凈資產(chǎn)收益率(ROE)反映的是股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率能力指標，這一指標與年報預告中凈利潤增長幅度相結(jié)合能精確發(fā)現(xiàn)成長白馬股?！蹲C券日報》市場研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年ROE前100名的公司中今年年報預計凈利潤增幅最大的前三名公司分別為寧波富邦、榮晟環(huán)保、愷英網(wǎng)絡(luò)。今日本文特對上述3只成長白馬股進行分析解讀，供投資者參考。

寧波富邦(600768) 控股股東連續(xù)增持

《證券日報》市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預告，其中寧波富邦年報凈利潤預計同比增幅居第一，為336.83%。

公司三季報披露顯示，預計公司2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比大幅增長，全年盈利8000萬元左右。業(yè)績發(fā)生重大變動的主要原因：公司倉儲地塊因政府拆遷獲得拆遷補償款合計人民幣約1.24億元，在扣除相關(guān)成本費用后將計入2017年度公司營業(yè)外收入，從而增加了公司利潤。同時公司原材料鋁錠價格今年以來趨穩(wěn)回升，企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定效果，主營業(yè)務(wù)大幅虧損的勢頭得到了一定的遏制。

從二級市場表現(xiàn)來看，該股年內(nèi)累計跌幅達到39.64%，大幅跑輸所屬有色金屬行業(yè)整體年內(nèi)11.27%的漲幅，月內(nèi)累計跌幅也達到5.93%。隨著股價的持續(xù)調(diào)整，公司最新動態(tài)市盈率也下滑至15.67倍，最新收盤價為14.74元。

伴隨著股價的連續(xù)回調(diào)，估值的回歸，公司管理層已認可其內(nèi)在的投資價值，并開始連續(xù)增持自家股票。公司11月22日公告稱，控股股東富邦控股于2017年11月21日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了本公司股份111.17萬股，占公司已發(fā)行總股份的0.83%。公司11月25日再度公告稱，富邦控股于2017年11月23日至11月24日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了本公司股份22.85萬股，占公司已發(fā)行總股本的0.17%。本次增持后，富邦控股持有本公司股份4850.2360萬股，占公司已發(fā)行總股本的36.26%。富邦控股將繼續(xù)擇機增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股本的2%(含前期累計已增持的股份)。

榮晟環(huán)保(603165) 外延增長成看點

《證券日報》市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預告，其中榮晟環(huán)保年報凈利潤預計同比增幅居第二，為225.87%。

公司2017年三季報披露顯示，預計公司年初至下一報告期期末的凈利潤為37000萬元至40000萬元左右。業(yè)績增長主要原因為：1。公司募投項目達產(chǎn)導致公司原紙產(chǎn)量提升；2。受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國家環(huán)保政策趨嚴、淘汰落后產(chǎn)能等因素影響，公司產(chǎn)品銷售價格同比上漲，同時公司進一步強化內(nèi)部管理，內(nèi)部運營效率得以進一步提升。

基本面上，公司是再生紙生產(chǎn)龍頭企業(yè)，公司以再生紙生產(chǎn)為主營，已形成集廢紙回收供應(yīng)、熱電聯(lián)產(chǎn)、再生環(huán)保紙生產(chǎn)、紙板紙箱制造于一體的綜合型企業(yè)。公司自今年1月17日首發(fā)上市后，股價表現(xiàn)突出，2月6日該股首發(fā)上市連續(xù)漲停打開以來截至昨日的累計漲幅已近90%。

在公司良好的業(yè)績，較高的成長性背景下，公司也積極推出了現(xiàn)金分紅加股票送轉(zhuǎn)預案。公司12月4日公告顯示，變更后的2017年度利潤分配預案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元(含稅)送紅股4股(含稅)，本次不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

對于該股后市表現(xiàn)，天風證券表示，公司上市之后，融資渠道擴寬解決了擴張的資金問題；前期打下的環(huán)保設(shè)施及自備電廠等基礎(chǔ)也將成為其后期發(fā)展壯大的基石。未來有望成為國內(nèi)箱板瓦楞紙行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)一員?？紤]到公司當前規(guī)模較小，未來擴張預期較強，給予“增持”評級。

與機構(gòu)預判相同的是，公司11月4日也公告稱將積極進行外延式擴張。公司表示，公司擬以支付現(xiàn)金方式收購平湖德力晟環(huán)?？萍加邢薰镜?00%股權(quán)。為了做大做強，結(jié)合公司長期戰(zhàn)略規(guī)劃，考慮到德力晟的核心資產(chǎn)是平湖農(nóng)商行的長期股權(quán)投資，本次交易完成后，公司將通過德力晟搭建金融投資平臺，實現(xiàn)外延式增長，有利于公司培育未來新的利潤增長點。

愷英網(wǎng)絡(luò)(002517) 新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進

《證券日報》市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預告，其中愷英網(wǎng)絡(luò)年報凈利潤預計同比增幅居第三，為172.43%。

公司三季報披露顯示，預計公司2017年凈利潤為160729.57萬元至185729.57萬元。公司表示，業(yè)績大幅增長的原因為：本報告期內(nèi)多款新游戲表現(xiàn)強勁，收入和利潤大幅增長；本報告期內(nèi)浙江盛和納入合并范圍，通過與浙江盛和的優(yōu)勢整合，公司的研發(fā)實力和核心競爭力大幅提升，帶來新的利潤增長點。

從基本面來看，公司不僅僅是游戲類龍頭企業(yè)，其表示，已形成擁有移動互聯(lián)網(wǎng)流量入口、集平臺運營與產(chǎn)品研發(fā)于一體的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)。公司還表示，與騰訊、百度、360、小米等大型平臺運營商建立了緊密、良好的合作關(guān)系，將保障公司業(yè)績的穩(wěn)健增長。

二級市場上，該股最新收盤價為27.20元，月內(nèi)累計上漲13.62%，在近期市場震蕩下行的背景下，市場表現(xiàn)十分突出。對于該股后市表現(xiàn)，招商證券表示，短期來看，《敢達爭鋒對決》等新作有望貢獻業(yè)績彈性，業(yè)績有望高成長；中長期來看，公司具備豐富儲備IP，收購浙江盛和補強游戲研發(fā)實力，有望持續(xù)打造爆款，另外公司平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，或在未來形成新的利潤增長點，維持“強烈推薦”評級。