財(cái)政部12月16日公布的《第九次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話政策成果》顯示，中英雙方在宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易、投資、金融等領(lǐng)域達(dá)成72項(xiàng)合作成果。在資本市場(chǎng)方面，中英同意加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作，適時(shí)審視啟動(dòng)“滬倫通”的時(shí)間安排。

“滬倫通提出已有兩年的時(shí)間，隨著英國(guó)脫歐的進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，英國(guó)政府加快推進(jìn)滬倫通的意愿越來(lái)越強(qiáng)烈，中國(guó)政府也有意加快金融體系的對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程，預(yù)計(jì)滬倫通最快可能會(huì)在2018年開(kāi)通。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不過(guò)，從滬港通、深港通開(kāi)通的時(shí)間來(lái)看，滬倫通的實(shí)際進(jìn)程可能會(huì)慢于預(yù)期。

萬(wàn)博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，“在解決一些時(shí)差、交易制度、基礎(chǔ)設(shè)施等技術(shù)性問(wèn)題的情況下，明年滬倫通有望試運(yùn)行。”

《成果》第27項(xiàng)顯示，中方重申支持人民幣進(jìn)一步國(guó)際化，繼續(xù)探索深化雙多邊資本流動(dòng)渠道，并利用倫敦市場(chǎng)無(wú)可比擬的深度和流動(dòng)性支持人民幣使用以及中國(guó)企業(yè)在倫敦融資：中英雙方歡迎“滬倫通”相關(guān)操作性制度與安排的研究與準(zhǔn)備工作取得的進(jìn)展。雙方同意進(jìn)一步深入研究?jī)傻胤蠗l件的上市公司以存托憑證的方式到對(duì)方市場(chǎng)掛牌上市，以實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通。雙方歡迎中英監(jiān)管機(jī)構(gòu)在“滬倫通”框架下就跨境證券監(jiān)管執(zhí)法合作、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與審計(jì)監(jiān)管達(dá)成相關(guān)合作安排。雙方同意加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作，適時(shí)審視啟動(dòng)“滬倫通”的時(shí)間安排。

英方歡迎中國(guó)債券市場(chǎng)向國(guó)際投資者開(kāi)放并啟動(dòng)“香港—上海債券通”。雙方歡迎中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(NAFMII)、國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ICMA)和倫敦金融城成立國(guó)際工作組，就債券市場(chǎng)開(kāi)放和發(fā)展加強(qiáng)研究與合作；雙方同意就中英債券市場(chǎng)互聯(lián)安排啟動(dòng)工作組并開(kāi)展可行性研究，以推動(dòng)更大規(guī)模的債券市場(chǎng)雙向投資；雙方同意在金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管領(lǐng)域加強(qiáng)交流與合作。

那么，滬倫通開(kāi)通對(duì)A股有何影響呢？

劉哲認(rèn)為，滬倫通開(kāi)通對(duì)A股短期影響有限，不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著外資進(jìn)入A股的渠道陸續(xù)拓展，外資對(duì)A股的參與度逐漸提升，其對(duì)市場(chǎng)的影響力也會(huì)日益增加，將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)際機(jī)構(gòu)投資的示范效應(yīng)。金融、消費(fèi)等行業(yè)的估值水平以及生物醫(yī)藥等創(chuàng)新行業(yè)的估值體系都有繼續(xù)向國(guó)際靠攏的趨勢(shì)。

黃志龍認(rèn)為，當(dāng)前A股的估值整體水平不高，滬倫通將有利于倫敦離岸人民幣資金回流到A股市場(chǎng)，增加A股市場(chǎng)的資金總量，利好A股。

“滬倫通的重要意義在于建立倫敦離岸人民幣市場(chǎng)與境內(nèi)人民幣的回流機(jī)制，其背后的邏輯是，人民幣輸出到倫敦離岸市場(chǎng)，讓倫敦的人民幣回流到上海，而載體則是滬股、倫股。”黃志龍說(shuō)。

劉哲認(rèn)為，總的來(lái)看，滬倫通是推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的一大舉措，在提升金融開(kāi)放的同時(shí)，也有助于倒逼A股進(jìn)一步提升市場(chǎng)機(jī)制、監(jiān)管制度和上市公司的治理能力，以提升國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)可度和參與度，有利于A股長(zhǎng)期健康規(guī)范發(fā)展。