臨近年底，A股舉牌潮再起。12月份以來，已經(jīng)有金洲管道、樂山電力、文一科技等19家上市公司遭遇舉牌。多家公司股東通過多次舉牌，持股比例距大股東僅“一步之遙”，未來還有繼續(xù)增持的計劃。

業(yè)內(nèi)人士指出，近期資本市場舉牌再度活躍，產(chǎn)業(yè)資本成為舉牌主力軍。由于目前股價分化厲害，小盤股持續(xù)下跌，使部分公司具備了投資價值。預計2018年連續(xù)舉牌謀求控股權(quán)的案例大概率會增加。

再掀舉牌潮

12月18日午間，金洲管道公告，霍爾果斯萬木隆12月1日至15日期間，陸續(xù)從二級市場增持公司股份累計520萬股，已達到公司總股本的1%。本次權(quán)益變動完成后，霍爾果斯萬木隆合計持有公司15.128%股份，仍為金洲管道的第一大股東。

像金洲管道這樣獲得舉牌的A股公司并非個案。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，僅12月初至今，就有金洲管道、樂山電力、文一科技等19家上市公司被舉牌，去年同期數(shù)量為7家。

不少公司被同一股東多次舉牌。文一科技12月8日公告，公司股東紫光集團及其一致行動人紫光通信于2月6日至12月6日期間通過二級市場增持876.47萬股，目前紫光集團及其一致行動人持股比例從15%上升至20.54%。這已經(jīng)是紫光集團第四次舉牌文一科技。

紫光集團及其一致行動人自2016年1月份開始第一次舉牌文一科技，并在此后的2016年6月，2016年12月分別觸及第二次、第三次舉牌線。

12月14日文一科技公告稱，紫光集團及其一致行動人計劃未來十二個月內(nèi)，繼續(xù)增持文一科技股票，合計增持股數(shù)100萬股-707.35萬股。受舉牌消息影響，文一科技12月15日的前五個交易日收獲4個漲停板。

從被舉牌的標的來看，12月以來被舉牌的公司多為市值100億元以下的中小公司，很多公司市值只有三四十億元。其中，一些舉牌者明確表達繼續(xù)增持的計劃。

新南洋在12月11日被中金集團及一致行動人舉牌，三家公司于9月1日至12月11日期間累計增持新南洋1432.75萬股股份，達到公司總股本的5%。中金集團及其一致行動人表示，計劃未來12個月內(nèi)仍將繼續(xù)增持公司股份，增持比例約為總股本的1%-10%。

覬覦控股權(quán)

關(guān)于舉牌原因，多數(shù)舉牌方表述為，是基于對公司未來發(fā)展的信心，有利于優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)。不過據(jù)中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，錢江水利、新鄉(xiāng)化纖等多家公司的股東通過數(shù)次舉牌，持股比例已經(jīng)逼近大股東，并且未來還有繼續(xù)增持的計劃。

上述文一科技的案例中，紫光集團及一致行動人經(jīng)過四次舉牌后，持股比例已經(jīng)達20.54%。文一科技今年三季報顯示，公司控股股東三佳集團及其一致行動人持股比例達24.12%。在持股比例接近控股股東之時，舉牌方表示未來還將繼續(xù)增持，并對股權(quán)“志在必得”。紫光集團表示，本次增持不設(shè)定價格區(qū)間，將基于對文一科技股票價值的合理判斷，并根據(jù)股票價格波動情況及資本市場整體趨勢，逐步實施增持計劃。

樂山電力12月16日公告，公司被國網(wǎng)四川省電力公司二次舉牌后，國網(wǎng)四川電力持有公司14.52%股份。從樂山電力現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)來看，截至9月30日，第一大股東樂山國有資產(chǎn)投資運營有限公司持股19.24%。國網(wǎng)四川電力表示，不排除在未來12個月內(nèi)增加或減少在樂山電力中擁有權(quán)益的股份。

國網(wǎng)四川電力除了參股樂山電力外，對同在四川的岷江水電、明星電力、西昌電力三家電力公司都是控股地位。此次舉牌也引發(fā)市場對國網(wǎng)四川電力是否意在樂山電力控股權(quán)的猜測。在不考慮樂山電力現(xiàn)有其他股東增持的情況下，國網(wǎng)四川電力只需再進行一次舉牌，就可以超過現(xiàn)有第一大股東的持股比例，成功“上位”樂山電力控股股東。

長城證券收購兼并部總經(jīng)理尹中余表示，近期資本市場舉牌確實比較活躍，一方面是由于目前股價分化厲害，小盤股持續(xù)下跌，使部分公司具備了投資價值。另外一方面，ST生化要約收購案例的成功，也提供了示范意義。估計2018年連續(xù)舉牌謀求控股權(quán)的案例，大概率會增加。

產(chǎn)業(yè)資本發(fā)力

某大型私募負責人向中國證券報記者表示，近期舉牌的特點是更多傾向產(chǎn)業(yè)投資的思維模式，不僅僅考慮的是殼資源價值，更多考慮標的擁有的稀缺業(yè)務體系或業(yè)務協(xié)同效應。

12月份以來的舉牌案例中，舉牌方紫光集團、中金集團、水利投資等大多為產(chǎn)業(yè)資本。上海證券分析師認為，新南洋被中金集團舉牌，體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)資本對公司未來發(fā)展的信心，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

新南洋表示，公司擬剝離數(shù)字電視業(yè)務，未來主業(yè)進一步聚焦教育培訓，構(gòu)建K12教育、職業(yè)教育、國際教育和學前教育的全教育服務產(chǎn)業(yè)鏈，致力于成為綜合性的教育服務提供商。

以紫光集團為主體的“紫光系”在A股資本運作不斷。除旗下控制的紫光國芯、紫光股份、*ST紫學外，“紫光系”還出現(xiàn)在了16家A股上市公司的三季報前十股東榜中，2017年還舉牌了文一科技和山東金泰。

紫光集團近年來在集成電路領(lǐng)域做出了百億乃至千億級別的投資。文一科技的主營業(yè)務之一是半導體塑料封裝模具、設(shè)備及配套類設(shè)備產(chǎn)品，屬于半導體行業(yè)的封裝測試產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，產(chǎn)業(yè)資本“抱團”聯(lián)合作戰(zhàn)的模式也逐漸增多。今年9月，開元股份被粵民投舉牌?；浢裢妒菄鴥?nèi)規(guī)模最大、覆蓋范圍最廣的民營投資平臺之一，由騰邦集團、美的控股、星河灣、立白集團等17家廣東省民營經(jīng)濟龍頭企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立。近期對ST生化要約收購成功的財團浙民投同樣是一個典型案例。作為浙江最大的民營投資機構(gòu)，浙民投由八家浙江民營龍頭企業(yè)和工商銀行浙江分行共同創(chuàng)立。

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