每經(jīng)編輯 沈溦    

每經(jīng)記者 沈溦 每經(jīng)編輯 陳俊杰

11月30日，小商品城（600415，SH）一紙掛牌轉(zhuǎn)讓公告，意味著其或就此離場投入多年的南昌茵夢湖項目——這也是小商品城在大本營浙江金華以外不多的房地產(chǎn)開發(fā)項目。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近年來隨著小商品市場的起伏，以經(jīng)營義烏國際小商品城為主要業(yè)務的上市公司業(yè)績中，房地產(chǎn)業(yè)務在收入中的比重不斷加大，其利潤增長相當比重來源于房地產(chǎn)銷售。不過，近期的業(yè)績報告也顯示，小商品城在房地產(chǎn)業(yè)務方面明顯有收縮趨勢，截至今年上半年，在建項目僅剩綠谷云溪二期一個。

此外，根據(jù)資料，公司目前僅有的土地儲備即為南昌茵夢湖項目。那么，要是本次掛牌轉(zhuǎn)讓成功土地儲備見底，且隨著房地產(chǎn)業(yè)務收緊，小商品城業(yè)績不確定性在未來是否會增大？

房地產(chǎn)是第二大主營業(yè)務

相關(guān)公告顯示，小商品房地產(chǎn)業(yè)務主要由子公司商城房產(chǎn)及其子公司負責經(jīng)營和管理，是集團僅次于市場經(jīng)營的第二大主營業(yè)務。商城房產(chǎn)擁有國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，開發(fā)的房產(chǎn)項目主要分布在浙江省義烏市、江西省南昌市和浙江省杭州市等地。

其中，商城房產(chǎn)杭州東城印象項目于2007年拿地，2011年首開，項目位于杭州城東新城區(qū)域，臨近著名的杭州華家池。據(jù)浙江在線的報道，東城印象銷售接近30000元/平方米，相比臨近華家池多個項目開盤超過40000元/平方米的售價明顯偏低。該報道指出，除了區(qū)域位置、周邊環(huán)境等客觀因素相對較差外，商城房產(chǎn)在房地產(chǎn)開發(fā)能力方面仍有待加強。
資料顯示，東城印象截至2017年初尚有4855.4平方米可供出售面積。

除此之外，記者注意到，小商品城在杭州的另一大項目錢塘印象似乎也并不太順利。

2009年7月23日，小商品城全資子公司杭州商博南星置業(yè)有限公司經(jīng)過二十四輪競爭，擊敗了綠城以及濱江、眾安、中天、順發(fā)、昆侖、郡原、宋都等杭州本土房企，以18.9億元競得杭州錢江新城南星單元E02、03地塊，樓面價20650元/平方米。這也是杭州樓面價首次突破兩萬元大關(guān)，也創(chuàng)出了當年上半年的全國地王。

不過，在拿地5年后，遲遲未能開發(fā)完畢的商博置業(yè)不得不求助于當時的競爭對手濱江集團。2014年10月16日晚，其與杭州濱江房產(chǎn)建設管理有限公司簽訂《“錢塘印象”房地產(chǎn)項目委托開發(fā)管理合同書》，商博置業(yè)委托濱江建設管理公司負責錢塘印象項目的開發(fā)管理，預計項目委托開發(fā)管理費約1.4億元。

小商品城介紹，錢塘印象項目為在建工程，合同簽訂時處于主體施工階段。在合同簽訂后，濱江建設管理公司全權(quán)負責項目的整體開發(fā)管理，包括項目后續(xù)工程管理、精裝修設計和施工管理、成本管理、項目銷售、竣工交付、前期物業(yè)咨詢等全過程的項目開發(fā)管理。

彼時，就有業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)市場起伏不定，商博置業(yè)操盤銷售經(jīng)驗不足，致使項目開發(fā)進展緩慢。與濱江集團合作，可以加快錢塘印象項目的開發(fā)，不過項目盈利情況將會受到一定的影響。

轉(zhuǎn)讓成功土地儲備將見底

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管伴隨著某些質(zhì)疑聲，但近幾年來，房地產(chǎn)業(yè)務在小商品城業(yè)績的占比始終比較高。
相關(guān)年報顯示，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.98億元，較上年增長18.55億元，增幅48.26%；其中房地產(chǎn)銷售收入高達23.9億元，占營業(yè)收入比重41.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年增加2.79億元。主要得益于荷塘月色一期和鳳凰印象集中交付及財務費用同比減少所致。

2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入70.38億元，同比增長23.51%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.60億元，同比增長54.02%。其中房地產(chǎn)占主營業(yè)務收入達到52.36%。

而根據(jù)小商品城最新發(fā)布的2017年三季報,2017年前三季度公司共實現(xiàn)營業(yè)收入89.37億元,同比增長58.53%；歸母凈利潤為12.37億元,同比增長48.88%。主要是公司錢塘印象、綠谷云溪一期交付,房地產(chǎn)銷售收入同比增加34.83億元所致。
不過，記者查詢相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，近期以來小商品城在土地儲備方面明顯減緩了節(jié)奏，2017年以來，公司未見再次增加土地公告。

截至2017年6月30日，公司房地產(chǎn)土地儲備僅剩的南昌銀三角58號地塊、南昌茵夢湖、南昌銀三角Q地塊、南昌銀三角R地塊，在本次掛牌轉(zhuǎn)讓公告中，上述地塊將集體出讓。這也就意味著，一旦本次轉(zhuǎn)讓成行，近期內(nèi)小商品城土地儲備將歸零。

據(jù)悉，目前小商品城大部分房地產(chǎn)項目均已處于建成銷售階段，截至今年6月，僅有綠谷云溪二期項目在建。

記者就土地儲備見底是否對公司業(yè)績帶來影響以及未來房地產(chǎn)業(yè)務的規(guī)劃安排等問題，多次聯(lián)系小商品城董秘辦、董秘、證代等。但截至到發(fā)稿前，暫未能收到回復。