每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張虹蕾    

每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 張海妮

“2017年我看到了一個欣喜的變化：終于沒有把市場漲多少、市值增加多少，甚至上市公司增加多少，放到最重要的位置。”這是12月11日在2017央視財經(jīng)論壇暨中國上市公司峰會上，中國人民大學(xué)副校長吳曉求向《每日經(jīng)濟新聞》在內(nèi)的記者發(fā)出的感嘆。

在吳曉求看來，2017年整個監(jiān)管重心發(fā)生變化。只有足夠的透明度，市場才可以實現(xiàn)公平性和公正性。對此，深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘也表示，提高交易所工作的透明度，主動接受社會監(jiān)督，也有利于投資者真實了解一家上市公司，對于提高交易所的公信力有很重要的意義。

而上海證券交易所副總經(jīng)理徐毅林稱，堅信只要能夠堅持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，以“釘釘子”的精神來全面落實交易所的一線監(jiān)管的責(zé)任，整個市場的亂象就會越來越少，將會迎來資本市場的綠水青山。

刨根問底式監(jiān)管充分揭示風(fēng)險 

資本市場監(jiān)管升級透露出什么信號？市場頑疾的“七寸”能否被抓??？隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，一些價值不高的上市公司將面臨怎樣的考驗？未來的資本市場將進行怎樣的改革與發(fā)展？

對此，上海證券交易所副總經(jīng)理徐毅林、深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘、中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊、中國人民大學(xué)副校長吳曉求對上述問題作出了深度的思考和討論。

徐毅林表示，上交所通過刨根問底式的監(jiān)管，充分揭示上市公司存在的風(fēng)險，對于存在嚴(yán)重風(fēng)險的公司進行嚴(yán)管，由此來治理市場亂象，改善市場生態(tài)。

李鳴鐘表示，應(yīng)對市場亂象也是監(jiān)管層的一大工作。針對上市公司并購重組領(lǐng)域的新情況、新問題，采取積極的監(jiān)管措施。緊盯“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組、規(guī)避“重組上市”、變更業(yè)績補償承諾等異常行為，對“高估值、高承諾、高商譽”方案從嚴(yán)監(jiān)管。

徐毅林談到，上交所加強以監(jiān)管會員為中心的模式監(jiān)管，切實讓會員公司落實客戶的管理責(zé)任，不能僅作為通道業(yè)務(wù)，要管理好客戶的交易行為。同時，通過開展對會員的檢查，加強合規(guī)培訓(xùn)推動這方面的工作。

李鳴鐘還介紹道，今年監(jiān)管思路上也出現(xiàn)了一些變化：在上市公司監(jiān)管方面，監(jiān)管理念逐步從事中、事后監(jiān)管為主，向事前、事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變；在二級市場監(jiān)管方面，主要向依托大數(shù)據(jù)的智能化監(jiān)管轉(zhuǎn)變；在會員監(jiān)管方面，逐步向“以監(jiān)管會員為中心”的交易行為監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。

從源頭提升資本市場投資價值

資本市場還有哪些方面有待完善，如何從根源上去解決存在的問題？

吳曉求表示，需要系統(tǒng)思考資本市場理念、不斷修改完善《證券法》促進中國資本市場規(guī)范發(fā)展、從源頭上提高市場投資價值等方面，完善資本市場。

徐毅林表示，要切切實實地提升上市公司的質(zhì)量，利用市場的約束機制推動規(guī)范運作，切切實實為股東帶來實實在在的業(yè)績回報。

李鳴鐘則提到，目前停復(fù)牌的問題是整個市場非常關(guān)注的。目前A股停復(fù)牌比例在6%~7%左右，是境外市場的2~3倍。長期停牌確實影響投資者的交易權(quán)，越來越成為市場反應(yīng)比較強烈的問題之一，交易所也在不斷推進改革。

徐毅林稱，要以“釘釘子”的精神來全面落實交易所的一線監(jiān)管的責(zé)任，整個市場的亂象就會越來越少，將會迎來資本市場的綠水青山。

除對資本市場的多元把關(guān)外，監(jiān)管層對投資者的利益也頗為重視。李鳴鐘談到，交易所的投教部門，建立了六位一體的投資者教育服務(wù)平臺，主要是為了方便投資者行使投票權(quán)等各類權(quán)利，同時也倡導(dǎo)長期投資、理性投資、價值投資的理念。

“投資就是承擔(dān)風(fēng)險，獲取收益；不承擔(dān)風(fēng)險，不獲取收益；承擔(dān)多大風(fēng)險，獲取多大的收益。這是投資的一個最基本的規(guī)律。”洪磊表示，堅持長期投資組合能夠規(guī)避市場波動的一些風(fēng)險，同時也要增強投資者的信心。