近期，面對(duì)大盤的震蕩調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的防護(hù)盾。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，在滬深兩市1258家已發(fā)布2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，約78%的公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)盈利，大秦鐵路、海螺水泥和海康威視等三只績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)上限均在100億元以上。今日本報(bào)特對(duì)上述三只個(gè)股的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行梳理分析，以饗讀者。

大秦鐵路(601006)

中長(zhǎng)線配置價(jià)值凸顯

大秦鐵路近期發(fā)布公告稱，10月份，公司核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)大秦線完成貨物運(yùn)輸量3736萬(wàn)噸，同比增加11.46%；日均運(yùn)量120.52萬(wàn)噸；大秦線日均開行重車82.5列，其中：日均開行2萬(wàn)噸列車57.1列。2017年1月份-10月份，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量35956萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.63%。

2017年中鐵總計(jì)劃完成國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量27.5億噸，對(duì)此，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年度貨運(yùn)計(jì)劃任務(wù)有望在12月上旬提前完成，這將為鐵路“三步走”改革戰(zhàn)略的實(shí)施，提供強(qiáng)有力的支撐。

據(jù)了解，近日，大秦鐵路接到控股股東太原鐵路局的通知，根據(jù)《中國(guó)鐵路總公司關(guān)于太原鐵路局公司制改革方案有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》，太原鐵路局改制為依據(jù)《公司法》注冊(cè)、由中國(guó)鐵路總公司出資的一人有限責(zé)任公司，改制后公司名稱為“中國(guó)鐵路太原局集團(tuán)有限公司”，并已完成工商變更登記，領(lǐng)取了新的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

受益于貨運(yùn)量增長(zhǎng)等利好因素，大秦鐵路2017年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。具體來(lái)看，大秦鐵路在三季報(bào)中披露稱，受運(yùn)量增長(zhǎng)、運(yùn)價(jià)恢復(fù)至基準(zhǔn)價(jià)以及上年同期同比基數(shù)較低等因素共同影響，預(yù)計(jì)2017年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)105%左右。根據(jù)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度計(jì)算，公司2017年全年凈利潤(rùn)有望達(dá)到146.95億元。

對(duì)此，分析人士指出，目前，公司具有安全邊際高、分紅高、業(yè)務(wù)穩(wěn)定可持續(xù)等特點(diǎn)，結(jié)合2018年改革預(yù)期升溫，特別是鐵路沿線土地開發(fā)、客貨運(yùn)價(jià)格管制的放松等改革具體措施有望直接增厚公司業(yè)績(jī)。在政策加大支持力度及業(yè)績(jī)改善的背景下，大秦鐵路估值將面臨進(jìn)一步抬升，該股的低估值提供高安全邊際，配置價(jià)值凸顯，值得關(guān)注。

受年報(bào)業(yè)績(jī)改善影響，大秦鐵路12月份以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，并獲得市場(chǎng)主力資金的認(rèn)可。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月份以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲1.36%，跑贏同期大盤表現(xiàn)(上證指數(shù)同期下跌1.36%)，合計(jì)大單資金凈流入為23439.06萬(wàn)元，年內(nèi)累計(jì)漲幅為26.69%，最新收盤價(jià)為8.97元，最新市盈率為10.06倍。

對(duì)于該股的后市機(jī)會(huì)，華創(chuàng)證券表示，公司當(dāng)前市盈率及股息率具備配置價(jià)值，尤其臨近年底高股息標(biāo)的易受市場(chǎng)追捧，鐵路改革背景下公司長(zhǎng)期變化值得關(guān)注，維持目標(biāo)價(jià)11元，較現(xiàn)價(jià)近23%空間，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

海螺水泥(600585)

兩因素推動(dòng)年報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

海螺水泥三季報(bào)披露顯示，公司預(yù)計(jì)2017年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增速為50%-70%(未經(jīng)審計(jì))，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是產(chǎn)品銷售價(jià)格上升、銷量增長(zhǎng)以及投資收益同比增加所致。根據(jù)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度計(jì)算，公司預(yù)計(jì)2017年年報(bào)凈利潤(rùn)上限達(dá)到145.01億元。

對(duì)此，分析人士表示，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要受到兩因素共振。首先，水泥價(jià)格持續(xù)上漲，12月5日，安徽、蘇南、浙北水泥熟料開始第七度上調(diào)，上漲幅度為50元/噸，調(diào)整后沿江大廠熟料出廠價(jià)500元/噸，浙北熟料出廠價(jià)520元/噸左右。產(chǎn)品價(jià)格的上漲有望帶動(dòng)公司盈利能力進(jìn)一步提升。

第二，供需格局改善，從2017年全年看，排污許可證的執(zhí)行有望進(jìn)一步改善供需格局，作為行業(yè)龍頭，公司環(huán)保端優(yōu)勢(shì)明顯，優(yōu)勝劣汰下市占率或進(jìn)一步提升，2018年水泥均價(jià)高于2017年是大概率事件，量?jī)r(jià)齊升下公司全年業(yè)績(jī)有望創(chuàng)新高。

