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漲漲漲，儼然成為了今年白酒行業(yè)的代名詞。

貴州茅臺(600519.SH)飛天酒出廠價“按兵不動”，終端價早已“飛天”。二三線的白酒企業(yè)掀起了一輪又一輪的漲價，漲價聲從年初貫穿到年末。白酒現(xiàn)貨市場的奇觀帶動了白酒資本市場的繁榮，茅臺超越帝亞吉歐(DEO.NYSE)躍居全球烈酒界市值第一位，A股18家上市酒企年內(nèi)總市值膨脹8000多億元。

上一輪白酒行業(yè)結(jié)束“黃金十年”后，酒企集體“偃旗息鼓”四年多時間。如今酒企集體“酒瘋”，行業(yè)到底是真復蘇，抑或泡沫重重?

酒企集體“漲漲漲”

“各類展會上，茅臺所到之處都是人群;相比之下其他的酒企有種陪襯之感。”貴州一家中小酒企高管楊旭(化名)對第一財經(jīng)記者苦笑道。

茅臺當仁不讓成為今年最紅的白酒企業(yè)。不管是酒價，還是股價，一騎絕塵。甚至為了“摁住”失控的飛天酒，茅臺廠家不惜在中秋節(jié)前夕，“祭出”行業(yè)限價第一槍。由于長期的供不應求，飛天酒的終端價始終是“我行我素”，居高不下。近日，第一財經(jīng)記者從上海一經(jīng)銷商處了解到的市場價格已經(jīng)接近1600元，且貨源稀少，只能限量供應。

今年4月7日，茅臺股價在接近400元大關(guān)之際，首次超越全球烈性酒老牌冠軍帝亞吉歐，躍居全球烈酒界市值第一位;今年11月16日，茅臺二級市場上的股價一舉突破700元大關(guān)，盤中創(chuàng)下歷史巔峰價，達到719.96元，公司總市值相應突破9000億元，相當于貴州省GDP的80%，這被市場戲稱是“富可敵省”。截至12月22日，茅臺的總市值穩(wěn)居8500億元之上。

在茅臺的領(lǐng)銜下，白酒行業(yè)的漲聲一輪高過一輪。在二三線的酒企看來，正是高端白酒價格的上漲，打開了次高端白酒的增長空間。因此，次高端白酒普遍“水漲船高”。一款白酒產(chǎn)品年內(nèi)多次漲價的現(xiàn)象不足為奇。酒企通過控量來保價、漲價的現(xiàn)象更在行業(yè)中頻繁演繹。

除了漲價外，為卡位高端白酒市場，聰明的二三線酒企更是推出新品牌，進軍千元市場。如水井坊(600779.SH

)推出了超高端白酒品牌“菁翠”，價格扶搖至1699元，大有對標茅臺之感。

在上一輪的白酒調(diào)整中，百億元陣營，僅剩下“茅五洋”三家，其余的其他二線名酒悉數(shù)跌出。如今趁著市場回暖，相繼有酒企放出豪言稱要沖刺百億元收入目標。

年初瀘州老窖(000568.SZ)提出“十三五”末要實現(xiàn)銷售200億元，沖進行業(yè)“前三”;年末子公司瀘州老窖特曲酒類公司更是制定了“123戰(zhàn)略”，要將瀘州老窖特曲打造為100億大單品。早在2016年末，郎酒就喊出目標稱，2018年銷售額要達到100億元，利潤率保持20%以上。區(qū)域酒企景芝酒業(yè)“宣誓”要向百億俱樂部成員看齊，朝著“百億景芝”的既定目標前進。

終端市場“冰火兩重天”

不同于以往的白酒“黃金十年”的政務消費，民間消費被視為是成為了新一輪白酒市場的動力引擎。然而，酒企的一派紅紅火火，白酒消費市場是否真的繁榮?實質(zhì)上，酒企頻繁漲價現(xiàn)象，亦引發(fā)外界泡沫擔憂。

作為茅臺的主力產(chǎn)品，飛天酒終端價早已“飛天”，但廠家年內(nèi)并未上調(diào)出廠價，價格穩(wěn)定在819元/瓶，這無疑讓出不少真金白銀給渠道經(jīng)銷。身為茅臺一級經(jīng)銷商之一的廣州超揚貿(mào)易公司董事郭超仁對第一財經(jīng)記者說，今年經(jīng)銷商層面普遍賺到錢。“就算廠家2018年要提高出廠價，也是合情合理。經(jīng)銷商層面也不會有太多意見。”

