證券時報記者 梁秋燕

政策紅利、消費(fèi)升級和資本追逐撬動了體育產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，體育產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注。新三板體育公司，正面臨抓住機(jī)遇與行業(yè)創(chuàng)新。

“國內(nèi)的健身業(yè)務(wù)近兩年發(fā)展很迅猛，市場的前景是確定的。”一家新三板公司的總經(jīng)理充滿信心地說，“同時，公司也在考慮布局互聯(lián)網(wǎng)+。”

新三板公司瞄準(zhǔn)“大蛋糕”

根據(jù)體育總局發(fā)布的各省匯總數(shù)據(jù)，到2025年，中國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達(dá)到7萬億元，按照規(guī)劃，未來十年內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)有5.3萬億元的市場增量。分析認(rèn)為，未來中國體育產(chǎn)業(yè)將全面進(jìn)入競技商業(yè)雙創(chuàng)新的“新增長周期”。

不止上市公司，還有眾多新三板公司，都瞄準(zhǔn)了這塊“大蛋糕”。

目前新三板上，近三十家公司主營業(yè)務(wù)為體育產(chǎn)業(yè)，還有一些掛牌公司通過收購或參股的方式，涉足體育產(chǎn)業(yè)。

這些從事體育產(chǎn)業(yè)的新三板公司，涉及多個細(xì)分領(lǐng)域。其中主營業(yè)務(wù)為職業(yè)足球俱樂部運(yùn)營的恒大淘寶（834338），從掛牌新三板以來便備受矚目。該公司是恒大地產(chǎn)集團(tuán)旗下的子公司，其前十大股東包括阿里巴巴、廣田集團(tuán)等上市公司及其他多家機(jī)構(gòu)股東。

體育之窗（834358）主業(yè)是體育賽事運(yùn)營，此外高德體育（835945）、新賽點(diǎn)（834425）等公司主營也包括賽事活動組織、運(yùn)動場館運(yùn)營。

尤力體育（837720）、康萊體育（830877）等公司從事體育用品生產(chǎn)、銷售，它們看好全民健身、消費(fèi)升級的體育產(chǎn)業(yè)。而萬國體育（837629）、中航時尚（835623）等公司則主要經(jīng)營著時下流行的擊劍運(yùn)動培訓(xùn)、健身房業(yè)務(wù)。

光大證券發(fā)布的體育行業(yè)研報指出，2016年我國體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超過2萬億規(guī)模，其中當(dāng)年增加值估計為6868億左右，增加值GDP占比約為0.9%。2015年之后體育產(chǎn)業(yè)增加值增速出現(xiàn)明顯的提升，從多年穩(wěn)定的14%躍至20%以上，與目前各國體育產(chǎn)值GDP占比水平橫向?qū)Ρ?，我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度還處于比較低的成長階段。成長快、空間大是現(xiàn)階段我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩大特征。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

這些細(xì)分領(lǐng)域受機(jī)構(gòu)青睞

從收入規(guī)模來看，新三板體育產(chǎn)業(yè)公司有所分化：近半公司去年收入超過1億元，也有部分公司收入規(guī)模在1000萬元至2000萬元之間。

體育之窗領(lǐng)銜新三板體育板塊，去年該公司營業(yè)收入超過8億元。恒大淘寶收入規(guī)模僅次于體育之窗，去年營收為5.6億元。今年上半年，這兩家公司營收分別超過2.9億元、2.2億元。

盈利與收入一樣出現(xiàn)了分化，位居收入規(guī)模的前兩位，體育之窗前兩年凈利潤均超過了1億元，而恒大淘寶近幾年一直大幅虧損。

整體來看，去年近半的公司同比出現(xiàn)了盈利下滑，今年上半年盈利下滑的公司超過四成，出現(xiàn)虧損的公司也超過了四成，其中恒大淘寶今年上半年虧損擴(kuò)大至6.6億元。一些前兩年盈利不到500萬元的公司，今年上半年也出現(xiàn)了虧損。

新三板體育產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績及融資情況：

不過，從機(jī)構(gòu)的舉動來看，業(yè)績并不是它們投資體育產(chǎn)業(yè)公司的重要參考。

近兩年，大部分的新三板體育公司都拋出過定增融資方案，過半的公司已經(jīng)順利實施完成。記者注意到，今年下半年，萬國體育、新賽點(diǎn)兩家公司剛剛完成定增融資。

已經(jīng)完成融資的公司中，超過六成獲得了機(jī)構(gòu)的投資參股。體育之窗去年底實施完成的近13億元定增融資，計劃投向賽事運(yùn)營平臺、場館運(yùn)營平臺、體育移動應(yīng)用生態(tài)群等建設(shè)項目，寧波梅山保稅港區(qū)久友穩(wěn)鑫投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)等多家私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行了認(rèn)購。

下半年完成1.5億元定增融資的萬國體育，同樣得到了多家私募機(jī)構(gòu)的投資，該公司計劃將募資用于開設(shè)擊劍培訓(xùn)中心、體育綜合體項目、開展體育裝備業(yè)務(wù)。

