盤(pán)和林

日前，中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟第三屆高峰論壇在北京舉行?！安涣假Y產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)服務(wù)實(shí)體的金融清道夫。聯(lián)盟是行業(yè)生態(tài)文明的建設(shè)者，承載了行業(yè)生態(tài)文明建設(shè)的重任”，中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行主席、中瀾匯資產(chǎn)董事長(zhǎng)賀國(guó)強(qiáng)在會(huì)上如此表示。

專(zhuān)家稱(chēng)，我國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入第二個(gè)周期，2015年初，銀行的不良貸款再次出現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)，有多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在整個(gè)周期下的不良資產(chǎn)存量會(huì)高達(dá)10萬(wàn)億元，逼近20萬(wàn)億。

筆者認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)正在處于去杠桿、防控金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵階段，不良資產(chǎn)是不為人所關(guān)注卻又是非常重要的一環(huán)。一方面其本身是金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一，而另一方面從資產(chǎn)負(fù)債良性循環(huán)的角度來(lái)看，不良資產(chǎn)無(wú)疑是金融資產(chǎn)的“垃圾”，容易造成金融“梗阻”。因此，在提倡金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下，尤其要重視不良資產(chǎn)處置，正如中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行主席賀國(guó)強(qiáng)所說(shuō)，要發(fā)揮其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“清道夫”作用。

不良資產(chǎn)從字面上就不難理解，它不是一個(gè)討人喜歡的概念，但又不得不承認(rèn)，任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都不可能完全將其杜絕。尤其金融企業(yè)更是不良資產(chǎn)的源頭，因此甚至全球銀行等金融機(jī)構(gòu)都對(duì)一定的不良資產(chǎn)率設(shè)置了一定的“容忍線(xiàn)”，例如銀行允許一定的不良資產(chǎn)率長(zhǎng)期存在。

不良資產(chǎn)其實(shí)是一個(gè)泛概念，它是針對(duì)會(huì)計(jì)科目里的壞賬科目來(lái)講的，主要包括但不限于銀行的不良資產(chǎn)，政府的不良資產(chǎn)，證券、保險(xiǎn)、資金的不良資產(chǎn)，企業(yè)的不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義上是指金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)的不良債權(quán)，其中最主要的是不良貸款，指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。

銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款，也就指那些銀行發(fā)放卻不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息的貸款。1998年以后中國(guó)引進(jìn)了西方的風(fēng)控機(jī)制，將資產(chǎn)分為“正?！?、“關(guān)注”、“次級(jí)”、“可疑”、“損失”五級(jí)，其中“次級(jí)”、“可疑”、“損失”三類(lèi)歸為銀行的不良資產(chǎn)。除最主要的不良貸款以外，銀行的不良資產(chǎn)還有不良債券等。

不良資產(chǎn)處置是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)和實(shí)物類(lèi)資產(chǎn)；資產(chǎn)處置的方式按資產(chǎn)變現(xiàn)手段分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣(mài)、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。

我國(guó)最大不良資產(chǎn)處置是上一輪國(guó)家主導(dǎo)的四大國(guó)有銀行剝離不良資產(chǎn)。1999年，東方、信達(dá)、華融、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)管理公司相繼成立，并規(guī)定存續(xù)期為10年，分別負(fù)責(zé)收購(gòu)、管理、處置各自對(duì)應(yīng)的中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行所剝離出的不良資產(chǎn)。之后，這一行動(dòng)分三次總共剝離的不良資產(chǎn)金額約2.2萬(wàn)億元。

從十幾年后的結(jié)果來(lái)看，可以這樣說(shuō)，正是上一輪剝離不良資產(chǎn)的不良資產(chǎn)處置行為，使我國(guó)四大國(guó)有銀行有了“輕裝上陣”的機(jī)會(huì)。而現(xiàn)在我國(guó)四大國(guó)有銀行通過(guò)改革煥發(fā)了生機(jī)，不僅自己獲得了新生，更重要的是恢復(fù)了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等金融服務(wù)國(guó)計(jì)民生的能力。這就不難看出，不良資產(chǎn)處置所發(fā)揮的“清道夫”的重要意義。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體系逐漸完善，但是隨著金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與快速增長(zhǎng)，也出現(xiàn)了一些新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，比如房地產(chǎn)泡沫、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)等。自2012年三季度起，銀行業(yè)不良余額和不良率進(jìn)入上升期，截至2017年6月，不良資產(chǎn)總額達(dá)1.64萬(wàn)億元。

黨的十九大報(bào)告指出，把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，要健全金融體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。因此，如何優(yōu)化不良資產(chǎn)處置，是擺在我們面前的巨大挑戰(zhàn)。

需要指出的是，現(xiàn)在的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、法制環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了重大變化，且不良資產(chǎn)處置的復(fù)雜性也在增加，因此很難再采取簡(jiǎn)單的行政手段剝離來(lái)處置不良資產(chǎn)。

我們只有靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)推動(dòng)不良資產(chǎn)處置的優(yōu)化，同時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，不良資產(chǎn)處置只能在法律允許的范圍進(jìn)行才能降低處置風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)不良債券立法還有諸多亟待完善的地方，因此，呼吁完善金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓立法和建立破產(chǎn)重組領(lǐng)域中的庭外和解制度，以促進(jìn)中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（作者為中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）