每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

今天早上，消息面比較平淡，所以就來看一些機(jī)構(gòu)的最新觀點(diǎn)。年末之際，不少券商發(fā)布了2018年A股市場策略報告，對明年行情做出了預(yù)判。日前，海通證券首席策略分析師荀玉根發(fā)布報告稱，預(yù)計2018年大盤有望從目前的震蕩市步入牛市初期。

荀玉根認(rèn)為，明年市場上漲的核心邏輯為企業(yè)盈利改善及機(jī)構(gòu)資金入場。企業(yè)盈利回升，源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致盈利改善周期更持久。另外，明年A股納入MSCI，參考韓國等主要股市經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計明年海外資金流入A股將達(dá)到3000億元人民幣，再加上其他養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)資金入市，預(yù)計明年將有望變?yōu)闇睾偷脑隽渴?。而機(jī)構(gòu)資金占比的提高，將改變市場生態(tài)，并主導(dǎo)市場波動變得更加平緩。

在市場風(fēng)格方面，荀玉根認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)顯示A股一般2年至3年出現(xiàn)一次大小風(fēng)格輪換，但目前基本面和資金面均支持龍頭效應(yīng)延續(xù)。不過，隨著價值龍頭完成估值修復(fù)后，未來市場將更加關(guān)注以中證500為代表的成長龍頭的業(yè)績增長，市場風(fēng)格也有望由價值龍頭擴(kuò)散到成長龍頭。結(jié)合目前的股價表現(xiàn)，荀玉根判斷，金融板塊估值與盈利的性價比最優(yōu)，但機(jī)構(gòu)投資者整體配置比例較低，因此，明年以龍頭銀行股為代表的金融股有望繼續(xù)迎來估值修復(fù)。

分享了機(jī)構(gòu)對明年行情的觀點(diǎn)，大家是不是對來年股市更有信心？

最后，再來看一下歐美股市昨晚的表現(xiàn)。美聯(lián)儲加息塵埃落定之后，美股結(jié)束了連續(xù)上漲的行情，道指止步五連陽，最終下跌76.77點(diǎn)，以24508.66點(diǎn)報收，跌幅0.31%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌19.27點(diǎn)，以6856.53點(diǎn)報收，跌幅0.28%，標(biāo)普指數(shù)也下跌10.84點(diǎn)，以2652.01點(diǎn)報收，跌幅0.41%。此外，歐洲STOXX 600指數(shù)跌0.46%。

（張道達(dá)）

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