他也表示，目前其他酒企的漲價行為并不一定科學。“茅臺漲的是市場價，受益的是經(jīng)銷商，這會激勵經(jīng)銷商更加積極去推廣市場。其他品牌還在路上，想通過漲價的方式倒逼經(jīng)銷商提高市場價格，實質(zhì)上可能導致經(jīng)銷商淪落至‘沒錢賺”的局面，終端市場消費者也不一定接受。”

在第一財經(jīng)記者的采訪中，也普遍聽到二三線酒企經(jīng)銷商嘆氣“錢難賺”問題。

“今年的市場情況一句話概括，就是‘有銷量沒利潤’。市場競爭太激烈了，各方面需要付出的成本也多。”上海一位沈姓經(jīng)銷商人士說。

江蘇一位唐姓經(jīng)銷商亦表示，市場好了，大家競爭更加激烈了，賣酒反而費力了。

山東溫河王酒業(yè)集團總經(jīng)理肖竹青對第一財經(jīng)記者表示，酒企漲價的背后，有難言之隱，房地產(chǎn)市場的帶動是首要因素。

“房地產(chǎn)價格的上漲，造成了房租成本的攀升。所有的煙酒行，以及超市的運營成本相應增加。終端市場原來的薄利多銷模式已無法滿足成本上漲需要。運營成本的上漲，促使經(jīng)銷商向酒廠要更多的費用分擔。對于酒廠而言，原來的預算并不支持經(jīng)銷商的這種需求，所以只能通過漲價來分擔這筆終端費用。”肖竹青表示，除了終端費用增加外，環(huán)保風暴導致的原材料漲價以及運輸用工成本增加等，多重因素也讓酒廠不得不漲價。

行業(yè)擠壓式增長持續(xù)

不同于以往的白酒“黃金十年”，酒企躺著賺錢的時代可以說一去不復返了。目前白酒行業(yè)表面繁榮的同時，兩極分化的現(xiàn)象在加劇。

單看A股18家上市白酒企業(yè)，2017年前三季度，累計實現(xiàn)營業(yè)收入1230.21億元;累計實現(xiàn)凈利潤394.50億元，較2016年分別同比增長28.98%和42.57%。其中，茅臺一家公司的凈利潤就達到199.84億元，占據(jù)整個板塊的半壁江山。

根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會透露的數(shù)據(jù)，今年1月至10月，白酒行業(yè)收入4834億元，同比增長15.5%，利潤總額827億元，同比增長36.8%，上市公司收入利潤增速好于整體。不過虧損企業(yè)仍有130家，占整個白酒規(guī)模以上企業(yè)1591家中的8.2%。

“行業(yè)新周期的重要發(fā)展特征就是‘擠壓式增長’。”在不久前進行的五糧液1218廠商大會中五糧液集團董事長李曙光表示，在名酒作為行業(yè)的價格標桿逐步穩(wěn)定后，其他中高端酒將重尋品牌定位。

值得注意的是，李曙光對行業(yè)整體發(fā)展趨勢持“謹慎樂觀但偏樂觀”的基本態(tài)度。

“在消費升級的大環(huán)境下，中低端白酒一定是受到中高端白酒的擠壓，它們甚至也受到其他品類的酒的影響，包括啤酒、紅酒、黃酒、起泡酒等等。因為低端白酒的受眾是相對年輕化的人群。酒水消費忠誠度較低。當其他品類的酒水崛起，大量涌入市場，此類低端白酒的生存情況會更不好。未來價格型和價值型的差距進一步拉開后，中小型白酒企業(yè)的擠壓式情況仍會加劇。”中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬對第一財經(jīng)記者分析道。

白酒營銷專家蔡學飛對此表示，目前白酒市場呈現(xiàn)三個特點：首先是市場整體向一線品牌靠攏;其次是全國性的白酒品牌價值凸顯，行業(yè)整體呈現(xiàn)健康增長態(tài)勢;然而白酒行業(yè)兩極分化趨勢仍然存在。

“當下行業(yè)的兩極分化是有特點的，主要體現(xiàn)在品牌與規(guī)模兩方面。以茅臺、五糧液為代表的高端白酒，市場銷售火熱程度有目共睹，高端白酒順應消費升級將保持增長態(tài)勢;規(guī)模以上的中高端白酒品牌，受主導產(chǎn)品強勢帶動，抗風險能力高，且大都符合價漲量跌的消費趨勢，整體穩(wěn)中有進;但規(guī)模以下的中低端白酒品牌，利潤增速不達預期，行業(yè)生存環(huán)境困難，競爭壓力偏大。”蔡學飛說。

（一財網(wǎng) 林志吟 呂進玉）