從今年5月1日分級(jí)基金新規(guī)實(shí)施以來，到現(xiàn)在已有7個(gè)月時(shí)間。7個(gè)月中，分級(jí)基金規(guī)模逐月下降，總份額累計(jì)縮水超750億份，市場(chǎng)成交量大幅萎縮，小微基金扎堆兒，資金向龍頭集中的趨勢(shì)越來越明顯。然而，資管新規(guī)明確規(guī)定公募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)，未來公募分級(jí)或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái)。

今年規(guī)模萎縮近千億份 降幅超50%

分級(jí)基金新規(guī)實(shí)施以來，分級(jí)基金市場(chǎng)規(guī)模逐月下行，不斷刷新歷史新低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，全市場(chǎng)分級(jí)基金規(guī)模為826.52億份，比5月1日新規(guī)實(shí)施初期規(guī)模大降752.14億份，總份額萎縮47.64%；若與今年年初數(shù)據(jù)相比，總份額更是萎縮984億份，降幅高達(dá)54.36%。

事實(shí)上，從分級(jí)基金新規(guī)實(shí)施以來，分級(jí)基金總份額已經(jīng)逐月下行：新規(guī)實(shí)施當(dāng)天總份額為1578.66億份，此后6月、7月分別降為1264.97億份、1122.13億份。8月份以后分級(jí)基金總份額跌破千億份關(guān)口，8月-10月，分級(jí)基金總份額逐月降為996.29億份、933.21億份、909.07億份；11月份以來，分級(jí)基金規(guī)模再度下行并跌破900億份關(guān)口，11月-12月分別為864.54億份、826.52億份。

雖然分級(jí)基金總規(guī)模不斷下降，但資金向龍頭集中的趨勢(shì)卻越來越明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，前十大龍頭分級(jí)基金的總規(guī)模為485.44億份，在分級(jí)基金市場(chǎng)總規(guī)模中占比高達(dá)58.73%，比新規(guī)實(shí)施初期提高了8.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，招商中證證券公司分級(jí)仍以130.3億份規(guī)模位居榜首，是當(dāng)前市場(chǎng)唯一的百億份額大基金，但這一數(shù)據(jù)已經(jīng)在7個(gè)月內(nèi)縮水45.61%；前海開源中航軍工分級(jí)、富國創(chuàng)業(yè)板分級(jí)分別以62.78億份、56.58億份位列總份額二三位?？傮w而言，前十大龍頭分級(jí)中，份額萎縮在23%-46%區(qū)間，規(guī)?？傮w降幅在市場(chǎng)平均線之下。

資金向龍頭分級(jí)的聚集也導(dǎo)致迷你基金扎堆兒。數(shù)據(jù)顯示，除了十大龍頭分級(jí)外，剩余138只分級(jí)基金合計(jì)份額僅為341.08億份，單只基金平均份額僅為2.47億份。分級(jí)基金扎堆出現(xiàn)小微基金、迷你基金：有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的136只分級(jí)基金中，112只基金規(guī)模低于2億元，占比高達(dá)82.35%；規(guī)模低于5000萬元的分級(jí)基金也有80只，占比接近六成。

成交量萎縮過半 公募分級(jí)將退出市場(chǎng)

伴隨著市場(chǎng)震蕩和分級(jí)基金規(guī)模的不斷萎縮，分級(jí)基金市場(chǎng)人氣日趨低迷。

以分級(jí)B基金的成交情況為例，各項(xiàng)主要市場(chǎng)人氣數(shù)據(jù)都折損過半。截至11月30日，136只分級(jí)B基金當(dāng)月總成交量為2.76億手，比新規(guī)實(shí)施前的4月份成交量萎縮57.81%；成交額方面，分級(jí)B基金11月份月成交額為183.35億份，比今年4月萎縮52.61%；換手率方面，單只分級(jí)基金的月均換手率也從4月的2.93%降低至1.42%，降幅為51.57%。

隨著市場(chǎng)規(guī)模、成交量日趨縮小，分級(jí)基金未來命運(yùn)牽動(dòng)了行業(yè)神經(jīng)。11月17日央行等五大部委聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)，明確規(guī)定公募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)。然而，針對(duì)存量分級(jí)基金能否繼續(xù)運(yùn)作仍莫衷一是，需要實(shí)施細(xì)則進(jìn)一步予以明確。

北京一位大型公募分級(jí)基金經(jīng)理認(rèn)為，在監(jiān)管層去杠桿、去機(jī)構(gòu)間套利的大趨勢(shì)下，未來存量分級(jí)基金只能清盤或轉(zhuǎn)型。

“未來分級(jí)基金將成為歷史，在資管新規(guī)實(shí)施后正式退出歷史舞臺(tái)。”該基金經(jīng)理稱。

證券時(shí)報(bào)記者 李樹超