CFP圖

以高杠桿撬動三宗買殼案的匯垠系退意漸濃。繼從匯源通信黯然撤離之后，匯垠系又將出讓融鈺集團的控股權(quán)。

融鈺集團昨日披露，第一大股東匯垠日豐擬將其持有的1.26億股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給上海誠易，另將持有的4880.4萬股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給長興興鋒。目前，匯垠日豐持有2億股股份，占上市公司總股本的23.81%。交易完成后，上海誠易將以15%的持股比例成為第一大股東，長興興鋒持股5.81%躋身第二大股東。

截至目前，匯垠日豐與受讓方尚未簽署相關(guān)協(xié)議。公告顯示，上海誠易、長興興鋒分別設(shè)立于今年12月11日和12月2日，似為本次收購專門設(shè)立。12月5日，融鈺集團尾盤閃崩跌停，次日停牌籌劃重大事項。

昨日復(fù)牌后，融鈺集團當(dāng)天成交額高達21.6億元，換手率達19.12%。

回溯公告，2015年12月，永大集團（“融鈺集團”前身）原控股股東呂永祥將其所持的1億股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給匯垠日豐，后者升任第一大股東，交易總價為21.5億元。該交易于去年7月完成過戶。匯垠日豐入主后，融鈺集團實施“10轉(zhuǎn)10股”的利潤分配方案，持股成本攤薄至10.75元/股。而本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的單價區(qū)間為每股15元至18元，意味著匯垠日豐的投資回報至少為40%。

值得一提的是，上海誠易的實際控制人尹宏偉，系融鈺集團董事長兼總經(jīng)理，亦是匯垠日豐收購融鈺集團的幕后“金主”。資料顯示，匯垠日豐的出資構(gòu)成中，匯垠澳豐作為普通合伙人僅出資1萬元，占比0.0004%；平安大華代表平安“匯垠澳豐7號”出資24.9999億元。“匯垠澳豐7號”的主要資金來源于“粵財信托-永大投資1號集合資金信托計劃”，“永大投資1號”的一般收益人包括同加投資和創(chuàng)隆投資，各出資3.65億元，尹宏偉是兩家公司的實控人。

履歷顯示，尹宏偉長期在第三方支付行業(yè)擔(dān)任高管工作。尹宏偉掌舵之后，融鈺集團已逐步向金融控股平臺轉(zhuǎn)型。

約1個月前，匯垠系從匯源通信全身而退，北京鴻曉升任操盤手。11月17日，北京鴻曉與匯垠澳豐、蕙富騏驥簽署協(xié)議，前者受讓匯垠澳豐持有的蕙富騏驥0.1664%合伙份額，取而代之擔(dān)任蕙富騏驥執(zhí)行事務(wù)合伙人，間接獲得上市公司20.68%股份。交易完成后，匯源通信實際控制人從無到有，變更為北京鴻曉實控人李紅星。

匯垠系入駐匯源通信整整兩年。2015年11月，蕙富騏驥斥資6億元從匯源通信原控股股東明君集團手中受讓上市公司20.68%股權(quán)，成為控股股東。蕙富騏驥的有限合伙人“匯垠澳豐6號”B級份額的財產(chǎn)委托方為珠海泓沛基金，北京鴻曉正是珠海泓沛的管理人。一個插曲是，今年2月，蕙富騏驥合伙人層面曝出內(nèi)訌，珠海泓沛基金提出撤換蕙富騏驥的GP匯垠澳豐，后雖握手言和，但重組事宜一直未有突破。

如今，匯垠系執(zhí)掌的上市公司僅剩萬家樂。2015年底至2016年中，匯垠澳豐掌舵三只并購基金，以區(qū)區(qū)102萬元出資，撬動了總額43億元的買殼交易，陸續(xù)將匯源通信、融鈺集團、萬家樂3家公司收入囊中，被市場稱為匯垠系。

“匯垠系的逐步撤出，顯露出杠桿買殼在經(jīng)歷一波瘋狂之后，已經(jīng)進入退潮期。”投行人士指出，在重組審核趨嚴(yán)及降杠桿的監(jiān)管環(huán)境下，原先的資本運作模式已全面受限，杠桿買家已開始尋找退路。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，杠桿買家因故賣殼的案例，除了融鈺集團和匯源通信外，還有東北電氣、步森股份、江泉實業(yè)、東方銀星等。“上市公司易主后，控股股東所持股份的鎖定期為一年，在限售期過后，預(yù)計還會有不少杠桿買家有賣殼的意愿。”投行人士稱。