良好的市場生態(tài)是資本市場有效發(fā)揮功能、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基本前提。今年以來，資本市場發(fā)生了深刻變化，新股發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，新規(guī)密集出臺規(guī)范市場秩序，證監(jiān)會強(qiáng)化稽查執(zhí)法，堅(jiān)決整治市場亂象。 實(shí)踐證明，證監(jiān)會牢牢堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，對資本市場依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，規(guī)范了市場秩序、凈化了市場生態(tài)環(huán)境，有利于資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。黨的十九大報告和全國金融工作會議有關(guān)資本市場的論述，為新時代我國資本市場的改革發(fā)展指明了方向、規(guī)劃了道路，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的能力得到不斷提升。 市場基礎(chǔ)制度進(jìn)一步完善 隨著新股發(fā)行制度改革持續(xù)推進(jìn)，再融資新規(guī)、減持新規(guī)漸次落地，資本市場的有關(guān)規(guī)則正在逐步完善，市場的基礎(chǔ)制度進(jìn)一步夯實(shí)。 年初，再融資新規(guī)對非公開發(fā)行股票的募集時間、定價、規(guī)模、用途等作出了詳細(xì)嚴(yán)格的規(guī)定。調(diào)整完善上市公司再融資制度，可以在滿足上市公司正常合理融資需求的同時，規(guī)范公司資金募集使用行為，抑制上市公司過度融資，引導(dǎo)再融資市場回歸理性和資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2017年10月底，共有584家上市公司完成再融資，融資規(guī)模1.5萬億元。 端午節(jié)前，減持新規(guī)重磅出臺。股份減持制度涉及資本市場的各個方面，對于維護(hù)市場秩序穩(wěn)定、提振市場信心、保護(hù)投資者合法權(quán)益具有十分重要的意義。近日，上交所表示，減持新規(guī)實(shí)施半年來，在規(guī)范股東減持、封堵制度漏洞等方面達(dá)到了預(yù)期的效果。新規(guī)實(shí)施后，大股東特別是控股股東，在短時間內(nèi)通過二級市場清倉減持的可能性大幅降低。 數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，新規(guī)實(shí)施5個多月以來，滬市大股東減持金額僅為77.58億元，僅占大股東、董監(jiān)高及特定股東總減持金額的10.17%，且日均減持金額下降明顯，較2015年峰值時的日均減持金額下降超過70%。 在推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化方面，證監(jiān)會主席助理宣昌能近日表示，2016年以來，證監(jiān)會優(yōu)化股票發(fā)行審核流程，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，不斷提高審核效率，實(shí)現(xiàn)了新股發(fā)行常態(tài)化。2017年，IPO審核工作節(jié)奏有序，在審企業(yè)家數(shù)減少，審核周期大幅縮短，市場預(yù)期明確。 數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，2017年共審結(jié)IPO企業(yè)503家，其中核準(zhǔn)發(fā)行359家。預(yù)計(jì)到2017年底，IPO在審企業(yè)將主要為2017年新受理企業(yè)，存量企業(yè)的排隊(duì)時間結(jié)構(gòu)相比以前大為改善，成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“源頭活水”。 強(qiáng)化稽查執(zhí)法整治市場亂象 在推進(jìn)資本市場“四梁八柱”改革、進(jìn)一步扎實(shí)基礎(chǔ)制度的同時，證監(jiān)會系統(tǒng)還主動出擊、重拳治亂，通過全鏈條從嚴(yán)監(jiān)管，市場亂象得到整治，良好市場生態(tài)正在逐步形成。據(jù)了解，截至10月底，2017年證監(jiān)會系統(tǒng)共作出182項(xiàng)行政處罰決定，罰沒款共計(jì)63.61億元，超過去年全年總和，共對34人實(shí)施市場禁入，接近去年全年水平。 “強(qiáng)化稽查執(zhí)法，堅(jiān)決整治市場亂象，對內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐發(fā)行、虛假披露、忽悠式重組等違法違規(guī)行為，露頭就打，公開曝光?！弊C監(jiān)會副主席李超近日表示。 證監(jiān)會2017年上半年稽查執(zhí)法工作情況顯示，稽查執(zhí)法工作繼續(xù)堅(jiān)持嚴(yán)厲打擊上市公司虛假陳述、重大內(nèi)幕交易及操縱市場等傳統(tǒng)類型違法違規(guī)行為，并重點(diǎn)打擊事關(guān)市場風(fēng)險防范、市場和輿情關(guān)注熱點(diǎn)、影響市場改革發(fā)展、構(gòu)成重大欺詐的典型案件，針對上市公司信息披露案件、炒作次新股等惡性操縱案件、內(nèi)幕交易案件等市場熱點(diǎn)主動出擊，集中部署了3批43起專項(xiàng)執(zhí)法行動案件。 近日，證監(jiān)會通報的近年來查處上市公司實(shí)際控制人、董事長違法違規(guī)情況顯示，2016年以來，證監(jiān)會對32名實(shí)際控制人、董事長立案調(diào)查，涉及主板上市公司13家、中小板上市公司11家、創(chuàng)業(yè)板上市公司2家。 事實(shí)上，證監(jiān)會系統(tǒng)稽查執(zhí)法堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，敢于亮劍、敢于碰硬，嚴(yán)肅查處了一大批在資本市場蒙騙欺詐、興風(fēng)作浪的嚴(yán)重違法違規(guī)案件，做成了看了很多年、想了很多年、講了很多年但沒有做成的事，有效震懾了違法行為，整治了市場亂象，凈化了市場生態(tài)，維護(hù)了市場秩序，增強(qiáng)了投資者信心，提升了監(jiān)管公信力。 嚴(yán)防股市“病從口入” 如果說稽查執(zhí)法工作為促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)強(qiáng)有力的執(zhí)法保障，那么另一方面，證監(jiān)會還嚴(yán)把上市公司準(zhǔn)入關(guān)，防止“病從口入”。 有業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會多措并舉切實(shí)提升IPO企業(yè)質(zhì)量。如嚴(yán)格審核并督促發(fā)行人做好信息披露，實(shí)現(xiàn)IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查常態(tài)化，防止“病從口入”。對信息披露不實(shí)甚至有造假嫌疑的企業(yè)及時查處；完善發(fā)審委委員的遴選和管理機(jī)制，建立了發(fā)審委履職的監(jiān)察機(jī)制；加大中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促市場各方主體歸位盡責(zé)。 而作為資本市場“看門人”的會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所需要發(fā)揮好資本市場核查把關(guān)作用，維護(hù)資本市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。證監(jiān)會主席劉士余日前在出席紀(jì)念潘序倫先生創(chuàng)辦立信九十周年活動時表示，資本市場的發(fā)展必須以充分的信息披露為核心。國內(nèi)外實(shí)踐證明，審計(jì)制度是資本市場保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益的重大制度安排，離開了注冊會計(jì)師對會計(jì)信息質(zhì)量的“看門人”作用，就不會有“公開、公平、公正”的市場秩序，也就不會有持續(xù)穩(wěn)定和充滿活力的資本市場。 對于律師事務(wù)所而言，有業(yè)內(nèi)人士表示，大部分律師事務(wù)所在從事證券法律業(yè)務(wù)過程中越來越重視執(zhí)業(yè)的規(guī)范化，特別是經(jīng)歷了去年并購重組法律業(yè)務(wù)專項(xiàng)檢查的律師事務(wù)所，執(zhí)業(yè)規(guī)范性與執(zhí)業(yè)質(zhì)量明顯提高，發(fā)揮了較好的資本市場合規(guī)把關(guān)作用。 在進(jìn)一步完善發(fā)審工作方面，據(jù)了解，證監(jiān)會已經(jīng)決定成立發(fā)行與并購重組審核監(jiān)察委員會，對首次公開發(fā)行、再融資、并購重組實(shí)行全方面的監(jiān)察，對發(fā)審委和委員的履職行為進(jìn)行360度評價。健全監(jiān)督制約機(jī)制，堅(jiān)持無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，終身追責(zé)。 （來源：金融時報記者：楊毅圖片來源：攝圖網(wǎng)）