每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰    

中科招商12月18日的公告，可謂一石激起千層浪。曾幾何時(shí)，在新三板市場(chǎng)市值過(guò)千億的中科招商，如今卻要被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司終止掛牌。

今日，中科招商復(fù)牌后，股價(jià)一度跌幅近50%，截至收盤(pán)仍下跌22.08%，報(bào)收于0.6元。

中科招商之所以備受關(guān)注，除了曾經(jīng)其在新三板市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)火火，以及在二級(jí)市場(chǎng)的遍地撒網(wǎng)，還有就是股東名單中大名鼎鼎的王亞偉旗下產(chǎn)品?；鹕骄ㄎ⑿盘?hào)：huoshan5188）注意到，這只在今年三季末依然躋身中科招商前十大股東的產(chǎn)品，近期凈值卻出現(xiàn)了明顯跌幅，不到一個(gè)月回撤超過(guò)10%。

被終止掛牌

公告顯示， 中科招商于2017年12月15日收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)）出具的《關(guān)于終止中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司股票掛牌的決定》，公司股票將于2017年12月26日被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正式終止掛牌。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于12月15日還發(fā)布了《關(guān)于對(duì)中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司等2家掛牌公司強(qiáng)制終止掛牌的公告》，公告顯示，根據(jù)《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》與《關(guān)于掛牌私募機(jī)構(gòu)自查整改相關(guān)問(wèn)題的通知》，近期相關(guān)掛牌私募機(jī)構(gòu)提交了自查整改報(bào)告與主辦券商核查報(bào)告，但經(jīng)進(jìn)一步審查，2家掛牌私募機(jī)構(gòu)不符合整改要求。

其中一家就是中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：中科招商），而另一家就是達(dá)仁投資管理集團(tuán)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：達(dá)仁資管）。

也正是這一公告，讓中科招商在今天復(fù)牌之后便一路下跌，而僅僅一個(gè)上午的時(shí)間，成交量就已經(jīng)創(chuàng)出了掛牌來(lái)的新高，作為中科招商的股東，估計(jì)今天都在搶跑了！

從截至三季度末的前十大股東來(lái)看，關(guān)注度最高的無(wú)疑就是王亞偉旗下的“中鐵寶盈資產(chǎn)-招商銀行-外貿(mào)信托-昀灃3號(hào)產(chǎn)品”，其在2017年三季度末共持有中科招商1.38億股，持股比例為1.27%，排在前十大股東之第十位。

基金業(yè)協(xié)會(huì)備案數(shù)據(jù)顯示，昀灃3號(hào)成立于2015年1月，不過(guò)據(jù)火山君了解，雖然該產(chǎn)品的投資范圍還是非常廣，但是該產(chǎn)品并沒(méi)有直接寫(xiě)明投資于新三板市場(chǎng)，而是通過(guò)持有其它資管產(chǎn)品進(jìn)行投資。

從外貿(mào)信托相關(guān)信息可以注意到，昀灃3號(hào)在2016年12月份通過(guò)變更投資范圍，增加了深港通的投資。在修改后的投資范圍中，主要包括了滬深A(yù)股股票（含在創(chuàng)業(yè)板上市的股票）、滬港通、深港通等，另外，在其它資產(chǎn)類(lèi)別中，則包含了“證券投資類(lèi)基金公司（子公司）資產(chǎn)管理計(jì)劃（包括但不限于“中鐵寶盈寶鑫7號(hào)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃”）、證券投資類(lèi)證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券投資類(lèi)信托計(jì)劃。”

其中“中鐵寶盈寶鑫7號(hào)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃”正是其介入中科招商的產(chǎn)品。

