A股的11月之旅正式告罄，在上證指數(shù)2.24%的月跌幅的背后，有兩家上市公司的股價(jià)表現(xiàn)極端化成“天冠地履”。 這廂是，江南嘉捷因?yàn)槊撎Q骨，股價(jià)一路高唱贊歌，連續(xù)18個(gè)漲停，全月漲幅更是高達(dá)456%，戰(zhàn)斗力指數(shù)爆棚；另一方面，*ST眾和則從月初復(fù)牌便一路苦臉到底，全月暴跌60%，不僅創(chuàng)下公司本身上市以來(lái)最大單月跌幅，而且還以連續(xù)18個(gè)交易日的跌停，一舉打破A股年內(nèi)最長(zhǎng)連續(xù)跌停時(shí)間紀(jì)錄，先期買入的投資者會(huì)不會(huì)悲催地感嘆：股票，永遠(yuǎn)都是別人家的好！ 投資人“悲催躺槍” 先上一張讓不少投資人看之傷神、再看傷心的圖表 （數(shù)據(jù)來(lái)源：wind） 這是截至11月30日，股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌天數(shù)最多的上市公司名單。 我們奇怪的發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥板塊——這個(gè)通常在大盤指數(shù)調(diào)整時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢(shì)突圍的板塊——其中部分上市公司居然股價(jià)表現(xiàn)如此羸弱，使醫(yī)藥板塊成為登上最多連跌天數(shù)排行榜單中首位的板塊。 但這并不能代表整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景，只能說(shuō)，多數(shù)該板塊內(nèi)個(gè)股湊巧趕上了“逆風(fēng)”。其中，爾康制藥股價(jià)連跌11天，與公司自查后承認(rèn)業(yè)績(jī)差錯(cuò)、使2016年凈利調(diào)減2億元有關(guān)；富祥股份股價(jià)連跌8天，則一定程度上源自于股東永太科技擬大舉減持公司股份的影響；中國(guó)醫(yī)藥和健友股份的連跌，則與白馬股和次新股的周期性調(diào)整有關(guān)系。 這種調(diào)整的天數(shù)與幅度，雖然也堪稱弱勢(shì)，但還難以望*ST眾和之項(xiàng)背。 在A股市場(chǎng)“結(jié)構(gòu)性行情”持續(xù)演繹的背景下，*ST眾和似乎成為“被資金遺忘的角落”，公司股價(jià)從11月3日復(fù)牌至今，已經(jīng)連續(xù)收出18個(gè)跌停，股價(jià)連跌天數(shù)則達(dá)到19天，創(chuàng)出A股年內(nèi)最長(zhǎng)跌停紀(jì)錄。 *ST眾和股票2014年以來(lái)走勢(shì)圖，目前公司股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出5年新低 *ST眾和股價(jià)表現(xiàn)極度弱勢(shì)，源自公司及相關(guān)方面的“禍不單行”。 首先，業(yè)績(jī)連虧，暫停上市風(fēng)險(xiǎn)懸頂。 *ST眾和2015年和2016年分別虧損1.4億元和4829萬(wàn)元，2017年前三季度繼續(xù)虧損1.4億元。 但倘若公司也能夠拿起A股市場(chǎng)多數(shù)其他ST類公司的“保殼利器”，例如給主業(yè)加油、政府補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)等，實(shí)現(xiàn)對(duì)這1.4億元虧損的覆蓋和扭虧也不是不可能。但偏偏，*ST眾和母公司及全資子公司眾和紡織從今年10月份起已經(jīng)開始暫停生產(chǎn)，對(duì)公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)又產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。 第二，涉嫌信披違法違規(guī)，遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。 目前，*ST眾和及公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書等都已經(jīng)陸續(xù)收到監(jiān)管層的《調(diào)查通知書》，這不僅說(shuō)明相關(guān)方面存在違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，且對(duì)于公司通過(guò)資本運(yùn)作進(jìn)行保殼是一個(gè)致命的障礙，因?yàn)榘凑障嚓P(guān)規(guī)定，被監(jiān)管層立案調(diào)查期間，相關(guān)資本運(yùn)作需要暫停。 第三，大股東債務(wù)壓身，擬轉(zhuǎn)讓控股權(quán)還債。 倘若有個(gè)頗有實(shí)力的后盾，將上市公司挽狂瀾于既倒，也不是完全不可能。但是根據(jù)*ST眾和公告，大股東許金和正計(jì)劃通過(guò)股份出讓及表決權(quán)委托等方式轉(zhuǎn)讓其本人及許建成對(duì)公司的控股權(quán)，以清償債務(wù)。若大股東轉(zhuǎn)讓控股權(quán)事項(xiàng)完成，則公司控股股東將發(fā)生變更。由此可以推論，許氏父子自身財(cái)務(wù)問(wèn)題也早已不容樂(lè)觀。 一眾利空壓身，公司股價(jià)自然難以翻身。2017年4月28日是*ST眾和停牌前的最后一個(gè)交易日，當(dāng)日公司股價(jià)收于10.17元；11月30日則是*ST眾和本月最后一個(gè)交易日，經(jīng)過(guò)連續(xù)跌停后，目前公司股價(jià)只有4.05元。照此計(jì)算，*ST眾和的市值已經(jīng)從停牌前的64.6億元縮水到目前的25.7億元，在1個(gè)月內(nèi)近40億元市值便化為烏有。 