每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳治邦    

每經(jīng)記者 吳治邦 每經(jīng)編輯 楊軍

12月26日晚間，塞力斯發(fā)布公告稱，公司擬出資合計(jì)1918.8萬(wàn)元，分別受讓戴靜芳、彭維云、譚希丹分別持有的湖南捷盈生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱湖南捷盈或標(biāo)的公司）21%、15%、5%的股權(quán)。評(píng)估機(jī)構(gòu)所依據(jù)收益法的評(píng)估結(jié)果，股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面價(jià)值977.26萬(wàn)元，評(píng)估值4792.63萬(wàn)元，評(píng)估增值3815.37萬(wàn)元，增值率390.42%。根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》，經(jīng)協(xié)議各方協(xié)商確認(rèn)，湖南捷盈估值為4680萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次股權(quán)收購(gòu)后，此前的部分自然人合作伙伴退出，且沒(méi)有業(yè)績(jī)對(duì)賭的約束，讓外界對(duì)標(biāo)的公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生憂慮。不過(guò)，知情人士表示，“經(jīng)過(guò)3年多的前期開(kāi)拓后，現(xiàn)在對(duì)應(yīng)的客戶都基本認(rèn)可塞力斯，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不存在問(wèn)題。”

溢價(jià)收購(gòu)部分股權(quán)

資料顯示，湖南捷盈成立于2014年3月13日，主要是為下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)中心提供體外診斷產(chǎn)品的集成供應(yīng)和綜合服務(wù)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源的有效整合。截至收購(gòu)公告出具之日，上市公司塞力斯、戴靜芳、彭維云、譚希丹、錢(qián)昌、雷星分別持有標(biāo)的公司51%、21%、20%、5% 、2%、1%的股權(quán)。

根據(jù)公告對(duì)公司基本情況的介紹，湖南捷盈目前共有員工30余名，其中項(xiàng)目經(jīng)理10名，技術(shù)支持5名，工程師5名。服務(wù)團(tuán)隊(duì)所有崗位人員均經(jīng)過(guò)廠家及公司培訓(xùn)，都是專(zhuān)業(yè)的優(yōu)質(zhì)人才。

財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，截至2017年6月30日，標(biāo)的公司的總資產(chǎn)為9027.07萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為1184.67萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4191.68萬(wàn)元、凈利潤(rùn)207.41萬(wàn)元。評(píng)估機(jī)構(gòu)依據(jù)收益法的評(píng)估結(jié)果，股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面價(jià)值977.26萬(wàn)元，評(píng)估值 4792.63萬(wàn)元，評(píng)估增值3815.37萬(wàn)元，增值率390.42%。根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》，經(jīng)協(xié)議各方協(xié)商確認(rèn)，湖南捷盈估值為4680 萬(wàn)元。

對(duì)于評(píng)估結(jié)果的合理性，公告解釋稱系基于湖南捷盈的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，市場(chǎng)地位及未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期等，結(jié)合《評(píng)估報(bào)告》由各方協(xié)商確定。主要有以下幾個(gè)理由：湖南捷盈擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源其客戶包括郴州市第一人民醫(yī)院、長(zhǎng)沙市中心醫(yī)院、漣源市人民醫(yī)院和中南大學(xué)湘雅二醫(yī)院；最近3年，湖南捷盈營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為26.25%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為34.70%，盈利質(zhì)量較好；湖南捷盈自設(shè)立起即為公司控股子公司，其低成本、高效率、規(guī)范化的運(yùn)營(yíng)管理符合公司的管理目標(biāo)；湖南捷盈溢價(jià)投資在行業(yè)的合理區(qū)間范圍內(nèi)。

少數(shù)重要股東退出

從塞力斯擴(kuò)張的情況來(lái)看，一般都會(huì)選擇在當(dāng)?shù)赜幸欢ㄊ袌?chǎng)開(kāi)拓能力的合作伙伴來(lái)成立對(duì)應(yīng)的公司來(lái)拓展業(yè)務(wù)。如12月21日的公告顯示，塞力斯就在新疆與他人合伙新設(shè)立子公司來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)拓展。根據(jù)分工，塞力斯主要是對(duì)公司運(yùn)營(yíng)、信息化、財(cái)務(wù)、重大投資、信息披露、法律事務(wù)及人力資源等方面的監(jiān)督、管理和指導(dǎo)，而對(duì)應(yīng)的自然人則負(fù)責(zé)具體的業(yè)務(wù)開(kāi)展。

湖南捷盈與其他子公司模式比較類(lèi)似，塞力斯選擇與湖南當(dāng)?shù)厝耸恳黄鸪闪⒆庸荆餐_(kāi)拓市場(chǎng)。不過(guò)，在交易完成之后，塞力斯將會(huì)合計(jì)持有湖南捷盈92%的股權(quán)，這也意味著其他自然人合計(jì)所持股權(quán)比例降至8%，且沒(méi)有業(yè)績(jī)承諾的約束。那么，在相應(yīng)的合作伙伴幾乎都退出的情況下，是否會(huì)對(duì)標(biāo)的公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響呢？

對(duì)于外界的憂慮，知情人士表示，“經(jīng)過(guò)3年多的前期開(kāi)拓后，現(xiàn)在對(duì)應(yīng)的客戶都基本認(rèn)可塞力斯，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不存在問(wèn)題。至于為何沒(méi)有業(yè)績(jī)承諾，主要是因?yàn)樯鲜泄咀陨硎强毓晒蓶|。”