每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李少婷 陳 星 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 李少婷 陳 星 每經(jīng)編輯 宋思艱

“現(xiàn)在都有點麻木了?！眲⑾＃ɑ└锌?。而12月1日，她剛剛獲知其所在公司又從倒閉邊緣獲得生機。

劉希在中糧糖業(yè)（600737，SH）旗下一家番茄制品企業(yè)工作了近20年，陪伴公司走過了改制、易主、重組，亦見證了中國番茄制品行業(yè)的起起落落。

“2015年差點關(guān)門，后來我們新增了辣椒醬項目，才扭虧為盈?！眲⑾Ｏ颉睹咳战?jīng)濟新聞》記者介紹道，其公司現(xiàn)在產(chǎn)品以番茄醬為主，但是要靠辣椒醬來持平盈利。

不同于劉希所在的公司，中糧糖業(yè)旗下多數(shù)番茄制品企業(yè)仍陷虧損泥潭，正面臨被“出清”的結(jié)局。12月4日，北京產(chǎn)權(quán)交易所上，中糧糖業(yè)再將一番茄制品企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓，而這已是11月以來的第6家。

新疆是亞洲最大的番茄生產(chǎn)和加工基地，番茄也曾被中糧糖業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)，但隨著中國番茄產(chǎn)業(yè)的持續(xù)低迷，中糧糖業(yè)將重心轉(zhuǎn)移至食糖業(yè)務。而《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除中糧糖業(yè)外，在A股市場，曾人見人愛的番茄制品已成為拖累上市公司業(yè)績的“絆腳石”，如今正被移出上市公司體系。

昔日盈利支柱 今成虧損主因

12月4日，中糧糖業(yè)在北交所掛牌再次出讓中糧屯河奎屯番茄制品有限公司98.85%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價2965.50萬元，該公司已于2013年停產(chǎn)。

在中糧糖業(yè)11月掛牌的5項番茄制品資產(chǎn)中，有4家企業(yè)已于2012、2013年停產(chǎn)，僅剩中糧屯河廊坊番茄制品有限公司（以下簡稱廊坊番茄）尚未停產(chǎn)。北交所掛牌信息顯示，廊坊番茄2016年度營收5233.5萬元，凈利潤-3645.64萬元，2017年7月31日財務報表顯示營收3387.06萬元，凈利潤-2599.86萬元。

自2017年1月由“中糧屯河”改名，中糧糖業(yè)便緊鑼密鼓地張羅對番茄資產(chǎn)的整合。2017年3月9日，中糧糖業(yè)公告披露，擬新設立“中糧屯河番茄有限公司”（以下簡稱中糧番茄公司），將中糧糖業(yè)所有番茄業(yè)務注入該公司，推進中糧糖業(yè)番茄業(yè)務混合所有制改革。

自今年4月以來，中糧糖業(yè)多次在交易所掛牌出讓“因原料及市場供求因素關(guān)系，處于停產(chǎn)階段”的分公司、子公司資產(chǎn)，其中大部分為番茄制品企業(yè)。而另一方面，中糧糖業(yè)將仍具有盈利能力的番茄制品公司又直接劃歸中糧糖業(yè)。12月1日，中糧糖業(yè)公告稱，擬劃轉(zhuǎn)4家中糧番茄公司旗下的番茄制品企業(yè)劃入中糧糖業(yè)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年以來，番茄業(yè)務在多家上市公司體系中從核心業(yè)務邊緣化，而這背后是番茄業(yè)務盈利難達預期。

中糧糖業(yè)2016年度番茄產(chǎn)業(yè)營業(yè)利潤為-1.06億元, 而糖業(yè)營業(yè)利潤7.87億元，同比增加5.12億元。*ST中基（000972，SZ）在2010年剝離番茄業(yè)務后再次將番茄業(yè)務裝入上市公司體系，在2015～2017年上半年連續(xù)虧損，直到2017年第三季度獲得營業(yè)外利潤1.4億元，方扭虧為盈。

皇臺酒業(yè)（000995，SZ）2015年時曾因“看好中國番茄產(chǎn)業(yè)的整合所帶來的未來發(fā)展空間和前景”，募資21.7億元進入番茄產(chǎn)業(yè)，但2017年便將番茄醬業(yè)務剝離，原因是“番茄制品行業(yè)受出口市場影響，價格下降，行業(yè)不景氣”。

新疆天業(yè)（600075，SH）亦在其2017年半年報中表示，番茄醬行業(yè)是公司目前經(jīng)營中的虧損點，兩家主要經(jīng)營企業(yè)中，一家于今年7月宣告停產(chǎn)，另一家則力圖減虧。

產(chǎn)業(yè)盲目擴張致競爭失序

“今年是新疆的一個豐產(chǎn)年，番茄醬的品質(zhì)又非常好，但非?？杀氖莾r格賣到了歷史最低?！毙陆鍪蓹?quán)投資管理有限公司（以下簡稱昆侖石投資）執(zhí)行合伙人王松琦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，番茄產(chǎn)業(yè)面臨著前所未有的危機。

