11日訊，滬指今日小幅高開后，不斷震蕩走高，一舉收復(fù)3300點大關(guān)回補缺口。截至發(fā)稿，上證指數(shù)上漲0.43%。

藍籌白馬股持續(xù)反彈。美年健康、瀘州老窖、復(fù)星醫(yī)藥、中興通訊、恒瑞醫(yī)藥均上漲4%以上，格力電器、比亞迪、美的集團、五糧液等個股亦有不同程度的上漲。

回顧市場，12月6日，滬指直接低開跌破3300點，隨后各方機構(gòu)對于3300點之下是否為“空頭陷阱”發(fā)布觀點。大摩投資認為，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后，指數(shù)做空動能已經(jīng)消耗殆盡，特別是“漂亮50”的下跌，緩解了對指數(shù)恐慌情緒，加快了大盤趕底節(jié)奏，無論是量能萎縮，還是空跌指數(shù)，滬指3300點之下就是“空頭陷阱”。

對于近2個交易日來看，市場企穩(wěn)跡象明顯，那么機構(gòu)們又是怎么看的？

廣州萬隆研究中心認為，在權(quán)重股調(diào)整不充分的情況下，權(quán)重股的護盤反而導(dǎo)致權(quán)重股的技術(shù)調(diào)整難以在短期內(nèi)一次性釋放完成。這或者就是當前市場謹慎心態(tài)沒有改變的主要原因之一。從技術(shù)面看，縮量反彈、縮量下跌交替且波動放大的行情，間接反映出當前市場信心并不堅定。另一方面，目前市場漲跌比的差值已經(jīng)下降，意味著權(quán)重股風險的繼續(xù)釋放，并不改變行情已經(jīng)處于相對底部的判斷。目前滬指已經(jīng)回調(diào)整前期3200點-3250點一線平臺位置?；谶@一區(qū)間震蕩平臺存在大量的做多資金進場，因此在中長期震蕩慢牛趨勢的邏輯未改變之前，指數(shù)跌破這一平臺的概率并不大。總體而言，預(yù)計短線行情仍將以低位反復(fù)震蕩為主。

“冬播”行情漸近“龍頭白馬”可期

上周五，兩市出現(xiàn)企穩(wěn)回升。分析人士表示，目前已進入12月中旬，各路機構(gòu)資金也為來年做準備，必然會在近期調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)。因此企穩(wěn)后的市場其實已迎來了一個“冬播”良機，后市資金的加倉偏好其實才應(yīng)是當前投資者關(guān)心的話題。

方正證券指出，近期市場調(diào)整是由于風險偏好變化引起的短期調(diào)整。風險偏好的下降主要體現(xiàn)在兩點，一是金融監(jiān)管系列表述的解讀，二是對白馬股估值偏高的擔憂，目前來看上述因素已消化得較為充分，短期調(diào)整或已接近尾聲，回調(diào)后中期仍可看多。

中信證券認為，后市仍應(yīng)堅持以龍頭白馬股為主來構(gòu)建投資組合。首先是以年報業(yè)績高增長預(yù)期為主線，遴選在本輪調(diào)整中回調(diào)充分的白馬龍頭股，可逢低布局，不僅短期具有一定彈性，中線也有年報行情機會；其次是以產(chǎn)業(yè)升級、科技強國為主線遴選相關(guān)行業(yè)的龍頭白馬股。這類標的既符合科技強國戰(zhàn)略，也將受益于全球新一輪復(fù)蘇，這當中TMT、消費電子、5G、半導(dǎo)體芯片等已可重點關(guān)注；最后則是以消費升級和進口替代為主線的消費類白馬股。后市這類標的不僅將受益于消費在國民經(jīng)濟中比重的穩(wěn)步上升，同樣也將由于行業(yè)集中度的提升而受益。

海通證券表示，新時代的新牛市具有以下三個特征：一是盈利回升源于結(jié)構(gòu)，更持久；二是機構(gòu)資金占比提高，更平緩；三是中國自主品牌崛起，龍頭化。最后則是風格上價值龍頭攜手成長龍頭，價值龍頭中金融性價比更優(yōu)、消費白馬有配置意義，成長龍頭如先進制造、新興消費。因此，展望2018年，市場有望從春末走向夏初，即步入慢牛行情的初期。

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