法國《論壇報(bào)》網(wǎng)站11月29日刊發(fā)法國KEDGE商學(xué)院教授埃里克·皮謝的文章《比特幣升至1萬美元：是投機(jī)泡沫還是未來價(jià)值的體現(xiàn)？》稱，創(chuàng)建于2009年的比特幣，其價(jià)格每周都在創(chuàng)新高，如今則在1萬美元上下波動(dòng)，而今年年初還只有1000美元……2011年只有1美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)此有分歧：是一種自由的、不受央行調(diào)控的新貨幣，還是一種純粹的投機(jī)工具？

（圖片來源：視覺中國）

成功的原因

文章表示，自從WordPress宣布（2012年11月16日）接受比特幣作為支付手段之后，比特幣的使用范圍在不斷擴(kuò)大。比特幣的吸引力還在于，支付的實(shí)現(xiàn)沒有銀行中間環(huán)節(jié)和任何費(fèi)用，也得到了一些國家政府的默許。最新的成功例證是，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年11月全球比特幣交易商已經(jīng)達(dá)到1700家。

文章稱，計(jì)算機(jī)算法將比特幣數(shù)量的最高上限鎖定在了2100萬個(gè)，如今已經(jīng)有1800萬個(gè)在流通，而那些丟失的比特幣根本不能替代。這種相對(duì)稀缺性是其價(jià)格不斷飆升的主要原因。目前全球人口中只有0.01%的人持有比特幣。因此可以設(shè)想，哪怕錯(cuò)失恐懼癥（FOMO）只蔓延至全球1%的人口，就能給比特幣價(jià)格帶來多么大的影響，畢竟這1%的全球人口是比特幣擁有者的100倍之多。

真實(shí)的屬性

比特幣是一種數(shù)字貨幣或虛擬貨幣。作為非實(shí)物和以來電子平臺(tái)儲(chǔ)存的貨幣，它借助一種自身的交易系統(tǒng)，通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)比特幣在賬戶之間的無中間環(huán)節(jié)過戶，而加密技術(shù)確保了這一開放系統(tǒng)的可靠性和安全性。交易是匿名進(jìn)行的，因此比銀行轉(zhuǎn)賬費(fèi)用低也更隱秘。

文章稱，在正式交易和無實(shí)名性質(zhì)的現(xiàn)金之間，比特幣創(chuàng)造了一種新的金融交易空間?，F(xiàn)金交易也沒有費(fèi)用，但是不安全。

文章認(rèn)為，像所有的虛擬貨幣一樣，比特幣沒有任何內(nèi)在價(jià)值（甚至不像收藏品），因?yàn)樗欠菍?shí)物性質(zhì)的。與正式貨幣不同，它不歸屬于任何央行或貨幣機(jī)構(gòu)。比特幣也不像股票或債券那樣是一種金融資產(chǎn)，因?yàn)樗粫?huì)帶來任何權(quán)屬。其投資的唯一價(jià)值，就存在于擁有者希望其升值的預(yù)期中。因此，比特幣是一種沒有任何附屬物（或權(quán)）的資產(chǎn)，投資者只能寄望別的使用者從其手里買走才能變現(xiàn)。

正如法蘭西銀行解釋的，比特幣在歐盟司法層面上講不是一種支付手段，因此不會(huì)給使用者提供任何保護(hù)，沒有償付保障，如果碰到欺詐交易就無計(jì)可施了。

典型的泡沫

文章稱，單從價(jià)格上看，比特幣1萬美元的單價(jià)已經(jīng)超過每盎司黃金1300美元的價(jià)格，然而這種比較沒有太大意義。因?yàn)橐蚜魍ǖ谋忍貛牛?800萬個(gè)）總價(jià)值也就是1800億美元，與全球近8萬億美元的黃金儲(chǔ)備根本不是一個(gè)量級(jí)，更別提150萬億美元的金融資產(chǎn)和240萬億美元的不動(dòng)產(chǎn)了。

文章表示，單價(jià)1萬美元，你可以認(rèn)為比特幣泡沫不過是瘋狂投機(jī)的一個(gè)最新化身。歷史上瘋狂投機(jī)時(shí)不時(shí)地會(huì)沖擊金融市場，如1637年的“郁金香狂熱”、2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫等。

文章說，很有可能，比特幣的泡沫會(huì)比互聯(lián)網(wǎng)泡沫更大，因?yàn)榕c后者不同，比特幣完全是非實(shí)物的。由于網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全球化，可以認(rèn)為潛在的購買者有70億人之眾。這就在很大程度上解釋了人們看到的漏斗現(xiàn)象。

誰是終結(jié)者？

在上述條件下，什么樣的針會(huì)刺破比特幣泡沫呢？文章認(rèn)為，首先有可能是出現(xiàn)世紀(jì)劫案（靠竊取密碼偷盜的情況始終都存在），或者區(qū)塊鏈系統(tǒng)遭入侵從而出現(xiàn)大量的假比特幣（從而導(dǎo)致價(jià)格崩盤）。長期以來這種風(fēng)險(xiǎn)一直被認(rèn)為比較小，而今后則越來越合情合理，因?yàn)閮r(jià)格的飆升會(huì)帶來潛在利益的擴(kuò)大，從而也會(huì)更大地刺激人的欲望。

第二種可能是各國政府和央行采取共同立場，以打擊逃稅走私為名封殺這種支付手段。（2013年，美國政府就曾關(guān)閉了相關(guān)網(wǎng)站，因?yàn)槠涫褂帽忍貛胚M(jìn)行毒品交易。）如今可以看到大國在反洗錢及打擊資助恐怖活動(dòng)方面的合作意愿不斷加強(qiáng)，不能排除會(huì)有針對(duì)比特幣采取統(tǒng)一行動(dòng)的可能性。

怎么辦？

文章稱，有些人假設(shè)用一種做空比特幣的方法進(jìn)行對(duì)沖，但不幸的是這種策略可能行不通而且會(huì)帶來災(zāi)難性后果。因?yàn)?，沒人能預(yù)言投機(jī)風(fēng)潮的持續(xù)時(shí)間長短和頂部在哪里。正如凱恩斯告訴我們的：“市場非理性的時(shí)間可以長到讓你破產(chǎn)。”因此只有一件事能做了：坐在河邊看，總有一天，比特幣的尸體會(huì)從你面前漂過。

來源：參考消息 編譯：蘆龍軍