去年以來持續(xù)降溫的文化傳媒板塊，今年股價(jià)繼續(xù)維持低位。

因子公司破產(chǎn)風(fēng)波停牌的三湘印象，目前同樣遭遇定增破發(fā)的尷尬。兩年前參與定增的三湘印象董事長(zhǎng)黃輝，目前因定增破發(fā)，浮虧約1.12億元，一并參加的云峰創(chuàng)新、IDG都陷入浮虧。

12月11日，三湘印象開始停牌，起因主要系《印象·劉三姐》項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司桂林廣維文華旅游文化產(chǎn)業(yè)有限公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序?！队∠?middot;劉三姐》作為印象系列的一部分，早在2004年3月20日正式公演，此前有報(bào)道稱該演出票房收入高達(dá)6億元，而廣西法院公開的文件卻顯示其涉訴債務(wù)總額超過14億元。

三湘印象于2015年將帶有張藝謀品牌的觀印象系列收入上市公司，觀印象是國(guó)內(nèi)知名實(shí)景演出項(xiàng)目制作公司，以張藝謀、王潮歌和樊躍為核心團(tuán)隊(duì)，目前已成功打造了“印象”和“又見”兩大品牌，推出了“印象”系列山水實(shí)景演出及“又見”系列情景體驗(yàn)劇。

作為印象系列的早期作品，《印象·劉三姐》的潰敗從側(cè)面反映了印象系列的運(yùn)營(yíng)前景。此后的《印象普陀》及《又見平遙》中，張藝謀已經(jīng)不再是總導(dǎo)演，僅以藝術(shù)顧問身份參演，強(qiáng)行打上張藝謀標(biāo)簽的印象系列，未來發(fā)展充滿變數(shù)。

董事長(zhǎng)浮虧1.12億元

隨著A股近日的持續(xù)走低，三湘印象的股價(jià)也從相對(duì)高位持續(xù)下跌，11月12日，因子公司破產(chǎn)，暫時(shí)停牌。

截至12月15日收盤，三湘印象報(bào)5.50元/股，較2015年定增時(shí)的6.5元/股下降了約15%。

根據(jù)2015年三湘印象（彼時(shí)名為三湘股份）的收購預(yù)案，三湘股份計(jì)劃購買觀印象100%股權(quán)，交易價(jià)格為19億元。其中一半用現(xiàn)金支付，一半靠發(fā)行股份支付。

彼時(shí)，三湘印象向黃輝、云鋒新創(chuàng)、鉅洲資產(chǎn)、裕祥鴻儒、李建光、池宇峰、楊佳露、興全基金（定增 111 號(hào)）、光大保德信（誠鼎三湘）非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額約19億元，發(fā)行價(jià)格為6.5元/股，鎖定三年。

而三年鎖定期還沒過，三湘印象股價(jià)跌至5.5元/股，與定增價(jià)格相比，每股下跌1元左右（不含派息），破發(fā)成定局。

照此價(jià)格計(jì)算，目前，三湘印象董事長(zhǎng)黃輝、馬云旗下的云峰創(chuàng)新，鉅派系的鉅洲資產(chǎn)、IDG資本的李建光、完美世界創(chuàng)始人池宇峰均實(shí)現(xiàn)浮虧。

其中，黃輝認(rèn)購了1.66億股，除去近兩年的股息所得，黃輝浮虧約1.12億元。同樣除去股息之后，云峰創(chuàng)新浮虧約538萬元，池宇峰浮虧約538萬元，興全基金浮虧1923萬元，光大保德信（誠鼎三湘）浮虧約323萬元。鉅洲資產(chǎn)浮虧2691萬元，IDG李建光浮虧約2153萬元。

張藝謀早已淡出

作為三湘印象高價(jià)收購的文創(chuàng)項(xiàng)目，印象系列過去十年雖然打上了張藝謀的烙印，但近些年張藝謀卻在淡出。

此次破產(chǎn)的《印象·劉三姐》是一部融合劉三姐山歌、廣西民族風(fēng)情與桂林山水等多種元素的大型山水實(shí)景演出，導(dǎo)演為張藝謀，2004年3月20日在廣西桂林上演。

根據(jù)公開宣傳資料，4年時(shí)間，《印象·劉三姐》已累計(jì)演出2000場(chǎng)次，觀眾高達(dá)300萬人次，票房收入高達(dá)6億元。

但目前根據(jù)廣西法院的公開資料顯示，《印象·劉三姐》背后運(yùn)營(yíng)公司涉訴債務(wù)總額超過14億元，隨著新的買主北京天創(chuàng)文投演藝有限公司入主，并注資12億元清償債務(wù)，三湘印象或?qū)⑹ミ@一項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)。

過去10年，張藝謀、王潮歌、樊躍組成的“印象鐵三角”足跡遍及全國(guó)，從《印象·劉三姐》到《印象·大紅袍》，7個(gè)山水實(shí)景演出均在南方。

近幾年，張藝謀已經(jīng)在淡出印象系列?！队忠娖竭b》進(jìn)入山西之時(shí)，張藝謀已經(jīng)不再是整個(gè)節(jié)目的策劃方，僅剩下王潮歌和樊躍，印象鐵三角被打破。后來的《印象·普陀》，張藝謀主動(dòng)推掉了總導(dǎo)演身份，只做藝術(shù)顧問。

除了《印象·劉三姐》之外，“鐵三角”團(tuán)隊(duì)指導(dǎo)的第四部印象系列作品《印象·海南島》也在運(yùn)行5年后宣告停演。