番茄醬產(chǎn)業(yè)也曾有過風光無兩的時刻。一位新疆出入境檢驗檢疫局人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，新疆番茄醬生產(chǎn)及出口的高峰期發(fā)生在1996年至2006年。這10年間，新疆番茄醬的生產(chǎn)加工規(guī)模以40%的平均增速增長。

在此期間，國產(chǎn)番茄醬主要集中在初加工環(huán)節(jié)，銷售凈利潤率較低，不過，得益于低成本優(yōu)勢，中國產(chǎn)出的番茄醬得以迅速占領(lǐng)國際市場。據(jù)商務部數(shù)據(jù)，到2012年，新疆已有166家番茄制品加工出口企業(yè)、317條番茄生產(chǎn)線，番茄醬年產(chǎn)能突破200萬噸，新疆成為亞洲最大的番茄制品生產(chǎn)和加工基地。

但值得注意的是，一邊是新疆番茄醬企業(yè)數(shù)量與生產(chǎn)加工能力的擴張；另一邊，番茄醬產(chǎn)業(yè)卻出現(xiàn)了出口銳減、庫存激增、價格下跌、競爭無度等一系列變化。

生意社一位番茄產(chǎn)業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“為了競爭有限的市場份額，維系企業(yè)的生存，新疆番茄醬產(chǎn)業(yè)開始出現(xiàn)無秩序的自相壓價與原料爭奪”。

“高額的利潤和過低的準入門檻讓新疆番茄醬產(chǎn)業(yè)誕生了眾多小廠家、小企業(yè)，這就造成了搭便車現(xiàn)象的盛行。即使大企業(yè)與農(nóng)戶簽訂了生產(chǎn)訂單，只要當年的行情好，也會造成原料被小廠高價搶走的情況。加上那幾年進口國對進口番茄醬的質(zhì)量細則規(guī)定不明確、不嚴格，也造成一些廠家在犧牲某些質(zhì)量指標的情況下壓低價格，搶走高價優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的市場份額。”前述分析師補充道。

產(chǎn)業(yè)整合能否“起死回生”？

“美國100萬噸番茄醬，只有8家公司；我們100萬噸番茄醬，有168家公司，產(chǎn)業(yè)集中度還是有很大的問題”。王松琦向《每日經(jīng)濟新聞》表示，產(chǎn)業(yè)整合的時機已到。

業(yè)內(nèi)對此亦有爭論?！笆切枰希贿m宜現(xiàn)在進行整合。”昌吉安格瑞番茄制品有限公司（以下簡稱昌吉安格瑞）一位高管向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

值得注意的是，昌吉安格瑞是新疆安格瑞番茄產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱新疆安格瑞）的全資子公司，新疆安格瑞曾是皇臺酒業(yè)旗下番茄產(chǎn)業(yè)整合的重要平臺之一。2015年，皇臺酒業(yè)募資對番茄產(chǎn)業(yè)進行全面整合，包括從番茄基地建設、番茄加工到全球銷售，以期提升中國番茄產(chǎn)業(yè)在全球的競爭力。

但2016年年報中，皇臺酒業(yè)表示，番茄制品毛利率由2015年的14.85%下降為2016年的1.67%，新疆安格瑞陷資不抵債，凈利潤為負1122.29萬元。2017年上半年，皇臺酒業(yè)將新疆安格瑞剝離。

“企業(yè)的整合是為了盈利，不是為了虧損?！鼻笆霾哺袢鸶吖芟蛴浾叻治觯闲枰私鈱Ψ狡髽I(yè)的資產(chǎn)情況、人員編制等，但以目前的行業(yè)低迷情況，今年生產(chǎn)的番茄都不一定能賣掉，而一些等待摘牌的工廠設備雖然先進卻在生產(chǎn)經(jīng)營中無法釋放產(chǎn)能，整合后可能帶來更大的成本壓力。

“我們的利潤來自對產(chǎn)業(yè)整合的利潤，是不是建了全產(chǎn)業(yè)鏈就自動有利潤？不是的，產(chǎn)業(yè)鏈是深度，還要有寬度?！蓖跛社J為，番茄產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在需要一場從生產(chǎn)到銷售全過程的整合，整合后降低產(chǎn)業(yè)內(nèi)自耗成本，對外銷售力爭定價權(quán)，產(chǎn)業(yè)有望“起死回生”。

亦有上市公司與王松琦觀點趨同。*ST中基在2017年半年報中表示，已著手先與昆侖石投資通過共同投資方式設立番茄產(chǎn)業(yè)基金，計劃為番茄產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游項目股權(quán)投資。

但前述昌吉安格瑞的高管仍持謹慎態(tài)度。“時機到了，自然會去出手去收購。時機來了，也要看對象?！彼J為，目前的資產(chǎn)難以匹配她對市場的判斷。

“每到行業(yè)低迷期就會有人提出產(chǎn)業(yè)整合，低迷期是整合的好時機，但成功與否尚待觀察?！币晃徊辉妇呙姆旬a(chǎn)業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。