款；剩余部分將用于補(bǔ)充該公司流動資金。

本次橫店控股獨家參與定增認(rèn)購股份數(shù)量為3165.42萬股，鎖定期為3年；發(fā)行價為8.01元，相對于該股今日的收盤價6.66元/股，要高出20.27%。

那么，橫店控股為何愿意如此高的溢價以自有資金獨家參與認(rèn)購普洛藥業(yè)的定向增發(fā)呢？

定增價高于現(xiàn)價

普羅藥業(yè)是一家主營原料藥、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)的公司。該股涉及禽流感概念，是化學(xué)制藥行業(yè)的中盤股。

細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，本次發(fā)行價的定價基準(zhǔn)日為該公司第六屆董事會第十一次會議決議公告日，也就是2015年4月24日，當(dāng)時普羅藥業(yè)的股價為10.43元（前復(fù)權(quán)后的股價為10.22元/股）。目前，普洛藥業(yè)的股價為6.66元。

2015年4月至今普洛藥業(yè)日K線圖

獨自包攬定增

然而，據(jù)該公司《2015年度非公開發(fā)行A股股預(yù)案》，本次定增募集資金總額約為7億元?？鄢l(fā)行費用后，其中2億元用于年產(chǎn)30億片口服固體制劑生產(chǎn)線項目，4億元的資金用于償還銀行貸款，剩余部分不超過1億元用于補(bǔ)充流動資金。

普洛藥業(yè)2015年定增預(yù)案認(rèn)購對象情況

（數(shù)據(jù)來源：上市公司公告）

同時，該預(yù)案披露參與認(rèn)購的定增對象里除了橫店控股為該公司控股股東，而普康投資、普得投資、普易投資的有限合伙人均為該公司或其子公司的董事、高管或核心骨干員工，因而該定增構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

可是，到了2016年3月3日，普羅藥業(yè)的股價已經(jīng)從牛市頂部的14.65元/股（向前復(fù)權(quán)后為14.44元/股），跌至當(dāng)日收盤價的6.30元（向前復(fù)權(quán)后為6.18元/股），按照復(fù)權(quán)后的價格計算，跌幅已經(jīng)高達(dá)57.20%。

當(dāng)日，該公司召開第六屆董事會第十九次會議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整本次非公開發(fā)行股票方案的議案》，其調(diào)整理由是“結(jié)合目前證券市場情況，為保證公司非公開發(fā)行工作順利進(jìn)行”。

根據(jù)經(jīng)調(diào)整后的定增預(yù)案，其募集資金總額驟降至2.54億元，將募集用于償還銀行貸款的資金量從4億元，大幅下調(diào)至0.8億元；將剩余不足0.54億元用于補(bǔ)充流動資金。

并且，定增認(rèn)購對象里僅剩橫店控股一家，其余5家悉數(shù)退出。

可見，在募集資金總量、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金量、認(rèn)購對象數(shù)量上，經(jīng)過調(diào)整后的定增預(yù)案均做出了大幅削減。

橫店控股質(zhì)押比例較高

據(jù)普洛藥業(yè)今年3季報，該公司第一大股東橫店控股持股量為2.83億股，但是質(zhì)押股份量達(dá)2.27億股，質(zhì)押比例高達(dá)80.09%。

由于該公司未在今年4季度以來公告橫店控股繼續(xù)增加質(zhì)押或解除質(zhì)押的消息。這也就很可能意味著，即便日算上本次新增的3165.42萬股，橫店控股的質(zhì)押比例也高達(dá)72.06%。

普洛藥業(yè)今年3季報前4大股東質(zhì)押情況

（資料來源：上市公司公告）

火山君注意到，橫店控股在最近的一次質(zhì)押是在今年4月12日，當(dāng)日該股的收盤價為8.17元/股，經(jīng)向前復(fù)權(quán)計算的收盤價是8.10元/股，較今日收盤價的跌幅為17.78%。

這也就意味著，如果該股的價格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，后續(xù)控股股東可能會補(bǔ)充質(zhì)押。

同時，浙江橫店進(jìn)出口有限公司、橫店集團(tuán)康裕藥業(yè)有限公司、橫店集團(tuán)家園化工有限公司是橫店控股的一致行動人。這3家公司也存在質(zhì)押大量普洛藥業(yè)股份的情況，質(zhì)押比例分別為48.83%、55.41%、100.00%。

機(jī)構(gòu)甩貨，融資盤卻在大買入

根據(jù)去年以來的十大股東持股情況發(fā)現(xiàn)，去年3季度大舉加倉買入普洛藥業(yè)的東吳人壽保險股份有限公司-萬能產(chǎn)品，在今年一季度以來在大量賣出。

同時，在今年2季度已經(jīng)連續(xù)減倉的中國工商銀行股份有限公司-華安逆向策略混合 型證券投資基金，在今年3季度依然在繼續(xù)賣出。

然而，財通證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、中信證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶卻成為該股新進(jìn)的第5、6大股東，持股量分別為1437.07萬股、1156.00萬股。

查詢該股融資融券數(shù)據(jù)可知，其在9月29日的融資余額為3.44億元，而11月1日的融資月僅為3.25億元，到了11月24日的融資余額為3.47億元。

這也就意味著，今年今年4季度以來有投資者通過融資大量買入該股。

并且，盡管從11月1日該股股價加速下跌之勢，但是融資盤資金卻在悄然持續(xù)大買入，并且浮虧不少。

每經(jīng)記者 劉鴻飛

每經(jīng)編輯 吳永久

本文封面圖來自視覺中國