獲得機(jī)構(gòu)投資的還有主營業(yè)務(wù)為健身會所的中航時尚、亞特體育，從事體育場館運(yùn)營的珠江文體，提供企業(yè)運(yùn)動服務(wù)解決方案、賽事活動組織及體育培訓(xùn)的新賽點(diǎn)，以及與體育信息化相關(guān)的公司。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

健身房前景被看好

光大證券認(rèn)為，我國體育產(chǎn)業(yè)的增長動力主要來自三個方面：國家政策對產(chǎn)業(yè)的助推；消費(fèi)升級帶動的內(nèi)需激增；國民健康意識提升對市場的喚醒。國家政策自上而下的推動作用引導(dǎo)了待配置資源向體育產(chǎn)業(yè)的集聚，強(qiáng)大的消費(fèi)動力吸引了供應(yīng)端的持續(xù)投入，國民健康觀念的轉(zhuǎn)變成為了加速行業(yè)成長的催化劑。

基于基本面以及行業(yè)的發(fā)展前景，尤力體育總經(jīng)理叢建國表示對行業(yè)很有信心，“健身行業(yè)是體育行業(yè)的一個細(xì)分行業(yè)，我們是從事健身裝備的，已經(jīng)擁有十幾年的行業(yè)經(jīng)驗。”

尤力體育主要從事啞鈴等體育用品的生產(chǎn)、銷售，通過采取買斷式銷售模式銷售給代理進(jìn)出口貿(mào)易公司，間接將公司產(chǎn)品銷往國外。

叢建國介紹道，國外的健身行業(yè)發(fā)展已經(jīng)很成熟，國內(nèi)市場剛剛興起，近兩年發(fā)展勢頭很迅猛，隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民群眾生活的提高，這個行業(yè)前景看好。

“我們目前主要產(chǎn)品是銷往國外市場，同時公司在轉(zhuǎn)型，正計劃開拓國內(nèi)的市場。”叢建國對證券時報·新三板論壇記者表示，“對于公司產(chǎn)品的下游健身房業(yè)務(wù)，公司也有考慮過，當(dāng)然不一定通過公司新開設(shè)的方式?？梢酝ㄟ^收購或參股投資的方式，目前公司已經(jīng)在新三板掛牌，借助資本市場的力量，也是公司可以考慮的一個方式。”

參與投資一家非新三板健身會所的中美創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人黃智毅表示，優(yōu)質(zhì)的健身房很有競爭優(yōu)勢，繼續(xù)看好這個市場。

同樣主營體育用品的康萊體育，也有涉及健身房相關(guān)業(yè)務(wù)。該公司董秘余雪利表示，有關(guān)聯(lián)方公司從事社區(qū)健身連鎖業(yè)務(wù)，它是公司產(chǎn)品的銷售渠道之一。

主業(yè)為體育用品及器材零售業(yè)務(wù)的大統(tǒng)體育，其商業(yè)模式主要是聯(lián)營體育品牌和將商場進(jìn)行租賃經(jīng)營體育品牌，該公司也開始布局健身房業(yè)務(wù)。據(jù)悉，大統(tǒng)體育今年初新開了兩家健身房試營業(yè)。

布局互聯(lián)網(wǎng)+

蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)，已經(jīng)影響到了各個行業(yè)的傳統(tǒng)銷售模式，體育用品企業(yè)正在進(jìn)行一場擁抱互聯(lián)網(wǎng)+的賽跑。

大統(tǒng)體育在2017年半年報中表示，近年來，我國電子商務(wù)快速發(fā)展，網(wǎng)上購物逐漸成為更多消費(fèi)者的選擇，消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的變化，對傳統(tǒng)的體育用品及器材零售行業(yè)形成沖擊。大統(tǒng)體育面臨著網(wǎng)上銷售擠占其傳統(tǒng)店面銷售份額的風(fēng)險，為此大統(tǒng)體育正逐步嘗試電商模式，以及通過健身房業(yè)務(wù)等拓展銷售份額。

據(jù)悉，大統(tǒng)體育正逐步向“實體店+電商+移動技術(shù)”的方向發(fā)展，豐富門店業(yè)態(tài)組合，著力打造O2O的智能銷售模式。

余雪利也對記者表示，康萊體育在發(fā)展線上業(yè)務(wù)，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)+。據(jù)悉，康萊體育開展了境內(nèi)電商和跨境電商的業(yè)務(wù)，包括在天貓、京東、美國亞馬遜平臺等開設(shè)了店鋪，其中在亞馬遜平臺的一個全球店鋪，目前已開始盈利。

“互聯(lián)網(wǎng)+我們也有在考慮，”叢建國對記者表示，尤力體育有計劃在珠三角等發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立分公司，先把線下的服務(wù)做好，再進(jìn)行線上的推廣。“沒有線下的配合，線上業(yè)務(wù)并不好冒然進(jìn)行推開。”