每經(jīng)編輯 張道達    

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

牛博士：你對年初的行情怎么看？

道達：2017年已經(jīng)成為過去，不論去年你的投資業(yè)績是好是壞，都已成為歷史，新的一年正在等著我們，眼光必須往前看。說到年初的行情，很多人都是充滿期待的，這也是所謂的春季躁動行情。大家都認為，每年初，A股市場都會有不錯的表現(xiàn)。不過，如果仔細回顧一下過往，卻不難發(fā)現(xiàn)，春季行情實際是個偽命題。

之所以大家看好年初的行情，最主要還是由于經(jīng)過去年末的資金緊張局面之后，現(xiàn)在流動性又開始趨于相對的緩和。不過，每年的1月行情，其實并非都是一帆風順。

比如，2017年的1月，滬指反彈了1.79%，表現(xiàn)還算不錯。但2016年的1月，大盤卻遭遇“熔斷”的沖擊，當月滬指月跌幅高達22.65%，創(chuàng)下歷史紀錄。2015年初，雖然A股依然處于一輪牛市的中段，但1月份大盤震蕩下跌0.75%。2014年1月，滬指下跌3.92%；2013年1月，滬指上漲5.12%；2012年1月，滬指上漲4.24%。2011年，滬指下跌0.62%；2010年1月，滬指下跌8.78%。2009年1月，滬指大漲9.33%。2008年，滬指大跌16.69%。

統(tǒng)計過去10年來的表現(xiàn)，其實1月行情并非都是讓人愉快的。有時候，由于消息面的突然變化，1月行情市場可能出現(xiàn)大幅波動的局面。而一旦遇到利空消息，1月行情甚至可能出現(xiàn)較大幅度的下跌。另外，1月行情的好壞，其實和全年市場的表現(xiàn)也沒有必然聯(lián)系，市場環(huán)境隨時都可能發(fā)生變化。

牛博士：仔細回顧一下歷史行情，似乎還真的是無跡可尋。那么，你對今年的1月行情怎么看？

道達：剛剛結(jié)束的2017年收官之戰(zhàn)，這是我近年來經(jīng)歷的最為激烈的多空爭奪戰(zhàn)。滬指圍繞3300點展開了近一個月的反復拉鋸，直到2017年最后一個交易日，滬指才再次重新站上3300點。從這個角度來看，這對新年的行情是比較有利的。

再看滬深300指數(shù)的走勢，上周一度出現(xiàn)破位的跡象，最終多方還是成功守住60日均線，暫時緩解了破位的擔憂。這也說明，當前市場雖然暫時有利于多方，但仍然處于震蕩筑底的過程，我個人認為，震蕩調(diào)整可能還沒有就此結(jié)束。

牛博士：近期，有哪些消息可能會對行情產(chǎn)生影響？

道達：年初大家對各種消息是比較敏感的。不過，暫時還沒有比較重大的利空或利好消息出現(xiàn)。其中，值得關注的消息有，證監(jiān)會在2017年12月29日核發(fā)3家公司IPO批文，募集資金總額不超過10億元，這個數(shù)量不算多。經(jīng)過2017年的新股大規(guī)模擴容之后，2018年新股發(fā)行會維持常態(tài)化，不過新股數(shù)量可能比2017年會有所減少。

其次，滬深交易所公布了年報預約披露時間表。深市的農(nóng)尚環(huán)境成為年報第一股，預計將于1月19日披露。滬市年報第一股為杭電股份，預計披露時間為1月23日。

從歷史行情看，能夠較早披露年報的公司，一般來說業(yè)績都還不錯，所以往往可能產(chǎn)生一些短線炒作行情。如果市場再憧憬一下高送轉(zhuǎn)預期，不排除部分個股還可能會受到一些游資的追捧。不過，近兩年來，管理層對高送轉(zhuǎn)題材采取了重點監(jiān)管的態(tài)度，所以如果大家要想?yún)⑴c高送轉(zhuǎn)題材的炒作，還是要謹慎些為好。

總的來說，我個人認為，滬指圍繞3300點展開的震蕩，可能暫時還沒有結(jié)束，技術(shù)上看，市場還沒有最終選擇方向。所以，大家在操作上，可以適當再觀望一段時間，如果2018年真的有春季行情，那么等待行情真正啟動后，再考慮積極參與。

（張道達）

滬深300指數(shù)倉位參考

此前倉位：五成

今日倉位計劃：五成

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