事實(shí)上，截至三季度，公司賬面貨幣資金為207億元，資產(chǎn)負(fù)債率為26%，市場(chǎng)人士認(rèn)為，在環(huán)保限產(chǎn)的環(huán)境下，水泥基本面將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，公司產(chǎn)品的差異化以及較強(qiáng)的盈利能力將為其現(xiàn)金流提供充足的穩(wěn)定性，安全邊際或帶來(lái)估值重塑，分紅率也有望較近3年30%左右的水平出現(xiàn)提升，值得關(guān)注。

二級(jí)市場(chǎng)上，盡管12月份以來(lái)股價(jià)出現(xiàn)下跌，但該股依舊成為大單資金以及融資客布局的重要目標(biāo)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月份以來(lái)股價(jià)累計(jì)下跌6.16%，合計(jì)大單資金凈流入為11.63億元，年內(nèi)累計(jì)漲幅為73.29%，最新收盤價(jià)為29.39元，最新市盈率為12.59倍。兩融方面，12月份以來(lái)截至6日，該股期間累計(jì)融資凈買入額達(dá)到19423.02萬(wàn)元。

對(duì)于該股的后市表現(xiàn)，近日包括中信建投、中金公司、光大證券、興業(yè)證券等多家券商均集體看好該股的后市機(jī)會(huì)。其中，興業(yè)證券表示，海螺水泥管理優(yōu)秀、戰(zhàn)略布局獨(dú)具慧眼，是水泥行業(yè)優(yōu)秀公司代表，現(xiàn)金流充沛、負(fù)債率持續(xù)下行，未來(lái)國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的整合以及海外的增量都頗具看點(diǎn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

?？低?002415)

業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)

海康威視2017年三季報(bào)披露，公司預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為853832.67萬(wàn)元至1002325.31萬(wàn)元(上年同期凈利潤(rùn)為742463.19萬(wàn)元)，同比增長(zhǎng)15%至35%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公司通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，三季報(bào)毛利率創(chuàng)近3年同期新高。具體來(lái)看，三季報(bào)報(bào)告期公司產(chǎn)品毛利率為46.31%，同比提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提高3.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近3年新高。毛利率提升主要是由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，一方面低毛利的硬盤銷售減少，另一方面高毛利的AI產(chǎn)品逐步導(dǎo)入市場(chǎng)，帶動(dòng)公司盈利能力大幅提升。

事實(shí)上，在全球視頻監(jiān)控?cái)?shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、高清化技術(shù)的發(fā)展浪潮中，?？低暿冀K牢牢掌握自主核心技術(shù)。目前行業(yè)正在走向智能化，其中，在智能車聯(lián)領(lǐng)域，公司是以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案和數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商，面向全球提供安防、可視化管理與大數(shù)據(jù)服務(wù)，隨著智能車聯(lián)網(wǎng)時(shí)代來(lái)臨，從ADAS到無(wú)人駕駛是必然趨勢(shì)。目前后裝攝像頭市場(chǎng)160億元，進(jìn)入前裝后空間可達(dá)千億元，為創(chuàng)新業(yè)務(wù)中空間最大板塊。公司首先在后裝產(chǎn)品基礎(chǔ)上摸索ADAS功能，并積極推出行業(yè)級(jí)+消費(fèi)級(jí)解決方案，助力出租車、網(wǎng)約車等安全駕駛，逐步導(dǎo)入前裝市場(chǎng)。目前，公司已整合中電?？抵腔燮囀聵I(yè)部與海康希牧，并參股森斯泰克布局毫米波雷達(dá)，結(jié)合機(jī)器視覺算法優(yōu)勢(shì)，有望在國(guó)內(nèi)汽車電子前沿領(lǐng)域取得先機(jī)。

作為國(guó)內(nèi)安防視頻監(jiān)控龍頭的海康威視深受外資青睞，自深港通開通以來(lái)，一直是北上資金追捧的熱門股。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月份以來(lái)截至6日，深股通資金凈流入達(dá)18573.52萬(wàn)元，推動(dòng)股價(jià)上漲0.08%，跑贏同期大盤，最新收盤價(jià)為37.04元。

投資機(jī)會(huì)方面，東方財(cái)富證券認(rèn)為，?？低暤膭?chuàng)新能力得到國(guó)際認(rèn)可，持續(xù)看好公司新產(chǎn)品在安防智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)中的龐大市場(chǎng)空間，預(yù)測(cè)2017年-2019年?？低暤拿抗墒找娣謩e為1.05元、1.37元、1.74元，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為35倍、27倍、21倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

海通證券認(rèn)為，?？低曌鳛樾袠I(yè)龍頭充分受益于行業(yè)景氣度提升，AI產(chǎn)品的落地有望逐步為公司貢獻(xiàn)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，公司AI前端化有望開啟新一輪景氣周期。預(yù)計(jì)公司2017年-2019年每股收益分別為1.01元、1.34元、1.85元。參考同行業(yè)可比公司，給予公司2017年動(dòng)態(tài)市盈率38倍，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)38.90元，維持“買入”評(píng)級(jí)。