每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

在雄安概念一戰(zhàn)成名之后，從今年半年報(bào)、三季報(bào)之中發(fā)現(xiàn)，成泉資本旗下產(chǎn)品現(xiàn)身多只次新股，無數(shù)投資者感到大惑不解！為什么其如此青睞次新股？背后的買股邏輯是什么？

當(dāng)其押中了年報(bào)高送轉(zhuǎn)第一股凱普生物之后，一些投資者開始有所領(lǐng)悟了，原來成泉資本是在押高送轉(zhuǎn)？準(zhǔn)確的答案是這樣的嗎？

火山君對成泉資本旗下產(chǎn)品現(xiàn)身半年報(bào)、三季報(bào)的所有個(gè)股進(jìn)行了一番詳細(xì)研究之后發(fā)現(xiàn)，其偏愛新股上市回調(diào)后的第二波上漲。

緊盯回調(diào)筑底后的次新股

盡管2015年底成泉資本旗下兩只產(chǎn)品均已進(jìn)入凱龍股份前十大流通股東，當(dāng)年12月31日該股收跌停板。結(jié)合該股的股價(jià)走勢來看，如不在短線及時(shí)逢反彈出貨，則這兩只產(chǎn)品對凱龍股份這只次新股的操作則很可能以虧損收場。

凱龍股份新股上市后的日K線圖

（向前復(fù)權(quán)）

同樣地，2016年12月31日，成泉資本旗下的中信信托成泉風(fēng)險(xiǎn)緩沖3期集合資金信托計(jì)劃成為次新股東方中科的前十大流通股東。如果此后不在后來的反彈中出貨，則后期也可能被套一年多，或者止損離場。

東方中科首發(fā)上市后的日K線圖

（向前復(fù)權(quán)）

火山君發(fā)現(xiàn)，凱龍股份的新股發(fā)行價(jià)為28.68元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價(jià)格為156.84元/股；東方中科的新股發(fā)行價(jià)為4.96元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價(jià)格為59.68元/股。

然而，去年一季末成泉資本旗下產(chǎn)品入駐了英維克前十大流通股東，其發(fā)行價(jià)為18.00元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價(jià)格為60元/股。

這就意味著，從新股上市后第一波大漲的幅度來看，英維克并沒有像凱龍股份、東方中科那樣上漲過度；同時(shí)，英維克的第一波大漲后的短線反彈并沒有像凱龍股份、東方中科那樣短線連續(xù)放量大陽線誘多，而是以時(shí)間換空間的溫和小反彈，并且接下來的回調(diào)跌破前期底部的幅度也不算太深。

英維克新股上市后的日K線圖

（向前復(fù)權(quán)）

值得注意的是，英維克在2016年12月29日新股上市，在今年6月1日便實(shí)施了高送轉(zhuǎn)，該股在除權(quán)前后股價(jià)出現(xiàn)明顯的異動(dòng)；然而2015年新股上市的凱龍股份則在高送轉(zhuǎn)除權(quán)后股價(jià)持續(xù)下跌。

從三家的業(yè)績不難發(fā)現(xiàn)，凱龍股份在上市首年即歸屬于母公司股東的凈利潤和扣非凈利潤雙雙同比下滑；東方中科則是在今年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)的歸屬于母公司股東的凈利潤和扣非凈利潤雙雙同比下滑；英維克的凈利潤和扣非凈利潤，從今年一季度到三季報(bào)，業(yè)績增長的勢頭呈現(xiàn)逐步減緩的狀態(tài)。

凱龍股份最近幾期盈利情況

東方中科最近幾期盈利情況

英維克最近幾期盈利情況

英維克涉及4G、5G、軍工、新能源概念，而凱龍股份涉及軍工、軍民融合概念，東方中科涉及央企國資改革概念，今年5G概念和新能源概念明顯表現(xiàn)強(qiáng)于軍工、央企國資改革概念。

可見，成泉資本在今年一季度介入英維克之際，該股不論在盤面上還是在基本面上或者概念題材上，都比凱龍股份和東方中科要優(yōu)勢。如果其在今年2季度，英維克價(jià)格明顯異動(dòng)，且成交量密集放大之際逢高出貨，則獲利不菲。

這也就意味著，對于次新的操作，既要看盤面情況（例如，是否超買“透支”，或超賣“透支”）；還要看基本面如何，以及概念題材爆發(fā)之際資金面的炒作熱度。另外，次新股板塊爆發(fā)的年度周期性（意思就是一年之中某段時(shí)間，次新爆發(fā)概率大的意思），也是值得關(guān)注的。

可見，成泉資本在凱龍股份、東方中科、英維克的操作上，既有值得學(xué)習(xí)的地方，也有值得深思的地方。

火山君發(fā)現(xiàn)，成泉資本在今年3季度對凌霄泵業(yè)、綠茵生態(tài)、聯(lián)合光電、華揚(yáng)聯(lián)眾、中公高科的介入比較及時(shí)，并短線獲取了一大波利潤，但是大豐實(shí)業(yè)、頂點(diǎn)軟件等個(gè)股的介入則比較早，由于后期資金跟進(jìn)買入，因而仍然賺取了一大波短線反彈的利潤。

另外，對于前期被市場熱議的凱普生物，成泉資本旗下多只產(chǎn)品已在今年三季末成為該股前十大流通股東，在凱普生物2017年報(bào)高送預(yù)案公布前夕，成泉資本旗下產(chǎn)品對該股的持股量已經(jīng)大為減少。結(jié)合凱普生物盤面不難發(fā)現(xiàn)，成泉資本很可能是在7月份筑底反彈之際開始了陸續(xù)加倉，然后在該股價(jià)格達(dá)到4月的高位附近之后，開始大舉減持。

如此看來，成泉資本偏愛炒作經(jīng)過第一波大漲回調(diào)結(jié)束后的即將拉開第二波反彈的次新股，并在隨后的反彈中大舉減持。

值得注意的是，成泉資本旗下產(chǎn)品在今年2季度，尤其是3季度進(jìn)入次新股前十大流通股東的情況，比此前大為密集。

每經(jīng)記者 劉鴻飛

每經(jīng)編輯 吳永久

本文封面圖來自攝圖網(wǎng)