有私募人士表示，“通過(guò)信托募集的產(chǎn)品，其實(shí)高凈值客戶(hù)和機(jī)構(gòu)都有可能是持有者。如果是個(gè)人的話(huà)，有可能就是信托的高凈值客戶(hù)，機(jī)構(gòu)的話(huà)，如果他們想買(mǎi)一個(gè)私募產(chǎn)品，可以直接找到信托或者銀行，或者直接找到私募，看有沒(méi)要求用哪個(gè)通道或者托管，直接協(xié)商，雙方同意即可。”

不到一個(gè)月凈值回撤超10%

不管背后是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人持有，其隨后在2016年的兩次轉(zhuǎn)讓卻是頗值得關(guān)注。

王亞偉對(duì)中科招商的這部分持股可以追溯到2015年4月，彼時(shí)其通過(guò)中鐵寶盈寶鑫7號(hào)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃以18元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了2777萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額接近5億元。隨著2015年的大比例轉(zhuǎn)增分配方案，在10派1.25元以及每10股轉(zhuǎn)增50股之后，持股數(shù)上升至1.67億股，每股成本降到不足3元。

2016年9月20日和11月9日，昀灃3號(hào)分別以1.33-1.39元/股的價(jià)格向徐廣宇、姚剛、李群、蔣榮榮、四川金華天人力資源服務(wù)有限公司、武漢思網(wǎng)科技有限公司等個(gè)人或公司累計(jì)轉(zhuǎn)讓了幾百萬(wàn)股，按照這個(gè)價(jià)格估算的話(huà)，這部分轉(zhuǎn)讓價(jià)基本上屬于折價(jià)一半了。

記者注意到，在新三板行情掉頭之后，有先知先覺(jué)的私募果斷清倉(cāng)，有私募人士表示，“當(dāng)2015年下半年出現(xiàn)變化苗頭的時(shí)候，我們就趕緊撤退了，我們幾個(gè)產(chǎn)品大多都完全轉(zhuǎn)型變成了二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品，還持有的產(chǎn)品中，其中新三板倉(cāng)位也不足20%，占比已經(jīng)是小頭。”

彼時(shí)市場(chǎng)上也有把這兩次減持看成是王亞偉割肉的說(shuō)法。但顯然從減持的絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，昀灃3號(hào)的這兩次減持倒不像是因?yàn)椴豢春弥锌普猩潭x擇撤退，因?yàn)閺臏p持的數(shù)量和其總的持倉(cāng)股相比，只是占到非常小的一部分，以至于對(duì)凈值的影響都非常小。

金斧子的凈值數(shù)據(jù)顯示，昀灃3號(hào)在2016年9月14日的凈值為1.0774元，而在9月23日的凈值為1.085元，反而還上漲了0.71%，另外，2016年11月4日，昀灃3號(hào)的凈值為1.0633元，但11月11日的凈值卻為1.0939元，凈值漲幅更是達(dá)到2.88%，這兩次減持凈值不僅未下跌，反而周凈值漲幅超過(guò)了同期的A股滬深300指數(shù)漲幅。

雖然此前的減持帶來(lái)的影響不大，但從最新的業(yè)績(jī)來(lái)看，該產(chǎn)品近期卻回撤明顯，2017年11月10日，昀灃3號(hào)凈值為1.3732元，但截至12月8日，單位凈值為1.2295元，一個(gè)月左右時(shí)間，凈值回撤超過(guò)10%，而同期A股滬深300指數(shù)的跌幅約為4%。

再?gòu)年罏?號(hào)整體的投資業(yè)績(jī)來(lái)看，自成立以來(lái)其實(shí)業(yè)績(jī)并不算亮眼，金斧子的數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日累計(jì)收益僅為22.95%，今年來(lái)的收益為14.5%。不知道此次中科招商的大幅下跌，會(huì)不會(huì)使得凈值大幅下挫？而王亞偉是否還會(huì)選擇繼續(xù)堅(jiān)守？記者將持續(xù)給予關(guān)注。

每經(jīng)記者 黃小聰

每經(jīng)編輯 吳永久

（本文封面圖來(lái)自攝圖網(wǎng)）