股價(jià)的連續(xù)跌停，使一眾資金根本不能實(shí)現(xiàn)賣出。這可坑壞了不少投資者。 在2017年2季度，邱寶裕、張立良等個(gè)人投資者都對(duì)*ST眾和進(jìn)行了增持操作，這些資金目前無(wú)疑已經(jīng)處于悉數(shù)被套狀態(tài)。 最為慘烈的要數(shù)一個(gè)名叫林納新的個(gè)人投資者，他在今年2季度以309萬(wàn)股的持股，最新進(jìn)入*ST眾和前十大流通股股東名單之中，位列其中第九位。而根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前林納新并沒(méi)有持有其他A股上市公司股票，這表明其在A股市場(chǎng)的這場(chǎng)戰(zhàn)役（實(shí)際上，很大概率為“首場(chǎng)戰(zhàn)役”）中，就已經(jīng)淪為了韭菜和炮灰。 被深度套牢的還不止高凈值散戶。 陜國(guó)投旗下的聚寶盆36號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃和云南國(guó)際信托有限公司旗下的蒼穹6號(hào)單一資金信托最新出現(xiàn)在*ST眾和截至6月30日的十大流通股股東名單之中，前者持有551.34萬(wàn)股，占其流通股比例的0.97%，后者持有500.00萬(wàn)股，占其流通股比例的0.88%，二者分別為第三、四大流通股股東。 這意味著，兩只產(chǎn)品均是今年二季度新進(jìn)的*ST眾和，而由于停牌原因，*ST眾和在今年二季度里只交易了不到一個(gè)月時(shí)間，粗略估計(jì)，這兩只信托產(chǎn)品的虧損額已接近億元。 值得注意的是，陜國(guó)投A從今年7月開始，股價(jià)也進(jìn)入下行通道之中，不知與遭遇*ST眾和股價(jià)“黑天鵝”有沒(méi)有關(guān)系。 陜國(guó)投A股價(jià)走勢(shì)圖 資金“接刀”告敗 歸根到底，上市公司的股價(jià)表現(xiàn)都是資金博弈的產(chǎn)物。在*ST眾和案例中，不僅今年2季度最新重倉(cāng)公司的多路資金遭遇了滑鐵盧，而且即便在公司股價(jià)連續(xù)暴跌后，試圖空中“接飛刀”以博取短期差價(jià)的不少資金也幾乎全部沒(méi)有能夠幸免于難。 值得注意的是，這種“勇于”嘗試立于危墻之下的資金，絕大多數(shù)來(lái)自于中國(guó)南方的營(yíng)業(yè)部。 以11月28日為例，當(dāng)日*ST眾和一字跌停，股價(jià)還沒(méi)有任何止跌跡象，但是不少“南方系”資金已經(jīng)躍躍欲試，試圖博取短期差價(jià)了。 當(dāng)日的龍虎榜顯示，華福證券福清清昌大道證券營(yíng)業(yè)部、長(zhǎng)江證券佛山普瀾二路證券營(yíng)業(yè)部、華泰證券深圳海德三道證券營(yíng)業(yè)部、湘財(cái)證券長(zhǎng)沙芙蓉中路證券營(yíng)業(yè)部和國(guó)泰君安證券廈門鷺江道證券營(yíng)業(yè)部成為當(dāng)日買入*ST眾和的前五大營(yíng)業(yè)部，一水兒的“南方資金”，有木有？ 11月28日，*ST眾和買入金額最大的前5名（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)） 相對(duì)來(lái)看，中部、東部和西部地區(qū)的部分營(yíng)業(yè)部資金則對(duì)*ST眾和的后市表現(xiàn)依然心存謹(jǐn)慎。也正是這種謹(jǐn)慎，使部分資金實(shí)現(xiàn)了“勝利大逃亡”，避開了此后公司股價(jià)的連續(xù)兩個(gè)跌停。 11月28日，*ST眾和賣出金額最大的前5名（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)） 從更深層次來(lái)看，*ST眾和的股價(jià)連續(xù)跌停，連同江南嘉捷股價(jià)的連續(xù)漲停，實(shí)際上都可以看作折射出A股市場(chǎng)生態(tài)的若干變遷。 一方面，退市預(yù)期的“黑天鵝”威力越來(lái)越大，資金撤離潮日趨“前置化”，這一點(diǎn)從新都退、欣泰退等個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)差異來(lái)看日趨明顯； 其二，A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，已經(jīng)不再是“你方唱罷我登場(chǎng)”般的板塊輪動(dòng)，強(qiáng)弱分化特征越來(lái)越顯性化。 值得注意的是，雖然短期來(lái)看，部分資金仍然沒(méi)有能夠跟上這種風(fēng)格的變化，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種生態(tài)變化必然會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的聰明資金帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。 不過(guò)，天下武功，唯快不破；A股市場(chǎng)，唯量先行。 就在11月30日，這個(gè)全月的最后一個(gè)交易日，*ST眾和與江南嘉捷一道，在股價(jià)分道揚(yáng)鑣的大路上，同時(shí)出現(xiàn)巨幅放量。按照以往A股市場(chǎng)的股價(jià)規(guī)律和資金的進(jìn)退邏輯來(lái)看，兩家公司股價(jià)的極端表現(xiàn)，或許距離短期變盤已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)了吧。 江南嘉捷量?jī)r(jià)走勢(shì)圖 來(lái)源：e公司官微微信公眾號(hào)（ID：lianhuacaijing）記者：王小偉