（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

自上而下加速傳導(dǎo)

近期AI領(lǐng)域“大動(dòng)作”不斷。

先是《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》啟動(dòng)實(shí)施，科技部在啟動(dòng)大會(huì)上介紹了新一代人工智能重大科技項(xiàng)目實(shí)施的總體考慮，并公布首批國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)名單。短短四個(gè)月，從政策層面到四個(gè)平臺(tái)的敲定，表明國(guó)家層面對(duì)人工智能領(lǐng)域的重視和推動(dòng)力。

此后，上海市發(fā)布《關(guān)于本市推動(dòng)新一代人工智能發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，提出到2020年要打造6個(gè)左右創(chuàng)新應(yīng)用示范區(qū)、60個(gè)深度應(yīng)用場(chǎng)景，以及100個(gè)以上應(yīng)用示范項(xiàng)目，建設(shè)10個(gè)左右創(chuàng)新平臺(tái)、5個(gè)特色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、10家創(chuàng)新標(biāo)桿企業(yè)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)1000億元。到2030年AI總體水平進(jìn)入國(guó)際先進(jìn)行列。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)還將有更多地方的政策文件出臺(tái)，形成多點(diǎn)齊放的局面。

微觀層面，Amazon開(kāi)設(shè)新的人工智能實(shí)驗(yàn)室，公布圖像識(shí)別等新服務(wù)；而征服圍棋之后，谷歌DeepMind宣布利用AI對(duì)抗乳腺癌；蘋果公司也首度發(fā)表自動(dòng)駕駛汽車研究報(bào)告。

由此，自年內(nèi)高點(diǎn)回調(diào)兩周后，昨日A股人工智能概念再度爆發(fā)。截至收盤，北京君正、全志科技、紫光國(guó)芯聯(lián)手漲停，中科曙光、科大訊飛、富瀚微等漲幅也在5%以上。人工智能指數(shù)全天漲幅更高達(dá)4.00%，成分股全部紅盤報(bào)收。

招商證券表示，如果說(shuō)之前的AI產(chǎn)業(yè)還停留在遍地開(kāi)花的1.0時(shí)代，進(jìn)入門檻相對(duì)較低，市場(chǎng)集中度相對(duì)分散，真?zhèn)蜛I概念混雜，那么接下來(lái)將進(jìn)入去偽存真、砥煉真金的2.0階段，也是AI從理論走向?qū)嵺`的關(guān)鍵階段。

行業(yè)龍頭率先受益

華融證券認(rèn)為，多項(xiàng)國(guó)家政策出臺(tái)推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)在我國(guó)快速發(fā)展，AI+場(chǎng)景正在逐步落地。在金融、交通、安防等領(lǐng)域，人工智能相關(guān)技術(shù)的滲透率正在快速提升，這將帶給相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注人工智能領(lǐng)域中語(yǔ)音識(shí)別、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、無(wú)人駕駛等細(xì)分領(lǐng)域的相關(guān)龍頭個(gè)股。

根據(jù)IHS、Gartner、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2021年全球智能駕駛市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)70億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11.8%，而2021年我國(guó)智慧城市市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到18.7萬(wàn)億元，2017-2021年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為32.64%；2020年我國(guó)智慧醫(yī)療建設(shè)行業(yè)規(guī)模將超過(guò)1000億元。

根據(jù)技術(shù)演進(jìn)路線，申萬(wàn)宏源證券提出人工智能商業(yè)場(chǎng)景逐步成熟的三個(gè)層次：一線為安防、工業(yè)；二線為教育、醫(yī)療；三線為金融、無(wú)人駕駛。從目前總體情況看，安防場(chǎng)景將馬上步入商業(yè)化，教育、醫(yī)療正孕育商業(yè)模式。

人工智能的技術(shù)壁壘相對(duì)較高，對(duì)人才的需求也更加強(qiáng)烈，科技龍頭將在AI2.0時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)中擁有無(wú)法比擬的人才、資源、經(jīng)費(fèi)等優(yōu)勢(shì)。并且在政策層面，各領(lǐng)域的科技龍頭企業(yè)大多成為了率先受益于政策扶持的對(duì)象，有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。

從投資維度來(lái)看產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，招商證券認(rèn)為有兩大主線值得把握：一是計(jì)算機(jī)板塊估值逐步消化；二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼。過(guò)去幾次大的IT浪潮的基本規(guī)律是軟硬件的核心技術(shù)的出現(xiàn)和整合，帶來(lái)全新的人機(jī)交互方式，在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生大量的商業(yè)應(yīng)用。標(biāo)的選擇上，建議自下而上選擇真正具有成長(zhǎng)性的有指標(biāo)低，一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的標(biāo)的(估值不一定低)；二是業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)估值彈性較大的品種。從行業(yè)整體來(lái)看，行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)改善有望成為板塊反彈的重要因素。