日前，云內(nèi)動力（000903，SZ）因其實控人昆明市國資委正在籌劃與云內(nèi)集團（云內(nèi)動力的控股股東）有關(guān)的重大事項而停牌，目前這一事項有了新的進展。11月24日晚，云內(nèi)動力公告稱，云內(nèi)集團擬開啟混改，或涉及云內(nèi)動力實控人的變更。

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根據(jù)公告，云內(nèi)動力于近日收到云內(nèi)集團通知，為深化國企改革，創(chuàng)新體制機制，體現(xiàn)昆明市地方政府做強做優(yōu)云內(nèi)集團的堅定決心，昆明市國資委擬以云內(nèi)集團增資擴股的方式引入戰(zhàn)略投資者，推進云內(nèi)集團開展混合所有制改革相關(guān)工作，該事項涉及云內(nèi)集團層面的股權(quán)變更，可能涉及要約收購導(dǎo)致云內(nèi)動力實控人發(fā)生變更。

截至公告披露日，昆明市國資委已向昆明市人民政府提交了《關(guān)于啟動云南云內(nèi)動力集團有限公司混合所有制改革立項有關(guān)事項的請示》，但尚未取得昆明市人民政府的批復(fù)文件，所以此次混改仍存在不確定性。

有私募人士向筆者表示，上市公司控股股東進行混改涉及公司實控人變更的，多數(shù)情況下會被市場解讀為一則利好消息，公司市值有望得到提升，可參照的最近的案例是云南白藥（000538，SZ）。

白藥控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)榱嗽颇鲜Y委、新華都、魚躍醫(yī)療分別持有45%、45%、10%的股權(quán)，無任何一個股東能夠?qū)崿F(xiàn)對白藥控股及云南白藥的實際控制，白藥控股及云南白藥均變更為無實際控制人企業(yè)。

值得關(guān)注的是，截至2017年11月24日，自云南白藥披露白藥控股將進行混改的消息后，公司股價最高上漲了60.56%

治理結(jié)構(gòu)將更趨市場化

筆者注意到，云內(nèi)動力成立于1999年，是由云南內(nèi)燃機廠作為獨家發(fā)起人，以社會募集方式設(shè)立的股份制上市公司，迄今已有近六十年從事柴油機開發(fā)生產(chǎn)的歷史。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近幾年，云內(nèi)動力的經(jīng)營保持著穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。2014~2016年，云內(nèi)動力實現(xiàn)的歸屬于公司股東的凈利潤分別為1.6億元、1.76億元、2.2億元，同比增長率為9.46%、8.81%、27.56%。2017年前三季度，云內(nèi)動力營收39億元，同比增長52.44%；凈利潤1.8億元，同比增長19.60%。

分析人士指出，此次云內(nèi)集團可能實施的混改，有望在上市公司層面實現(xiàn)規(guī)模擴張與業(yè)務(wù)增量，同時云內(nèi)動力的治理結(jié)構(gòu)將有望更趨市場化、機制更為靈活，有助于云內(nèi)動力建立市場化的公司治理體系，高效的決策機制應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，提升經(jīng)營活力，同時云內(nèi)集團和云內(nèi)動力的資源整合也有很大的想象空間。