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每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮

力帆股份（601777，SH）12月14日晚間公告稱，擬出讓全資子公司力帆融資租賃（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱力帆融資租賃）控股權(quán)。資料顯示，力帆融資租賃是力帆股份金融業(yè)務(wù)的重要載體，也是上市公司定增募投項(xiàng)目之一。雖然該募投項(xiàng)目自實(shí)施以來業(yè)績(jī)沒有達(dá)到最初的期望，但對(duì)上市公司來說，仍然是重要的業(yè)績(jī)補(bǔ)充。在此情況下，公司選擇放棄控股權(quán)，也頗讓投資者不解。

標(biāo)的曾備受上市公司期待

力帆股份公告稱，公司擬將力帆融資租賃51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯洋控股，匯洋控股為力帆股份實(shí)際控制人控制之企業(yè)，因此此項(xiàng)交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，力帆融資租賃成立于2014年6月，注冊(cè)資本為5億元。力帆股份及下屬全子資公司力帆國(guó)際分別持股72.8%、27.2%。倘若前述交易完成，匯洋控股將成為力帆融資租賃控股股東，上市公司不再擁有控制權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，力帆股份金融業(yè)務(wù)主要由信貸和融資租賃兩大塊構(gòu)成，其中，力帆融資租賃便是上市公司融資租賃業(yè)務(wù)的主要載體。

力帆融資租賃曾備受力帆股份期待。2014年7月，力帆股份披露定增預(yù)案，公司擬發(fā)行不超過2.8億股股份，募集不超過17億元。其中，公司擬使用3.3億元募資用于“增資力帆融資租賃”。

彼時(shí)，力帆融資租賃注冊(cè)資本為1.7億元。力帆股份表示，汽車金融是現(xiàn)代汽車企業(yè)發(fā)展的潮流，通過增資力帆融資租賃，可以促進(jìn)公司產(chǎn)品銷售，開創(chuàng)新型盈利模式。根據(jù)項(xiàng)目可行性報(bào)告，項(xiàng)目實(shí)施完成后，正常年度可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3億元，凈利潤(rùn)約0.8億元。2015年1月，力帆股份完成上述定增。

獲得資金注入的力帆融資租賃此后發(fā)展得尚算平穩(wěn)。2015年度，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2039.36萬元。2016年度，力帆融資租賃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.87億元、凈利潤(rùn)4943.57萬元。同期，力帆股份僅實(shí)現(xiàn)8260.18萬元的凈利潤(rùn)，力帆融資租賃在這一年儼然成為上市公司業(yè)績(jī)的頂梁柱。

交易將帶來一筆豐厚收益

對(duì)于出售力帆融資租賃控股權(quán)的原因，力帆股份表示，力帆融資租賃因其業(yè)務(wù)類型為負(fù)債式經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流出較大，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后將降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、減少經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流出、改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，有助于公司集中資源做大做強(qiáng)傳統(tǒng)燃油汽車、新能源汽車業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，力帆融資租賃業(yè)績(jī)似乎有下滑的跡象。今年前三季度，該公司在實(shí)現(xiàn)1.24億元營(yíng)收的情況下，卻只實(shí)現(xiàn)了226.08萬元的凈利潤(rùn)。此外，記者查閱工商資料后發(fā)現(xiàn)，力帆融資租賃目前尚有一些融資租賃訴訟。其中，力帆融資租賃大多都處于原告身份，起訴被告未能按計(jì)劃支付租賃款。

值得一提的是，轉(zhuǎn)讓力帆融資租賃控股權(quán)，可以讓力帆股份獲得一筆巨額收益。

經(jīng)評(píng)估，力帆融資租賃股東全部權(quán)益價(jià)值約9.1億元，經(jīng)雙方協(xié)商確定51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為4.65億元。力帆股份表示，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)公司2017年度凈利潤(rùn)影響約為1.79億元，產(chǎn)生的利潤(rùn)約占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的194.09%，將對(duì)公司2017年度整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生較大影響。

若該筆交易成行，也能助力力帆股份完成限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)條件。

此前，力帆股份于8月份推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬以4.33元/股的價(jià)格向激勵(lì)對(duì)象授予8000萬股限制性股票。業(yè)績(jī)解鎖條件為：以力帆股份2016年凈利潤(rùn)為基數(shù)，公司2017~2019年扣除股份支付費(fèi)用影響后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于100%、200%、300%。力帆股份需要在2017年攤銷2630萬元的費(fèi)用，也就是說，公司需要在2017年實(shí)現(xiàn)1.915億元的凈利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，力帆股份今年前三季度凈利潤(rùn)為1.64億元，同比下降12.2%。