（圖片來源：視覺中國）

臨近年底，在保殼和避免“戴帽”壓力下，ST慧球、*ST沈機(jī)、寶馨科技等多家公司1元甩賣虧損資產(chǎn)。12月19日晚間，銀鴿投資公告稱，因公司1元轉(zhuǎn)讓子公司四川銀鴿事項(xiàng)，引發(fā)上交所對其交易動機(jī)的問詢。上市公司年末突擊甩賣資產(chǎn)的行為受到了監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注，不少公司在發(fā)布公告后就收到了交易所的“閃電”問詢。

1元甩賣資產(chǎn)頻現(xiàn)

根據(jù)銀鴿投資此前公告，公司擬將虧損子公司四川銀鴿73.81%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀鴿集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價格為1元。12月16日，銀鴿投資再次公告稱，控股股東為解決同業(yè)競爭問題，擬將四川銀鴿的日常經(jīng)營管理以36萬元/年的價格委托給銀鴿投資行使。也就是說，銀鴿投資將搖身一變，成為前控股子公司的“職業(yè)經(jīng)理人”。

銀鴿投資2016年歸屬母公司股東的凈利潤為-3.99億元，今年前三季度盈利僅有1624.96萬元，而四川銀鴿1-8月虧損1.08億元，若2017年公司凈利潤仍虧損，則公司在下一年有披星戴帽的風(fēng)險。在向控股股東出售資產(chǎn)又委托管理后，銀鴿投資表示，上市公司對四川銀鴿受托管理期間的盈虧不承擔(dān)責(zé)任，受托管理的四川銀鴿不納入銀鴿投資合并報表范圍。

臨近年底，ST慧球、*ST沈機(jī)、寶馨科技等多家公司1元甩賣虧損資產(chǎn)。雖然資產(chǎn)1元甩賣，但是不少公司卻表示將因此獲利上千萬元甚至數(shù)億元。

12月6日晚間，ST慧球公告稱，其擬作價1元，向沈陽華凌房地產(chǎn)有限公司出售全資孫公司遼原物業(yè)100%股權(quán)。ST慧球方面稱，由于遼原物業(yè)受人工成本增加、物業(yè)費(fèi)收取困難等多重因素的影響，近年來持續(xù)虧損，并且已經(jīng)資不抵債。交易完成后，預(yù)計在ST慧球合并報表層面產(chǎn)生處置收益約1200萬元。

10月28日，*ST沈機(jī)公告稱，擬以1元的價格將子公司中捷機(jī)床有限公司100%股權(quán)、沈陽機(jī)床進(jìn)出口有限責(zé)任公司100%股權(quán)等公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債出售給控股股東沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司。公司表示，通過本次交易，公司預(yù)計在處置年末合并報表層面確認(rèn)處置損益合計為9.14億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出現(xiàn)1元甩賣資產(chǎn)，背后的原因是2017年臨近尾聲，保殼和避免“戴帽”成為A股上市公司不得不面對的問題。而在今年強(qiáng)監(jiān)管的背景下，殼價值貶值，ST公司通過賣殼重組的“翻身”的路徑更加艱難。此外，上市公司甩賣的資產(chǎn)大部分都是虧損資產(chǎn)，資產(chǎn)出售后意味著其虧損額不再并表，可以極大改善上市公司業(yè)績情況。

（圖片來源：視覺中國）

監(jiān)管層嚴(yán)查突擊利潤調(diào)節(jié)

上市公司年末突擊甩賣資產(chǎn)的行為受到了監(jiān)管層的嚴(yán)查，不少公司在發(fā)布公告后就收到了交易所的“閃電”問詢。問詢的焦點(diǎn)集中在是否有通過資產(chǎn)處置“保殼”的動機(jī)，出售資產(chǎn)定價的公允性等。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬今年11月表示，將強(qiáng)化對上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度，交易所將聚焦上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為。同時，證監(jiān)局將視情況開展現(xiàn)場檢查。

12月19日，上交所向銀鴿投資發(fā)出的問詢函，就要求公司補(bǔ)充披露本次交易對公司今年經(jīng)營業(yè)績的具體影響，并結(jié)合說明本次交易是否存在通過剝離虧損資產(chǎn)影響當(dāng)年利潤，從而規(guī)避公司連續(xù)虧損股票被實(shí)施退市風(fēng)險警示的交易動機(jī)。

12月6日晚間，因1元出售遼原物業(yè)100%股權(quán)事項(xiàng)，ST慧球遭上交所閃電問詢。問詢函要求公司補(bǔ)充披露是否存在通過資產(chǎn)處置收益避免連續(xù)虧損的交易動機(jī)，并說明轉(zhuǎn)讓的必要性及商業(yè)合理性。此外本次交易價格為1元，要求進(jìn)一步說明本次交易價格的協(xié)商依據(jù)及定價公允性。

除了ST慧球以外，年末已有多家*ST公司接連收到了交易所問詢函，要求說明轉(zhuǎn)讓標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營情況、持續(xù)盈利能力、交易目的、資金來源等。

其中*ST昌魚以逾1億的價格出售旗下一家持續(xù)虧損的企業(yè)，被上交所三度問詢后再發(fā)監(jiān)管函，要求說明在持續(xù)虧損前提下，選擇收益法評估大鵬畜禽的依據(jù)及合理性，評估中每年盈利預(yù)測數(shù)及確定依據(jù)，并要求本次交易的評估機(jī)構(gòu)同致信德、接盤方霍爾果斯融達(dá)等方面分別就相關(guān)事項(xiàng)作補(bǔ)充說明。

（來源：中國證券報 記者：歐陽春香）