隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術加快發(fā)展，我國信息通信業(yè)內(nèi)涵不斷豐富，行業(yè)的需求也快速增長。銘普光磁（002902，SZ）自成立以來，一直以“成為全球通信部件領域的引領者”為發(fā)展目標，專注于光磁通信元器件的生產(chǎn)和研發(fā)，憑借多年的深耕和積累，公司在行業(yè)取得不俗的成績，在國內(nèi)和國際市場均具有較強的競爭實力。

如今，通信行業(yè)升級革命即將來臨，方正證券預計未來三大運營商5G全覆蓋將累計投資2.3萬億左右，投資規(guī)模是4G的4倍，這對于通信設備及元器件行業(yè)企業(yè)來說，無疑是一場前所未有的發(fā)展機遇。

●普實于行，深耕光磁通信元器件領域

“銘誠于心，普實于行”，銘普光磁便來源于此。2008年6月，銘普光磁在東莞正式成立，后來由單一的磁性元器件生產(chǎn)廠商轉型為國內(nèi)領先的通信磁性元器件、通信光電部件的高新技術產(chǎn)品制造商。隨著銘普光磁產(chǎn)品領域越來越廣，2013年雄心勃勃的董事長楊先進先生在東莞石排購買了一塊近50000平方米的工業(yè)土地，毅然籌劃起獨立的發(fā)展基地。

光磁通信元器件行業(yè)是隨著通信行業(yè)的發(fā)展而逐漸發(fā)展起來的，主要為其下游的通信設備制造商提供通信磁性元器件以及通信光電部件等產(chǎn)品，銘普光磁處于通信產(chǎn)業(yè)的上游，為通信設備制造商提供基礎部件。而發(fā)展基地的落成使得銘普光磁產(chǎn)能進一步提升，在技術領先、品質(zhì)領先的市場戰(zhàn)略下，銘普光磁走上了發(fā)展的“高速公路”，2017年9月，成功登陸中小板，成為東莞第25家上市公司。

中投顧問發(fā)布《2017-2021年中國電力電子行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預測報告》數(shù)據(jù)顯示，2013年國際電力電子器件市場容量已接近1千億美元，市場年平均增長速度在15%左右?！笆濉币詠?，我國電力電子器件市場在全球市場中所占份額就越來越大，已成為全球最大的大功率電力電子器件需求市場。我國市場的增長速度高于全球水平，年增長率近20%。

雖然電子元器件及組件（包含光磁通信元器件）行業(yè)需求一直保持著高速增長，但是目前國內(nèi)國際上的高端通信設備廠商在選擇光磁通信元器件供應商時仍保持嚴格的篩選、評審和認證程序，整個評審和認證過程通常耗時2~3年甚至更長時間。因此，行業(yè)中的新進入者要想進入高端客戶市場極為不易。

從招股說明書可以了解到，銘普光磁十分重視研發(fā)投入，目前已建立了一支近300人的研發(fā)團隊。公司2014年~2016年研發(fā)投入分別為3641.20萬元、4643.70萬元、6436.79萬元，研發(fā)投入持續(xù)增長。截至2017年6月30日，公司已取得173項專利，其中發(fā)明專利11項。

因此，一直深耕光磁通信元器件領域的銘普光磁，憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量、大規(guī)模高效率的生產(chǎn)能力、快速響應的研發(fā)實力及良好的售后服務，成功成為華為、中興、烽火通信、三星（Samsung）、普聯(lián)（TP-Link）等國際領先的高端通信設備廠商的供應商。并且，通信行業(yè)具有極高的黏性，通信設備廠商一旦與某家供應商建立穩(wěn)固的合作關系，便不再輕易更換供應商。

目前，銘普光磁業(yè)務和收入規(guī)?？傮w呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。其招股書顯示，2014~2016年，銘普光磁實現(xiàn)營業(yè)收入10.32億元、13.29億元和14.07億元，同期凈利潤為6827.44萬元、8093.38萬元和9065.2萬元。

●5G將至，重大市場機遇來臨

實際上，通信產(chǎn)業(yè)是我國最有實力參與全球競爭的產(chǎn)業(yè)之一，5G技術亦是國家高度重視的新科技。在“十三五規(guī)劃”、“中國制造2025”中，國家明確表示要積極推進5G發(fā)展，并支持成立5G推進組，啟動了全球規(guī)模最大的5G技術研發(fā)試驗，目標成為5G標準和技術的全球引領者之一。

