每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

長假前A股于最后兩天上漲，全年市場表現(xiàn)分化明顯，權(quán)重股、大藍籌漲勢明顯，小盤股、題材等多數(shù)個股下跌。

就2017年最后一個交易日來看，之前幾天大漲的部分次新股跌得極慘，這或許意味著次新股也僅只是一波短炒行情，更久遠的行情可能還需要時間醞釀。

我對這種走勢多少是有些不好的預(yù)感的。節(jié)前一個交易周的初期我連續(xù)兩天提示次新股的機會，但最后那天我卻忽然提示“逢高減磅”。

上周證監(jiān)會核發(fā)IPO批文極少，僅有三家，籌資總額不超過10億元，這自然為利好。另外，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于政協(xié)十二屆全國委員會第五次會議第4168號提案的答復(fù)》。證監(jiān)會表示，證監(jiān)會保持定力，適當(dāng)加快新股發(fā)行節(jié)奏，不斷健全新股發(fā)行常態(tài)化機制，著力化解存量。在我看來，這對A股市場構(gòu)成潛在壓力。

進入2018年，投資者將越來越深刻地領(lǐng)教次新股大小限漸漸流通的壓力，特別是那些初次流通盤只占總股本十分之一的品種，如次新券商股、次新銀行股等，投資者對此類品種更應(yīng)當(dāng)心，特別應(yīng)提防那些上市已接近1年或3年的品種。

此外，證監(jiān)會表示，經(jīng)國務(wù)院批準，證監(jiān)會開展H股上市公司“全流通”試點。該措施應(yīng)有利于港股進一步做大，對A股影響不大，但試點初期涉及股票極少，暫時不會對A股及港股交易構(gòu)成顯著影響。

除證監(jiān)會這邊消息較多外，央行也有大消息。央行12月29日決定，建立“臨時準備金動用安排”，在現(xiàn)金投放中占比較高的全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。

因降準帶來的流動性無需商業(yè)銀行支付利息成本，相當(dāng)于“白得的好處”，所以這條消息有可能造成銀行股節(jié)后首個交易日高開。當(dāng)銀行股漲時，小盤股一般會受些影響，但個人相信這次影響不會太大，因這種銀行股的上漲缺少主動性，即不是刻意的。

上述所有消息如果綜合在一起看，個人認為應(yīng)中性略偏好，對節(jié)后股市會構(gòu)成些支撐，所以我猜測大盤會有些機會實現(xiàn)“開門紅”，除非高開的銀行股或其他權(quán)重股急著去“調(diào)倉換股”，或除非剛爭完業(yè)績排名的基金大舉拋售。

投資者在短期內(nèi)仍可側(cè)重超跌股，雖然上周五部分次新股跌幅較大。就新年后走勢看，即使權(quán)重股下跌拖累股指，此類超跌股未必就會跟著跌。

就2018年形勢看，各路機構(gòu)可能仍延續(xù)2017年思路，即繼續(xù)價值投資，頂多是慢慢調(diào)倉至二線藍籌股。投資者應(yīng)明白：這樣的調(diào)倉換股不是一蹴而就的，是需要股指有一陣震蕩期的。對于這樣的震蕩，投資者理應(yīng)提防。

因此就操作而言，投資者暫可以短炒的態(tài)度應(yīng)對，得手之后就應(yīng)考慮換股，積小勝為大勝。對于那些平時不太肯止損的投資者來說，最好兼顧些個股的質(zhì)地，這樣就算“短線炒成了長線”，也不至于太致命！

就中線布局來說，投資者暫時不必太急，完全可以慢慢來。個人認為，雖然有上述央行的消息，以及幾個月前宣布的于元旦后實施的“定向降準”，2018年資金面仍然不樂觀，投資者根本就不用擔(dān)心踏空。（鄭步春）

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）