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盤點美股2017：道指五創(chuàng)里程碑

自2016年特朗普贏得總統(tǒng)選舉之后，美股持續(xù)上漲，三大股指不斷刷新紀錄，市場將其稱為“特朗普牛市”。

2017年1月25日，受市場對特朗普政府將推出的減稅、放松監(jiān)管等政策預期推動，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次站上2萬點大關。

隨后，受樂觀情緒鼓舞，道指耗時24個交易日再次上漲1000點，突破21000點大關，三大股指在3月的第一個交易日同時刷新收盤點位。

此后，美股延續(xù)強勁漲勢。時隔不到半年，受上市公司二季度財報向好提振，8月2日道指再創(chuàng)收盤新高，站上22000點大關。

伴隨投資者對稅改法案即將通過的向好預期，紐約股市加快上揚節(jié)奏，捷報頻頻。10月18日，美國股災30周年紀念日的前一個交易日，道指無懼風險，突破23000點。11月30日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，首次站上24000點大關。

2017年年內(nèi)，受科技上市公司表現(xiàn)搶眼提振，納斯達克綜合指數(shù)頻創(chuàng)歷史新高，4月收盤突破6000點大關，12月盤中突破7000點。

美股年內(nèi)上漲動力何在

2017年紐約股市屢創(chuàng)新高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)全年漲幅為約25%，標準普爾500種股票指數(shù)漲幅為約19%，納斯達克綜合指數(shù)漲幅為約28%。究其原因，市場認為，對稅改的良好預期、公司財報搶眼以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁是美股本輪漲勢的主要動力。

2017年，華爾街對稅改的樂觀預期貫穿始終，并成為年內(nèi)提振美股的最主要原因之一。美銀美林認為，投資者樂觀情緒的累積是推漲紐約股市和市場低波動性的重要因素。衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數(shù)持續(xù)維持在低位。

此外，上市公司業(yè)績向好無疑也是年內(nèi)推動美股頻創(chuàng)新高的主要因素。前紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾提到，企業(yè)的盈利增長帶動了股市。

回顧2017年，上市公司前三季度財報表現(xiàn)搶眼，標普500成分股公司中絕大多數(shù)公司的盈利情況和營業(yè)收入均高于市場預期。尤其蘋果公司、谷歌母公司“字母表”和亞馬遜等科技巨頭拉動，納斯達克綜合指數(shù)年內(nèi)節(jié)節(jié)攀升。

金融板塊，摩根大通、美國銀行、花旗銀行等業(yè)績也均超預期。銀行業(yè)績良好，提高了對企業(yè)及個人放貸，利于企業(yè)擴大再投資、提高生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟良性循環(huán)。

作為經(jīng)濟“晴雨表”，股市上漲也從一個側面反映了美國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的態(tài)勢。

美聯(lián)儲在12月的貨幣政策例會后發(fā)表聲明宣布今年第三次加息，符合市場普遍預期。美聯(lián)儲表示，11月以來的信息顯示美國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，就業(yè)市場繼續(xù)強勁，失業(yè)率進一步下降；家庭消費保持溫和增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個季度有所回升。

2018年美股年中或面臨回調(diào)盤整

對于2018年美股走勢，金融機構普遍預計，股市已進入牛市增長后期，市場情緒仍以謹慎樂觀為主，在2018年上半年股市或?qū)⒀永m(xù)漲勢，但漲幅將比2017年大幅收窄，年中也許會面臨回調(diào)盤整。

隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞在接受新華社記者采訪時說：“我們對未來美股走勢仍保持積極態(tài)度。”美銀美林在報告中認為，標普500指數(shù)2018年將繼續(xù)上漲。預計標普500指數(shù)將于2018年年底達到2800點，但期間可能會遭遇10%甚至更高幅度的回調(diào)。

華爾街投資者明年的主要關注點將是稅改對上市公司盈利的提振幅度和美聯(lián)儲的加息節(jié)奏。

美國總統(tǒng)特朗普日前簽署了自1986年以來美國最大規(guī)模的減稅法案。法案將于2018年1月開始實施。根據(jù)稅改法案，美國聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率將從現(xiàn)在的35%降至21%。

高盛分析師本·斯奈德預計，減稅將提高標普500成分股公司盈利5%。美銀美林預計更為樂觀，認為減稅初期將提升標普500成分股公司每股盈利幅度高達14%，并預計2018年標普500成分股公司盈利將整體增長6%。

也有分析人士認為，美聯(lián)儲一旦決定加快加息節(jié)奏或美聯(lián)儲官員轉(zhuǎn)向鷹派，將是2018年市場面臨的主要不確定因素。不過，目前多數(shù)分析機構仍維持對美聯(lián)儲將在2018年加息三次的預判。法國興業(yè)銀行美國經(jīng)濟學家奧馬爾·謝里夫認為，從目前掌握的信息看，美聯(lián)儲2018年還不會考慮過快升息。

近來，越來越多的華爾街分析師表現(xiàn)出對當前美股估值過高的擔憂，并認為這將令市場未來面臨大幅盤整或進入低回報周期。美銀美林全球研究主管坎達絲·布朗寧認為，當前美國股市已進入長牛市的后期，這個階段的特征是良好的宏觀經(jīng)濟基本面會令股市看起來動力十足，投資者情緒也較為高漲，但風險積累也越來越高。

新華社 記者：孫鷗夢 王文