在國家層面高度重視下，5G進展順利，并且商用進程有望提速。根據(jù)工信部、中國IMT-2020（5G）推進組的工作部署以及三大運營商的5G商用計劃，我國將于2017年展開5G網(wǎng)絡第二階段測試，2018年進行大規(guī)模試驗組網(wǎng)，并在此基礎上于2019年啟動5G網(wǎng)絡建設，預計2020年正式商用5G網(wǎng)絡。

事實上，在國內(nèi)流量需求大幅增長以及5G漸行漸近的背景下，運營商的網(wǎng)絡擴容也在加速推進。其中，中國電信在10月31日啟動ChinaNet網(wǎng)絡和CN2網(wǎng)絡擴容；中國聯(lián)通于11月3日啟動省內(nèi)10G緊湊型波分設備集采，合計10G端口數(shù)29707個，采購總預算7.77億元。

據(jù)中信建投5G深度研報，當2018-2019年5G網(wǎng)絡建設拉開帷幕，預計未來5G宏基站量將是4G的1.25倍，約為455萬；5G小基站則將達百萬規(guī)模，投資額百億級左右；預計運營商5G建網(wǎng)投資將達8000億元，較4G投資增長60%。方正證券認為，5G全覆蓋預計累計投資2.3萬億左右，并且周期更加長，全覆蓋將是一個長期目標，投資周期預計將長達10年。

此外，5G對經(jīng)濟發(fā)展的巨大潛力也為很多國家看重，例如美國Verizon宣布“商用”5G，AT&T官方宣布計劃推出“5G Evolution”，到2017年底覆蓋美國20個地區(qū)。韓國政府決定在2020年推出全面的5G商用服務，并將為此投資1.6萬億韓元(約合90.3億元人民幣)。日本則計劃在2020年東京奧運會前部署4.4~4.9GHz 5G商用系統(tǒng)，提供熱點覆蓋，以配合2020年東京奧運會和殘奧會的舉辦。

5G作為我國在國際通信行業(yè)的必爭之地，運營商和通信設備制造商的投入在不斷加大的情況下，作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的銘普光磁發(fā)展前景廣闊。實際上，銘普光磁早已著手布局，在首次公開發(fā)行募集資金時，已經(jīng)開始為迎接未來萬億5G市場做準備。據(jù)招股書披露，銘普光磁此次公開發(fā)行募集的資金，將投向四個方向：1.87億元用于通信磁性元器件產(chǎn)品生產(chǎn)項目，1.17億元用于通信光電部件產(chǎn)品生產(chǎn)項目，3155萬元用于研發(fā)中心建設，1億元用于補充流動資金。

本次發(fā)行募集資金到位后，銘普光磁將加快推進項目建設；預計在募投項目建設完成后，公司營業(yè)收入將大幅度增加，同時，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大及公司研發(fā)能力的提高，公司盈利能力將進一步增強，因此，從長期來看公司的凈資產(chǎn)收益率將隨著募投項目產(chǎn)能的釋放而回升。

●資本青睞，機構紛紛入局搶籌

據(jù)證券日報報道，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年四季度以來，共有14只5G概念股受到基金、險資、券商、陽光私募、海外機構等五類機構調(diào)研，占比17%，機構對5G概念股的關注度大幅高于A股市場整體水平。中國本土極具品牌影響力的創(chuàng)投機構之一的達晨創(chuàng)投，對5G相關企業(yè)也頗為青睞。

達晨創(chuàng)投業(yè)務合伙人任俊照曾公開表示，5G技術將會帶來大量的投資機會，未來幾年，5G的產(chǎn)生和應用，會對其他產(chǎn)業(yè)帶來很大的變化，比如新型的硬件、AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛，都會有更好的基礎通信能力，讓體驗更好。過去幾年已經(jīng)有很多技術在為5G做準備，達晨創(chuàng)投非?？春?G技術。

據(jù)了解，今年前8個月，達晨創(chuàng)投交出17家企業(yè)IPO上市的亮眼成績單，在整個創(chuàng)投行業(yè)內(nèi)高居第一，而銘普光磁則是成功上市的公司之一。據(jù)其招股說明書，達晨系為銘普光磁最大的機構投資者，達晨創(chuàng)恒、達晨創(chuàng)泰、達晨創(chuàng)瑞、達晨財鑫，以及不在前十大股東的達晨聚圣和達晨海峽，皆為深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司管理的企業(yè)，合計持有銘普光磁發(fā)行前總股本的14.1%。

實際上，達晨創(chuàng)投早在6年前就已經(jīng)看到了銘普光磁的發(fā)展前景，具體為2011年4月向銘普光磁投資4550萬元，占股比例為9.09%；兩年后，達晨創(chuàng)投2013年7月再次投資3150萬元，占股比例為5%。而2017年9月29日，達晨創(chuàng)投重資押注的銘普光磁，終于成功上市。